Pourquoi les actions de CCI augmentent-elles aujourd’hui ? Crown Castle augmente ses prix après que ses résultats du deuxième trimestre se sont améliorés et que ses prévisions ont été renforcées.

Crown Castle (CCI)Les actions ont augmenté de 7,70 %.Lors des transactions pré-marketing mardi, après que les résultats du deuxième trimestre de l’entreprise se sont mieux que prévu, et que la direction a augmenté ses prévisions d’AFFO pour l’année entière.

Pour le trimestre se terminant le 30 juin, Crown Castle a enregistré des bénéfices ajustés de 0,69 dollar par action, soit un chiffre supérieur de près de 77 % aux prévisions de consensus de 0,39 dollar par action. Les revenus ont atteint 1,01 milliard de dollars, ce qui dépasse les 995,97 millions de dollars prévus par les analystes. Les fonds de fonctionnement ajustés – une mesure clé pour évaluer la rentabilité des REIT liés aux tours de télécommunication – ont augmenté de 10 % par rapport à l’année précédente, atteignant 488 millions de dollars, soit 1,13 dollar par action.

Quel a été le rapport de Crown Castle ?

Les résultats sont étayés par la transformation de Crown Castle en une société américaine spécialisée dans la gestion des tours de communication. La société a mis fin à la vente de ses activités liées aux fibres optiques et aux petites cellules, pour un montant de 8,4 milliards de dollars, le 1er mai. Les fonds récoltés ont été utilisés pour racheter 1 milliard de actions et rembourser plus de 7 milliards de dollars de dettes. En excluant l’impact des annulations de contrats avec Sprint et DISH, la croissance naturelle des revenus liés aux locations de sites s’est élevée à 3,9 % au cours du trimestre, ce qui reflète une demande stable de la part des opérateurs sans fil qui développent leurs réseaux.

La direction a également revu à la hausse ses prévisions pour l’ensemble de l’année. L’entreprise a augmenté son objectif de revenus pour 2026 à 1,975 milliard de dollars, soit une augmentation de 5 millions de dollars. Cela s’explique par des revenus plus élevés et des coûts d’intérêts plus bas. Le taux de croissance organique pour l’ensemble de l’année devrait maintenant atteindre 3,4 %, sans tenir compte de l’impact de Sprint et DISH.

Pourquoi les investisseurs ont-ils réagi ?

La réaction du marché reflète bien plus qu’une évolution sur une seule trimestre. Le passage de Crown Castle à un modèle d’activité basé uniquement sur les tours déplace la complexité liée aux secteurs des fibres optiques et des petites cellules. Cela permet aux investisseurs de se concentrer sur un modèle d’activité plus simple, axé sur le leasing des tours. Ce type d’activité présente de grands obstacles à l’entrée, des contrats à long terme avec les opérateurs télécoms, ainsi que des augmentations annuelles des loyers intégrées dans le modèle d’affaires. Ces caractéristiques favorisent un flux de trésorerie prévisible. Les recommandations d’amélioration des résultats, combinées à l’opération de rachat de 1 milliard de dollars et à la réduction agressive de la dette, indiquent que la direction considère cette structure simplifiée comme une base pour obtenir de meilleures retombées pour les actionnaires.

Le taux de croissance organique de 3,9 % prend en compte les obstacles connus liés au retrait de Sprint et à la faillite de DISH. Cela révèle ainsi la tendance réelle de la demande chez AT&T, Verizon et T-Mobile, qui continuent d’investir dans la couverture et la capacité 5G.

Les gains avant le marché de cette taille méritent une prudence. Le volume de transactions est faible en dehors des heures normales de trading. Le volume relatif de la action au cours des 20 dernières jours se situe à seulement 0,35 fois le niveau normal. La session de trading normale permettra de voir si les investisseurs institutionnels partagent l’enthousiasme observé avant le marché.

Qu’est-ce qui vient ensuite ?

La session ordinaire constitue une épreuve immédiate. Si la hausse de 7,70 % se maintient ou s’accroît pendant la journée, cela indiquerait une confiance plus grande dans la stratégie basée uniquement sur les tours, ainsi que une augmentation des recommandations. Le consensus des analystes est actuellement de « acheter modérément », avec un objectif de prix moyen autour de 95 dollars. Cela signifie que Wall Street considère qu’il y a de l’espace pour une hausse des prix par rapport aux niveaux actuels.

En dehors de cette session, les investisseurs se concentreront sur deux éléments clés. Le premier est le processus de faillite de DISH Network : Crown Castle intente une action en justice pour obtenir 3,5 milliards de dollars. Une récupération significative de ces fonds pourrait modifier le bilan de l’entreprise. Le second point important est la manière dont l’entreprise utilisera des capitaux supplémentaires pour effectuer des rachats de actions ou des achats de terrains autour de ses tours de télévision. Cela est considéré par la direction comme une priorité pour améliorer les marges à long terme.

La réaction du titre lors de la session ordinaire sera le premier véritable test pour savoir si le marché est prêt à reévaluer Crown Castle en fonction de son avenir axé sur les tours.