Les dernières actions de Cathie Wood : elle achète CoreWeave et Circle avant le test

Les transactions d’ARK ressemblent plus à des mouvements de rotation qu’à un enthousiasme généralisé.

La manifestation la plus claire de l’activité récente d’ARK est le cycle de rotation. Le fonds a donc…$22,04 millions vers CoreWeaveEnviron 7,01 millions de dollars pour Circle, et environ 29 millions de dollars au total – juste avant une période de résultats tendue : Circle publie ses résultats le 5 août, et CoreWeave les publie le 11 août. En même temps, ARK a vendu 66 940 actions Shopify, pour un montant d’environ 8,19 millions de dollars. Cela indique une préférence pour les technologies de calcul IA et l’infrastructure des stablecoins, plutôt que pour certaines activités liées aux logiciels que ARK ne souhaite plus privilégier.

Les transactions quotidiennes sont plus importantes ici que le rapport 13F.

LeQ1 2026 13FCela reste important pour comprendre le contexte. ARK a révélé un portefeuille d’environ 12,9 milliards de dollars, ainsi que des ajustements réguliers des actifs dans le cadre du portefeuille. Mais le signe le plus significatif est la tendance des transactions quotidiennes des ETFs, car cela montre ce que ARK voulait posséder juste avant les résultats financiers, et non seulement ce qu’il avait en stock à la fin du trimestre.

Il y a aussi une précaution utile à prendre ici. Les premiers essais d’ARK…Accumulation de 10X GenomicsPlus tard, cela a été suivi par…13G/A montre une participation réduite.C’est un rappel que un rapport sur l’achat d’un ETF ne signifie pas toujours une conviction sûre et durable.

CoreWeave et Circle ressemblent à des investissements réorganisés, et non à un optimisme aveugle.

CoreWeave : flexibilité financière avant un contrôle fondamental.

Le point de départ est la raison pour laquelle les actions ont chuté. CoreWeave a souligné des conditions plus favorables.Prêt de 2,6 milliards de dollarsLa direction a affirmé que cela permettrait d’augmenter la capacité de calcul pour les principaux clients. ARK a alors acheté 298 243 actions, valant environ 22,04 millions de dollars, tandis que le cours de l’action diminuait. Il s’agit donc d’une hypothèse selon laquelle une plus grande flexibilité financière pourrait être importante si la demande en calcul reste élevée.

Cette thèse correspond au cadre plus large de l’IA proposé par ARK.Les coûts d’inférence de l’IA diminuent progressivement.Alors que la demande pour les tokens traités et pour les dépenses liées aux systèmes de centres de données augmente, l’accès au calcul reste un obstacle majeur. CoreWeave est directement exposé à cette demande ; donc, la stratégie de l’entreprise ne repose pas sur l’enthousiasme général envers l’IA, mais plutôt sur la capacité de l’entreprise à transformer les capacités de production et les besoins des clients en résultats durables.

Cercle : une participation plus large dans les ETF, mais un cas plus difficile.

Le cercle est une option moins évidente, mais le modèle est similaire. ARK a réparti ses achats sur…Trois de ses ETFsIl a acheté 109.129 actions de Circle pour environ 6,7 millions de dollars vendredi, et a ainsi ajouté des actions au sein du complexe ARKK/ARKW/ARKF. Cela ressemble plus à une confirmation au niveau du portefeuille qu’à une simple expérience portant sur un seul fonds.

L’angle positif est que l’infrastructure des stablecoins pourrait devenir quelque chose de plus important que simplement une question liée aux cryptomonnaies. Même après que Bernstein a abaissé la cible de prix de Circle à 140 dollars, contre 190 dollars, l’analyste a affirmé que Open USD représente moins de menace que ce qui était prévu. De plus, des partenaires importants, comme Visa, continuent de travailler avec Circle. Donc, le débat ne concerne pas tant la pertinence de cette catégorie, mais plutôt si Circle peut défendre son positionnement sur le marché.

Pourquoi ce panier présente-t-il encore un risque d’exécution

Le cas bearish est simple : CoreWeave et Circle semblent être plus sensibles aux facteurs narratifs que les entreprises logicielles établies. De plus, ils ont besoin de preuves concernant la demande, les partenariats et la monétisation. Les choix qu’ARK a faits en conséquence sont également importants : le fonds a réduit son investissement dans Shopify, CrowdStrike et Snowflake afin de financer une partie de cette rotation.

Ce que le panier suggère :Cas de bull :L’infrastructure permettant l’accès aux données et aux tokens liés au dollar pourrait être plus durable que ce que le marché croit actuellement.Cas difficile :Les deux noms semblent toujours être sensibles aux émotions, et l’exécution manque de perfection.Point de décision :Les prochains rapports financiers devraient montrer si la demande et les partenariats se traduisent en progrès commerciaux mesurables.

10x Genomics n’a toujours pas l’air d’une entreprise qui possède une compétence solide et fiable.

Les petites ventes d’ETF ne compensent pas la réduction plus importante.

L’accumulation de ARK au début du printemps chez 10x Genomics était réelle : elle a acheté98 722 actions, valant environ 1,8 million de dollars.Mais ce signal est plus difficile à interpréter dans le contexte général. ARK a ensuite révélé…11,887,396 actionsLe nombre de actions a diminué de 12 845 713 unités, soit une baisse de 7,46 % par rapport à l’apport déclaré. Cependant, l’entreprise possède toujours 10,39 % d’actions.

Cette combinaison ne ressemble pas à une escalade simple de la conviction. On dirait plutôt que c’est une position dans laquelle ARK se plonge occasionnellement, plutôt que une position qu’il ajoute de manière systématique à tous les niveaux de reporting.

Pourquoi c’est plus important en biotechnologie

Dans le domaine de l’IA et du logiciel, des achats répétés de petites quantités peuvent être judicieux, tant que les revenus augmentent et que les investisseurs trouvent comment évaluer l’entreprise. Dans le secteur de la biotechnologie, le moment et la manière d’exécuter les projets sont très importants. Une action peut perdre son valorisation rapidement si certains objectifs ne sont pas atteints.

Le problème n’est pas une seule acquisition. C’est la combinaison d’une accumulation continue de petits fonds ETF et d’un capital total moins important que celui indiqué. Cela est un signe moins fiable qu’une affirmation claire de conviction totale. Il est donc nécessaire d’être plus prudent avant de considérer 10xGenomics comme une position de leadership.

Quoi surveiller dans les 10 prochains jours

Ce qui est important maintenant, c’est la confirmation.

Le tableau de bord à court terme

• CoreWeave:La prochaine épreuve difficile est…Résultats du deuxième trimestre, à rendre le 11 aoûtLa question clé est de savoir si le prêt permet des gains concrets en capacité et une demande durable.
• Cercle :Le test précédent aura lieu le 5 août. Les investisseurs ont besoin de preuves que les valeurs des partenariats et des franchises restent plus importantes que les débats concernant les prix et la concurrence.

Qu’est-ce qui peut être considéré comme une confirmation ?

• Bonne :Les données ultérieures montrent que ARK conserve, ou augmente, ses participations avant les bénéfices. Cela est particulièrement important si l’on considère le contexte général…Un portefeuille d’environ 12,9 milliards de dollars.Lorsque les positions changent, cela reflète généralement des décisions au niveau du portefeuille.
• Mieux :Les revenus valident pourquoi ARK a acheté avant la publication.
• Moins convaincant :Une autre série de achats de petits ETF quotidiens, tandis que les données relatives à la propriété des actifs deviennent moins précises. Le cas de 10x reste valable, après que ARK a annoncé cela plus tard.11 887 396 actionsDans une déclaration fiscale de type 13G/A, il est indiqué qu’il y a une participation plus faible que précédemment.

Les transactions quotidiennes d’ETFs méritent une attention particulière. Cependant, c’est la confirmation au niveau des déclarations officielles qui distingue les convictions durables de la poursuite des opportunités à court terme.