Appel téléphonique sur les résultats de Casey pour le premier trimestre 2027 : La volatilité des marges liées aux carburants entrave les objectifs stables, tandis que la détérioration du marché alimentaire est due aux tendances de la catégorie.

Date de l'appel9 septembre 2026

Résultats financiers

• Revenus5,68 milliards de dollars, soit une augmentation de 1,11 milliard de dollars, soit 24,3 % par rapport à l’année précédente.
• EPS7,37 $ par action diluée, soit une hausse de 28 % par rapport à l’année précédente.
• Marge brute42,2 %, soit une augmentation de 30 points de base par rapport à l’année précédente.

Guidance:

• Les volumes de produits similaires au deuxième trimestre devraient être conformes aux résultats du premier trimestre et dans les limites des objectifs annuels.
• On s’attend à ce que le prix du carburant CPG au deuxième trimestre se situe dans la fourchette de 40 cents par gallon.
• Les prix des fromages actuels sont légèrement plus avantageux par rapport à l’année précédente.
• L’augmentation des dépenses opérationnelles en Q2 devrait être similaire à celle en Q1.
• Les directives annuelles seront mises à jour lors de la conférence de présentation des résultats du deuxième trimestre.

Commentaires professionnels:

Performances financières solides :

• La boutique Casey’s General Store a rapporté que…EPS diluéde7,37 dollars par action, up 28%Depuis l’année précédente, avecEBITDAde485 millions, 17%Plus élevé que l’année précédente.
• Cette croissance est due à une augmentation des transactions liées aux aliments prêts à consommer et aux boissons disponibles, ainsi qu’à des performances remarquables pour les tartes entières et les boissons énergétiques.

Volatilité de la marge de carburant et gestion stratégique :

• Le marge de carburant pour le trimestre étaitPresque 48 centimes par gallon.Avec les mêmes volumes de production.-0,3%Mais les résultats sont positifs sur une base de deux ans.
• La volatilité des marges liées au carburant était influencée par les événements géopolitiques et les dynamiques du marché. Cependant, l’entreprise a réussi à maintenir une position solide en équilibrant ses marges et les volumes de carburant vendus.

Impact des rénovations et intégration des magasins :

• Environ1%La totalité du réseau de magasins a été affectée par des perturbations dues à la rénovation des magasins Sefco existants, ce qui a entraîné…25 points de baseUn obstacle pour les ventes au sein de la même boutique.
• Malgré ces difficultés, les rénovations ont entraîné une augmentation significative des ventes de plats préparés et de boissons distribuées. Les magasins rénovés montrent…30%Moyenne de l’augmentation des ventes en PF et DB.

Croissance des aliments préparés et des boissons distribuées :

• Les ventes de aliments préparés et de boissons servies dans la même boutique ont augmenté.4.8%avec un taux de marge bénéficiaire brute de59.3%.
• Cette croissance est due à des valeurs attrayantes, une innovation continue et un trafic important, en particulier pour les plats entiers et les cocktails prêts à boire.

Gestion des dépenses de fonctionnement :

• Les dépenses opérationnelles totales ont augmenté de8%Animé par les dépenses liées aux employés du même établissement, les coûts d’exploitation et les frais de carte de crédit.
• L’entreprise gère les dépenses de manière efficace : les augmentations des salaires sont compensées par des heures de travail plus faibles. Elle espère également maintenir une croissance des dépenses opérationnelles maîtrisée par rapport au EBITDA.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• Les déclarations incluent : « les performances enregistrées au premier trimestre », « des résultats solides au premier trimestre », « les magasins rénovés ont performé de manière exceptionnelle », « Nous avons commencé l’année de manière excellente », « Je suis aussi enthousiaste que jamais quant aux progrès que nous avons réalisés » et « continuer à exploiter la dynamique que nous avons acquise tout au long de l’exercice financier et au-delà ».

Q&R:

• Question de Bonnie Herzog (Goldman Sachs)Pourriez-vous indiquer les facteurs qui influencent les dépenses opérationnelles au premier trimestre, et comment vous prévoyez que ces dépenses évolueront à l’avenir ? Quelle partie de cette augmentation est due aux nouveaux magasins, à SEFCO, aux coûts salariaux, aux frais liés aux cartes de crédit, ou à d’autres facteurs liés à l’inflation ?
  RéponseL’augmentation des coûts opérationnels de 8 % est due à : environ 1,5 % dus aux dépenses liées aux employés dans la même entreprise, environ 2 % dus aux activités opérationnelles (réparations, services publics, assurances), environ 2 % dus aux nouveaux produits ou services, environ 1,5 % dus aux frais de carte bancaire dans la même entreprise, et environ 1 % d’autres facteurs. À long terme, on s’attend à une croissance des coûts opérationnels plus lente que celle du EBITDA.

• Question de Matthew Rothway (pour Mark)Voyez-vous des effets des investissements de prix effectués par les magasins de grande distribution sur vos ventes internes ? Ou y a-t-il des changements par rapport aux concurrents des magasins de détail et aux tarifs qu’ils appliquent ?
  RéponseAucune activité compétitive inhabituelle de la part des magasins C. Les chaînes nationales de pizzerias ont augmenté les prix, tandis que Casey’s a maintenu les prix à un niveau minimal. Cela aggrave l’écart entre les deux, ce qui bénéficie à la croissance des ventes et des revenus de Casey’s dans les domaines PF&DB.

• Question de Chuck Sarankoski (North Coast Research)Pouvez-vous parler du passage des cigarettes aux alternatives à la nicotine, et de ce que cela signifie pour les produits vendus et l’allocation des espaces dans les magasins ?
  RéponseLes alternatives à la nicotine ont augmenté de 47 % au premier trimestre, contrairement à la baisse des cigarettes. Casey a rééquilibré les proportions des produits de cette catégorie pour favoriser les alternatives ; il leur allouera encore plus d’espace, ce qui lui permettra de devenir le leader de cette catégorie.

• Question de WarrenCombien êtes-vous couvert en coûts de fromage, et pour combien pièces ?
  RéponseEnviron 80 % sera réalisé au premier trimestre de l’année fiscale suivante, avec une marge modérée qui favorisera les trois prochains trimestres.

• Question de CoreyPourriez-vous donner des informations actualisées sur les ailes de poulet, et parler de la stratégie d’acquisition et de fusion au Texas ?
  RéponseWings se porte bien : 38 % des commandes concernent uniquement les produits de la marque Wings, ce qui augmente la fréquence des achats. Au Texas, l’entreprise se concentre sur les acquisitions et la construction de nouveaux magasins. Les rénovations effectuées par SEFCO génèrent une augmentation de 30 % dans les ventes et les revenus. De plus, les nouveaux magasins se déroulent également bien.

• Question de KellyPourriez-vous donner plus de détails sur les tendances déficitaires dans le domaine de la bière, des snacks et des cigarettes ? Quand ces tendances ont-elles commencé ? Y a-t-il des plans de réduction de prix ou de promotions ?
  RéponseLa baisse du marché des cigarettes représente une tendance à long terme ; les snacks sont influencés par les augmentations de prix des marques nationales, mais leur croissance est compensée par l’expansion des produits de marque privée. Le marché de la bière est en difficulté en raison des défis liés à cette catégorie, mais cela est compensé par la forte demande pour les boissons alcoolisées (les cocktails prêts à boire augmentent de plus de 30 %).

• Question de BradPourquoi les volumes de carburant par unité de produit ont-ils chuté à la baisse après six trimestres de croissance positive ? Est-ce que le fait que les ventes de carburant diminuent affecte la performance interne de l’entreprise ?
  RéponseLes gallons utilisés dans les mêmes conditions ont diminué de 0,3 %, en raison d’une réduction de près de 50 points de base causée par les modifications apportées par SEFCO. En général, cela entraîne une augmentation du nombre de trajets effectués avec un même volume de carburant. Les prix plus élevés du carburant entraînent donc moins de gallons utilisés pour chaque trajet, mais plus de trajets effectués, ce qui est avantageux pour les équipes de vente interne.

• Question de Christina Katai (Deutsche Bank)La faiblesse des snacks est-elle entièrement due aux prix ou à la perception de leur valeur ? Ou y a-t-il une tendance plus durable, comme une préférence pour des consommations plus saines ou l’utilisation de GLP-1 ?
  RéponseLa faiblesse des chips de marque nationale est probablement due au prix/valeur, et non à GLP-1. Les chips de marque privée de Casey ont augmenté de 16 % en quantité. On observe une tendance vers les snacks riches en protéines, mais cela n’est pas encore suffisant pour changer la stratégie de commercialisation.

• Question de BobbyComment les magasins SEFCO rénovés se comportent-ils par rapport à la moyenne des entreprises ? Qu’est-ce que cela signifie pour l’opportunité au Texas ?
  RéponseLes magasins rénovés de SEFCO ont connu une augmentation de 30 % dans les ventes de produits préparés après la rénovation. Il s’agissait de magasins qui vendent des produits hautement préparés en grande quantité. Le Texas est considéré comme un marché à long terme, où les magasins rénovés et les nouveaux magasins présentent tous deux de bons résultats.

• Question de DanielY a-t-il des régions ou des États où vous constatez une consommation plus forte ou plus faible ?
  RéponseAucun point fort ou faiblesse significatif au niveau des États ne se dessine clairement ; l’empreinte géographique dans les zones à coûts bas bénéficie aux consommateurs. Un exemple est donné par l’arbitrage des taxes de carburant qui affecte les magasins situés à la frontière entre l’Illinois et l’Indiana.

• Question de Sam Barton (Milius Research)L’industrie des fusions-acquisitions a-t-elle changé ces dernières trimestres ? Comment contribuera-t-elle au objectif de croissance de 120 nouvelles unités ?
  RéponseL’environnement des fusions-acquisitions reste favorable, car les petits opérateurs ont du mal à faire face. Les multiples restent stables, mais le BEVDA est plus faible. Pour les 120 nouvelles unités, environ la moitié est attendue grâce aux nouvelles constructions dans l’industrie, et l’autre moitié grâce à des fusions-acquisitions entre petites entreprises.