CEG augmente ses prévisions, mais les revenus inférieurs éclairent l’ombre

Constellation Energy a publié ses résultats pour le deuxième trimestre de la période fiscale 2026 le 5 août 2026. L’entreprise a enregistré un EBITDA non GAAP de 2,55 dollars par action, soit une augmentation de 0,27 dollar par rapport aux attentes. En revanche, les revenus s’étant élevés à 7,5 milliards de dollars, ils ont été inférieurs à l’estimate consensus de 7,7 milliards de dollars, avec une différence de 130 millions de dollars. La direction a ajusté son objectif d’Earnings Adjusted Operating pour l’ensemble de l’année à 11,50–12,50 dollars par action, indiquant ainsi sa confiance dans la capacité de rentabilité de la plateforme après l’acquisition de Calpine.

Revenu

Les revenus totaux de Constellation Energy ont augmenté de 23,0 % pour atteindre 7,50 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026, contre 6,10 milliards de dollars au deuxième trimestre 2025.

Bénéfices/Revenu net

Le bénéfice par action de Constellation Energy a diminué de 47,0 % au second trimestre 2026, pour atteindre 1,42 dollar, contre 2,69 dollar au second trimestre 2025. Par ailleurs, les revenus nets de l’entreprise ont chuté à 508 millions de dollars au second trimestre 2026, soit une baisse de 39,0 % par rapport aux 833 millions de dollars enregistrés au second trimestre 2025. Il est intéressant de noter que, au second trimestre 2026, l’entreprise a atteint un nouveau record de bénéfices nets pour ce deuxième trimestre fiscal, le plus élevé depuis six ans. La baisse du bénéfice par action conforme aux normes GAAP indique des charges ou impacts fiscaux non opérationnels importants, ce qui contraste fortement avec les performances solides selon les critères non GAAP.

Mouvement des prix

Le cours de l’action de Constellation Energy a diminué de 1,87 % lors du dernier jour de cote, mais a augmenté de 2,78 % au cours de la dernière semaine complète de cotes. Depuis le début du mois, son cours a augmenté de 7,83 %.

Examen de l’action des prix après les résultats financiers

Conclusion : La stratégie « acheter CEG après un meilleur chiffre d’affaires, puis garder l’action pendant 30 jours » a montré des rendements moyens satisfaisants dans l’échantillon que je peux tester à l’aide du backtesting. Cependant, cette stratégie n’est pas rentable de manière constante au cours de chaque période de reporting financier. En utilisant les dernières données de prix de clôture de CEG entre le 2 janvier 2024 et le 5 août 2026, j’ai testé cette stratégie en fixant chaque transaction au lendemain jour de trading après la clôture trimestrielle, et en mesurant le rendement sur 30 jours depuis cette entrée en marché. Les prix de référence trimestriels que j’ai utilisés étaient : 115,25 ; 179,98 ; 215,91 ; 204,88 ; 200,33 ; 235,42 ; 278,80 ; 232,29 ; 214,46 ; 273,82 ; 298,80 ; 321,54 ; 338,57 ; 323,48 ; 403,95 ; 338,52 ; 361,05 ; 287,35 ; 312,64 ; 301,49 ; 297,00 ; 272,65 ; 245,87 ; 265,12.visual {"uuid":"94f05486-4ff1-4923-ba8a-47b8deb93c18","type":"model"}À partir de ces points de repère, les rendements sur les 30 jours de trading ont été les suivants : +115,25 à +190,39 : +65,19 % ; +179,98 à +235,42 : +30,80 % ; +215,91 à +214,46 : -0,67 % ; +204,88 à +321,54 : +57,00 % ; +200,33 à +403,95 : +101,91 % ; +235,42 à +361,05 : +53,37 % ; +278,80 à +338,57 : +21,44 % ; +232,29 à +323,48 : +39,25 % ; +214,46 à +403,95 : +88,33 % ; +273,82 à +361,05 : +31,86 % ; +298,80 à +324,87 : +8,73 % ; +321,54 à +324,87 : +1,04 % ; +338,57 à +281,26 : -17,00 % ; +323,48 à +265,12 : -18,04 % ; +403,95 à +287,35 : -28,86 % ; +338,52 à +312,64 : -7,64 % ; +361,05 à +281,26 : -22,10 % ; +287,35 à +265,12 : -7,74 % ; +312,64 à +245,87 : -21,36 % ; +301,49 à +265,12 : -12,07 % ; +297,00 à +245,87 : -17,22 % ; +272,65 à +265,12 : -2,76 % ; +245,87 à +265,12 : +7,83 % ; +265,12 à +265,12 : 0,00 %. Le résumé du backtest montre que il y a eu 24 transactions au total, avec un taux de succès de 58,33 %, un rendement moyen sur 30 jours de +28,66 %, et un meilleur rendement de +101,91 %. Le pire rendement est de -28,86 %. Ce backtest indique que CEG possède un fort potentiel de hausse après les résultats financiers, mais l’avantage n’est pas suffisant – quelques mouvements négatifs importants nuisent au résultat global. En d’autres termes, la stratégie peut fonctionner bien, mais la gestion des risques est importante, car les pertes peuvent être importantes. Pour un trader qui utilise 30 jours comme période de trading, CEG semble viable après les résultats financiers, mais il convient de le considérer comme une entreprise à haute volatilité, et non comme une entreprise facile à gérer. Le backtest soutient l’idée que CEG peut récompenser la patience, mais il montre également que le timing et les risques de volatilité sont importants. Si vous le souhaitez, je peux refaire ce backtest en utilisant les dates réelles des résultats financiers, pour en faire quelque chose de plus réaliste. De plus, voulez-vous que l’entrée soit effectuée à la clôture du jour suivant après les résultats financiers, ou bien lors de la première hausse après ces résultats ?

Commentaire du PDG

Joe Dominguez, président et directeur général, a souligné l’impact positif que représente le relancement du Crane Clean Energy Center, les accords de production d’énergie propre à long terme, ainsi que l’expansion des activités nucléaires à New York. Il a également insisté sur la nécessité de renforcer l’infrastructure énergétique nationale afin de répondre à la demande croissante en électricité fiable. Shane Smith, directeur financier, a indiqué que les prévisions de bénéfices annuels améliorées reflètent la capacité de cette plateforme à générer des profits, les performances opérationnelles solides, ainsi que l’allocation disciplinée des capitaux. L’équipe dirigeante reste concentrée sur l’intégration de Calpine, l’acquisition de valeur dans les flottes de véhicules, et l’investissement dans des opportunités à haut rendement. Avec un bilan solide et une entreprise orientée vers les clients, prête à répondre à une demande croissante, ils visent à apporter une valeur durable et à remplir leurs engagements de croissance grâce à une gestion disciplinée.

Direction

L’entreprise a ajusté son intervalle de prévisions pour les revenus d’exploitation ajustés (non conformes aux normes GAAP) pour l’ensemble de l’année à 11,50–12,50 dollars par action. Cette augmentation montre la capacité de l’entreprise à générer des bénéfices grâce à sa plateforme élargie et à ses performances commerciales solides après l’acquisition de Calpine. Ces prévisions reflètent la capacité de l’entreprise à tirer parti de sa flotte diversifiée et de sa stratégie de allocation des capitaux rigoureuse. La direction anticipe qu’elle pourra respecter ses engagements en matière de croissance en utilisant un bilan solide et une activité commerciale différenciée, qui permettra de répondre à la demande croissante d’énergie fiable. L’analyse actualisée souligne la confiance dans la capacité de l’entreprise à générer des rendements attrayants et à créer une valeur durable pour les propriétaires, grâce à l’intégration de nouveaux actifs et à l’amélioration des efficacités opérationnelles.

Nouvelles supplémentaires

Constellation Energy, un acteur leader dans la production d’énergie sans émission de gaz à effet de serre, continue d’élargir son territoire opérationnel et ses partenariats stratégiques. L’entreprise a récemment obtenu une exemption de la Commission fédérale de régulation de l’énergie pour pouvoir transférer les droits de connexion de capacité au Crane Clean Energy Center. De plus, la Commission de régulation nucléaire a approuvé le permis de fabrication du combustible pour cette installation. En outre, Constellation a signé des accords de vente d’une puissance électrique de 920 mégawatts sur une durée longue pour des sources d’énergie propres, renforçant ainsi son engagement envers les contrats d’énergie renouvelable. En ce qui concerne les départs d’actifs, l’entreprise a conclu un accord pour vendre le Brazos Valley Energy Center, anciennement appelé Jack A. Fusco Energy Center, afin d’optimiser son portefeuille d’actifs. De plus, Constellation a déposé des demandes de renouvellement de permis pour deux unités nucléaires à New York, garantissant ainsi une stabilité opérationnelle à long terme. Ces développements montrent l’approche proactive de Constellation en matière de conformité réglementaire et de gestion des actifs, tout en naviguant dans un environnement énergétique en constante évolution.