Cathie Wood achète des actions de Tesla : les profits chutent de 57 %, et ceux de SpaceX diminuent de près de 40 %.

Cathie Wood achète dans le vide de valorisation

Cathie Wood achète donc l’écart entre le meilleur chiffre visible de Tesla à court terme et le prix supplémentaire qui reste attaché à ses actions.Le revenu d’exploitation selon les normes GAAP a diminué de 57%.Au deuxième trimestre, mais l’action est toujours en cours d’échange.Au nord, 150 fois le chiffre d’affaires attendu au cours des 12 prochains mois.Cela laisse peu de place pour une autre série de zones faibles. Le mouvement de Wood indique que le marché pourrait réduire son horizon temporel trop radicalement.

L’achat était intentionnel, pas automatique.

ARK a acheté environ 160 000 actions dans quatre fonds, après que les actions de Tesla ont chuté de près de 15 % suite à une mauvaise performance financière. Tesla est…près de 10 % des actifsDans l’ARK Innovation ETF, et SpaceX est…près de 5 % des actifsEh bien, Wood ne se contentait pas de récupérer des pièces qui tombaient ; elle ajoutait deux de ses plus grandes victoires en même temps.

La différence ici est principalement liée aux périodes de temps. Le marché a réagi à un seul trimestre de baisse des profits. Wood se concentre sur une histoire à long terme plus large, qui n’est pas encore prouvée. Cela ne compte que lorsque l’ambiance du marché est affectée et que la demande est au moins…Montre des signes de récupération..

Les résultats financiers de Tesla au deuxième trimestre ont été faibles, mais la demande était forte.

La première analyse du marché était simple : mauvais bénéfice, mauvais trimestre. Lorsque les investisseurs voient…EPS ajusté de 0,33 contre 0,51 attendusAvec un revenu d’exploitation conforme aux normes GAAP de 398 millions de dollars, on peut supposer que l’entreprise est en train de faillite. Le trimestre a été moins bon que prévu, mais la situation est plus complexe.

La demande s’est mieux déroulée que les chiffres indiqués dans l’annonce.

Tesla a livré 480 126 véhicules, soit une augmentation de 25 %. C’est un trimestre record, bien supérieur aux attentes.Les livraisons ont dépassé la production de plus de 28 000 unités.Cela remet en question la thèse d’une division claire des besoins en catégories distinctes.

Les recettes ont également dépassé les prévisions de 28,24 milliards de dollars, contre 25,71 milliards de dollars selon les attentes du marché. Et il ne s’agissait pas seulement d’une histoire liée au secteur automobile.Les revenus liés aux activités automobiles ont augmenté de 23 %, atteignant 20,52 milliards de dollars.. Le secteur de la production et du stockage d’énergie a généré 3,14 milliards de dollars, soit une augmentation de 13 %.. Les services et autres segments ont généré 4,58 milliards de dollars, soit une augmentation de 50 %.Les clients continuaient à acheter.

Le vrai problème était la rentabilité, pas le volume de ventes.

C’est là que les boucs et les ours se séparent. Les ours voient des voitures vendues à un prix bien inférieur, avec un profit moindre. Ce n’est pas une erreur de raisonnement.Le bénéfice d’exploitation est réduit à 1,4 %etflux de trésorerie négatif de 1,1 milliard de dollarsCe sont des signes d’avertissement légitimes.

Cependant, les Bulls se concentrent sur la combinaison des performances au cours du quart.Les dépenses opérationnelles ont augmenté de 47 %, atteignant 4,35 milliards de dollars.EtLes dépenses de capital ont augmenté à 5,79 milliards de dollars, soit une hausse de 142 % par rapport à l’année précédente.Tesla continuait à dépenser beaucoup dans le domaine de l’infrastructure pour l’IA et d’autres activités de recherche et développement. Cela ne justifie pas la mauvaise performance du trimestre, mais cela explique pourquoi les marges se sont réduites.

Il y avait aussi un problème de cadre. Tesla a rapporté1,005 milliards de dollars de bénéfices non réalisés liés à l’investissement en actions de SpaceX de Tesla. Cette valeur n’est pas incluse dans les chiffres non GAAP de l’entreprise.Cela ne résout pas les problèmes fondamentaux liés à l’économie automobile, mais cela montre comment les chiffres bruts peuvent simplifier de manière excessive une situation complexe.

Pourquoi le commerce reste-t-il risqué ?

Tesla a mal performé, avec les actions de l’entreprise.– 16 % en baisse cette annéePendant que le Nasdaq gagne 11 %, le problème plus sérieux est la propagation de la confiance. SpaceXElle a perdu près de 40 % de sa valeur depuis son pic de prix.Et une partie des avantages compétitifs de Tesla est liée à la confiance en l’empire plus large de Musk. Lorsque cette confiance s’effondre, les investisseurs vendent souvent tout le portfolio avant que les fondamentaux ne soient clairement établis.

Qu’est-ce qui pourrait faire que Wood ait raison ?

Cela ne fonctionne que si le rapport suivant montre que le cycle d’investissement crée de la valeur à long terme, plutôt que de simplement réduire la rentabilité actuelle. Faites attention à…

• Un quart qui préserve la force de la demande, tout en stabilisant les marges et les flux de trésorerie.
• Preuves qui…Les entreprises dans les domaines autres que l'automobile sont en croissance.En particulier, l’énergie et les services.
• Aucun autre dommage n’est causé au produit premium lié à Musk, car la confiance en SpaceX se stabilise.

Qu’est-ce qui pourrait le rendre invalide ?

Si les dépenses continuent d’augmenter, si la perte de liquidités persiste, et si l’image de SpaceX continue de s’assombrir, alors ce n’était pas une valeur initiale juste. C’était plutôt un marché qui se transformait en piège.