Appel d’information de The Carlyle Group : Calendrier de croissance des richesses. Les retards dans le lancement des produits ne correspondent pas au calendrier prévu.

Date de l'appel5 août 2026

Résultats financiers

• RevenuNon fourni explicitement. Les revenus distribuables s’élevaient à 472 millions de dollars, avec un FRE record de 358 millions de dollars, soit une augmentation de 11 % par rapport à l’année précédente.
• EPS1,07 $ par action.
• Marge bruteNon fourni explicitement. Le marge FRE était de 47 %.
• Marge d’exploitationNon fourni explicitement. Le marge FRE était de 47 %.

Conseils :

• On s’attend à ce que le ratio de compétitivité reste à peu près constant, autour de 47 % en 2026. Les marges devraient augmenter en 2027 et 2028, à mesure que les fonds sont collectés.
• La dynamique de collecte de fonds est énorme. On s’attend à ce que presque toutes les stratégies clés soient en place sur le marché pour lever des capitaux au cours des prochaines années, ce qui permettra d’accélérer les revenus et les bénéfices.
• On s’attend à ce que l’activité des marchés de capitaux continue de croître au fur et à mesure que l’entreprise se développe et que de nouveaux fonds sont mis en place, créant ainsi un effet « roue à pression ».
• Le rythme de réalisation des actifs reste supérieur à celui du marché. Il y a de bonnes perspectives pour une poursuite de la réalisation des actifs et pour une augmentation des revenus nets générés par ces réalisations au second semestre.

Commentaires sur les affaires commerciales:

Performance financière record :

• Le Carlisle Group a enregistré des chiffres record.Répartitions des bénéficesde472 millionspour le Q2 2026, avecRecord FREde358 millions, vers le haut11%Année après année.
• Cette croissance est due aux revenus liés aux honoraires record, ainsi qu’aux honoraires des marchés de capitaux record.

Collecte de fonds et croissance du AUM :

• L’entreprise a levé près de…17 milliards de dollarsDans le quartier, contribuant à un record.AUMde485 milliards.
• Cette croissance a été soutenue par des flux d’investissements importants dans différents secteurs, en particulier dans le domaine de Carlisle OpInvest et dans le secteur du private equity mondial. Cela indique une dynamique de levée de fonds solide.

Réalisations et rendements du capital :

• Carlisle est revenu presque…7 milliardsaux clients du trimestre et37 milliardsAu cours de l’année écoulée, les réalisations ont été réalisées dans diverses catégories d’actifs et à différents endroits géographiques.
• Le fort mouvement de prise de conscience est particulièrement notable dans la stratégie d’acquisition aux États-Unis : le capital a été restitué à un taux plus de deux fois supérieur au taux de l’industrie au cours de l’année dernière.

Croissance des canaux liés à la richesse et à la retraite :

• Les stratégies de richesse et de retraite ont enregistré des montants d’AUM record.20 milliards, plus de60%An versan an, drivé par…7 milliardsDans les ventes générales liées aux actifs permanents.
• Cette croissance est attribuée à une forte dynamique des stratégies pérennes, en particulier dans Carlyle Alpinvest.

Défense et expansion industrielle :

• Carlisle a lancé une plateforme dédiée aux services de défense et d’industrie, après l’acquisition de Sictorian Systems.
• L’expansion est stimulée par des tendances macroéconomiques mondiales, notamment une augmentation des dépenses de défense et des commandes industrielles, en accord avec les domaines stratégiques à long terme.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• Harvey Schwartz a déclaré : « Nous avons connu un excellent deuxième trimestre, avec des résultats records sur toute notre plateforme mondiale diversifiée. » Et « Notre dynamique est énorme… les opportunités de financement sont très nombreuses dans toutes nos stratégies clés. » Justin Plouffe a ajouté : « Nous entrons dans le troisième trimestre avec une forte dynamique sur toute la plateforme. Nous voyons de nombreuses opportunités de croissance dans chaque secteur. »

Q&R:

• Question de Stephen Chubak (Wolf Research)J’espérais donc pouvoir approfondir les perspectives liées à la collecte de fonds. Vous avez eu un bon début de l’année : 30 milliards de dollars ont été recueillis au cours du premier semestre, soit une augmentation d’environ 8 % par rapport à l’année précédente. Pouvez-vous nous dire quels fonds seront sur le marché durant la seconde moitié de l’année, et comment cela affectera les perspectives concernant la collecte de fonds ainsi que la croissance des frais de gestion durant cette période ?
  RéponseLa direction a souligné qu’il s’agissait d’une « super-circulation » dans la seconde moitié de l’année. Les fonds phares – comme ceux liés aux rachats d’entreprises, aux actifs secondaires, au financement de portefeuilles, ou aux secteurs de défense et d’industrie – allouent tous du capital au cours des 24 prochains mois. Cela entraîne une augmentation significative des activités de levée de fonds et des revenus liés aux frais de gestion. Cependant, aucune indication spécifique n’a été donnée concernant les résultats trimestriels.

• Question de Alexander Bluestein (Goldman Sachs)J’aurais aimé aborder deux sujets spécifiques pour vous, les membres du Wealth Channel. Premièrement, j’espère pouvoir approfondir le sujet des acquisitions de capitaux MAI… et comment cela pourrait potentiellement accélérer et élargir vos ambitions dans le domaine de la richesse. Deuxièmement, j’ai mis en place une solution de marché privé en collaboration avec Alliance Bernstein et Brookfield. Je serais curieux de savoir si vous avez des retours préliminaires à me donner…
  RéponseL’acquisition par MAI est une société du portefeuille dans le secteur des rachats d’entreprises aux États-Unis. Une stratégie de développement des activités financières est mise en œuvre de manière systématique, en se basant sur des partenariats (par exemple, Alliance Bernstein, SEI). L’objectif est de toucher les clients utilisant les plans de retraite 401(k) et les fonds de placement ciblés. Des solutions devraient être développées au fil du temps (important pour l’année 2027).

• Question de Brennan Hawkin (BMO)Le rapport entre les ventes et les revenus a légèrement augmenté trimestre par trimestre… Pouvez-vous nous aider à comprendre si le rapport entre ces lignes de revenus est peut-être un peu différent ? Est-ce que cela pourrait avoir une relation avec cela ? Et comment devrions-nous considérer ces lignes lorsque nous commençons à modéliser la croissance ?
  RéponseLe taux de croissance devrait rester à peu près constant, autour de 47 % en 2026, grâce aux investissements dans la croissance (personnel, IA, technologie). Les marges devraient augmenter en 2027/2028, à mesure que les fonds provenant du « super-cycle » sont disponibles.

• Question de Mike Brown (UBS)Je voulais poser des questions concernant les marchés de capitaux… Pouvez-vous simplement cliquer deux fois sur certains des facteurs clés qui ont influencé cette période, et ensuite expliquer si vous pensez que ce niveau d’activité continuera à augmenter…
  RéponseL’activité des marchés de capitaux fait désormais partie de la « mémoire collective » et de la culture de l’entreprise. Elle croît de manière systématique en même temps que l’activité de l’entreprise. Cela crée un effet de roue dentée : les nouveaux fonds levés permettent à les flux de transactions de se multiplier au cours des prochains années.

• Question de Brian Bedell (Deutsche Bank)Si nous pouvions approfondir un peu plus la question de la plateforme de défense et d’industrielle… Qu’en pensez-vous ? Pourriez-vous nous donner quelques informations sur la trajectoire de croissance de cette plateforme ? Quels autres produits pourrions-nous lancer ? Et prévoyez-vous également de créer des produits liés à la richesse ici ?
  RéponseDefense & Industrials est une entreprise avec une expérience de 40 ans dans ce domaine, et il y a une demande importante à l’échelle mondiale. La nouvelle plateforme se concentre sur les compétences liées aux marchés intermédiaires. Les produits financiers dans ce secteur sont possibles, mais dépendent de la qualité de la prestation offerte. Il y a donc un intérêt important de la part du marché des produits financiers.

• Question de Patrick Davitt (Recherche autonome)Comme vous l’avez souligné, les frais de performance réalisés sont en meilleure situation… Pouvez-vous donner plus de détails sur cette observation ? Et dans quelle mesure ce bilan vous permet vraiment de savoir où vous vous situez par rapport aux frais de performance déclarés ?
  RéponseLe rythme de réalisation des produits reste supérieur à celui du marché. Il y a de bonnes perspectives pour une poursuite de la réalisation des produits au cours de la deuxième moitié de l’année. Cela devrait permettre une amélioration des revenus nets liés aux produits réalisés.

• Question de Ben Buttish (Barclays)L’un des autres éléments qui ont surpris au cours du trimestre était les revenus liés aux frais… Pourriez-vous expliquer un peu plus en détail les principaux facteurs qui ont influencé ces revenus au cours de ce trimestre ?
  RéponseLes principaux facteurs de croissance étaient l’augmentation du volume de richesse générée (les flux ont augmenté de plus de 60 % par an) et une contribution ponctuelle provenant d’un fonds de crédit ABF qui a été transformé en structure de rémunération basée sur les performances. On s’attend à ce que cette catégorie de revenus augmente au fil du temps, en raison de la demande pour les plateformes de gestion de richesse.

• Question de Devin Ryan (Citizens Bank)J’aimerais vraiment comprendre comment vous pensiez au lieu où…[Alpinvest] est aujourd’hui, et vers où elle se dirige… Combien d’activités actuelles sont simplement motivées par des besoins de liquidité à court terme, plutôt que par un changement durable…
  RéponseAlpinvest bénéficie à la fois de facteurs cycliques positifs (des réalisations atypiques) et de changements démographiques liés au réalignement des portefeuilles et aux solutions de financement d’entreprise. L’entreprise est bien positionnée pour attirer les investisseurs fortunés, grâce à sa diversification et à la réputation de la marque Carlyle.

• Question de Dan Fannin (Jefferies)J’ai une question concernant les financements. Avec tous ces produits phares qui seront lancés sur le marché dans les prochaines trimestres… Pouvez-vous parler plus largement du marché des financements ? Comment se comportent actuellement les LPs ? Et du point de vue du timing…
  RéponseL’engagement dans les produits de placement financier reste élevé. Le canal de transfert des capitaux vers des secteurs où il n’y a pas de crédit est positif, et l’interaction entre les institutions est forte dans les secteurs/territoires ciblés par l’entreprise. Le cycle supérieur reste solide, avec une dynamique qui soutient l’objectif de 200 milliards de dollars.

• Question de Michael Cypress (Morgan Stanley)J’espérais que vous pourriez expliquer cela un peu plus en détail.[Des investissements en IA et en technologies. Je me demande où l’IA a le plus d’impact financier mesurable sur les entreprises aujourd’hui…
  RéponseL’IA est utilisée au sein de l’entreprise pour gérer les activités de manière plus efficace et améliorer les résultats d’investissement. De plus, elle est utilisée à l’échelle externe afin de permettre aux entreprises dans le portefeuille d’investissements de progresser. Il s’agit d’une initiative à long terme visant à maximiser le rendement sur investissement pour chaque dollar marginal du bilan de l’entreprise.

• Question de Bart Dersky (RBC Capital Markets)Je voulais en savoir plus sur le secteur des solutions d’assurance… Comment devrions-nous envisager la croissance du volume d’actifs sous forme de solutions d’assurance à court terme, en dehors de l’accord avec UNAM.
  RéponseLes solutions d’assurance AUM devraient continuer à connaître une croissance stable (étant donné que les opportunités de transactions restent bonnes). Cependant, cette croissance est influencée par les transactions entreprises. La transaction avec Unum représenterait plus de 5 milliards de dollars cette année.