Les actions de Cannabis Stocks augmentent suite à une nouvelle demande de réajustement des documents financiers. Mais Tilray, qui a perdu 46 % cette année, est maintenant une option politique peu coûteuse.

Les actions de Cannabis Stocks augmentent suite à une nouvelle demande de réorganisation des documents financiers. Mais Tilray, qui a perdu 46 % cette année, est désormais une option politique bon marché.

Les actions de Tilray font de nouveau des mouvements intéressants. Au milieu de l’après-midi, Tilray a augmenté d’environ 8 % en cours de journée. Canopy Growth, Aurora Cannabis et SNDL se situent également dans la plupart des chiffres à un chiffre moyen. Ce phénomène est dû aux dernières complications liées au réajustement réglementaire fédéral. Le catalyseur est réel, mais ce qui est plus difficile à justifier, c’est le “message” sous-jacent : Tilray est toujours en baisse de environ 46 % sur une année, alors que le calendrier politique continue de se dérouler normalement – une ordonnance en décembre, puis une ordonnance de classe III en avril. C’est là que commence l’analyse réelle.

Un autre point de réorganisation des horaires, encore une fois…

Ce qui a changé cette semaine est de nature procédurale, et non opérationnelle. L’Administration chargée de la lutte contre les drogues et les parties qui s’opposent à cette mesure…Ils ont soumis leurs conclusions finales après l’audience.C’est dans le cadre de l’audience qui décidera si toute la marijuana – et non seulement les produits médicaux qui ont déjà été réclassés – sera transférée du classement I au classement III. Ce dépôt de documents constitue donc un pas indispensable pour obtenir une recommandation du juge administratif en chef. Le secteur considère donc cela comme un signal positif.

Il est important de être précis concernant la classification des substances. Le marché continue de les confondre avec des substances plus importantes. La classe I représente le niveau fédéral le plus strict – c’est là que se trouve l’héroïne. En plaçant une substance dans la classe III, c’est-à-dire dans la catégorie des médicaments prescrits, les règles fédérales s’assouplissent, mais cette substance n’est pas déclarée légale. L’audience a duré onze jours et s’est terminée le 15 juillet sans aucune décision. La recommandation du juge…Ne respecte aucune date limite ; c’est une fonction consultative.Et l’administrateur de la DEA qui prend la décision finale n’est pas lié par cette décision.

Et le marché a déjà vécu la version “étroite” de cette lutte. En avril, l’avocat général par intérim…Il a signé l’ordre permettant la distribution de cannabis médical approuvé par la FDA et autorisé par les autorités étatiques.Inclure dans l’Annexe III. Les stocks de cannabis ont augmenté, puis les bénéfices ont été restitués aux investisseurs lorsque les commerçants ont déclaré les produits autorisés par la FDA et utilisés en médecine. Ensuite, une action juridique a été intentée contre eux.

Pourquoi les Pops continuent de diminuer – et pourquoi Tilray est en baisse de 46 % sur la période actuelle

Cette excursion aller-retour en avril est la réponse honnête au graphique pour l’année en cours. Une nouvelle politique est mise en place, le secteur se développe… Mais on se souvient que la reprogrammation des dates n’est qu’une solution pour éviter des impôts, et non une source de revenus : en sortant du classement I, les exploitants de cannabis peuvent déduire les dépenses commerciales normales qu’ils ne peuvent pas actuellement déduire en vertu de la section 280E.Ne permet pas aux producteurs canadiens agréés de pénétrer le marché américain.Comme Tilray, qui nécessite une légalisation complète par le gouvernement fédéral pour y entrer. Le secteur est si dépendant des réglementations que les cours boursiers de cette année ont tous été…Relié au département de la Justice pour réorganiser les informations.Entre ces moments-là, les actions sont en baisse irrésistible. Selon les données du marché fournies par AInvest, Tilray a chuté d’environ 39 % au cours des 120 jours de trading dernier. Elle a grimpé à environ 8 dollars en avril, puis a retombé, atteignant un niveau bas sur 52 semaines autour de 3,70 dollars avant la reprise de cet été. Elle reste toujours en dessous de un quart de son plus haut niveau sur 52 semaines.

Ainsi, la manière polie de voir les choses est que le marché intègre déjà une narration apocalyptique. La vision plus précise est que le marché a été brûlé deux fois et a appris à vendre à chaque fois. Le schéma se rompt uniquement lorsque les fondamentaux commencent à rattraper les options.

Les chiffres : Ce n’est pas une histoire liée à GARP, c’est une option politique.

La question contraire est honnête : un retrait de 46 % est-il une menace, ou plutôt une opportunité à ne pas manquer ? Si on examine ces trois facteurs, la réponse devient claire.

Qualité fondamentale : échec. Selon les données d’AInvest, les revenus ont augmenté d’environ 11 % par an. Cependant, le taux de marge brute se situe dans la fourchette haute des 20 %. Le taux de marge opérationnelle est négatif. Le taux de marge EBITDA est à peine supérieur zéro. Les flux de trésorerie libres sont en baisse de près de 103 millions de dollars au cours des quatre dernières trimestres. La majorité des analystes prévoient encore des pertes pendant les prochains trimestres. Il s’agit d’une situation de restructuration, et non d’une situation de croissance à prix raisonnable. Quiconque considère cela comme une situation de croissance est en réalité mal interprétant la situation.

Durabilité du projet : incertaine et problématique. Tilray est une entreprise canadienne autorisée à produire des produits, mais elle attend un accès au marché américain. Seulement réorganiser les dates de production ne suffit pas pour résoudre le problème. C’est là un signe d’inquiétude, et c’est réel – c’est pourquoi cela ne peut pas être considéré comme une opportunité de vente, car les fondamentaux du projet ne sont pas solides, et le marché est en état de panique.

Mais le portail de valorisation s’ouvre. Selon les données d’AInvest, Tilray est évaluée à environ 0,41 fois son valeur comptable, et à environ 0,7 fois ses ventes récentes. Sa valeur marché est donc d’environ 660 millions de dollars, contre plus de 220 millions de dollars en liquidités. Le ratio dette/patrimoine est d’environ 14 %, et le ratio courant est supérieur à 2. C’est bien moins que le ratio de 2x des ventes récentes de Canopy Growth. Il s’agit donc du produit le moins cher parmi les grandes entreprises canadiennes en termes de ventes. Le marché considère l’option de politique monétaire comme quasi sans valeur, comparée au bilan qui n’est pas particulièrement préoccupant. C’est sans doute l’asymétrie la plus minimale dans ce domaine. C’est pourquoi la baisse de prix semble plutôt due à une opportunité de vente, plutôt qu’à une dépréciation réelle.

Ajoutez la vérification des sentiments : les signaux globaux d’AInvest indiquent que l’action est à considérer comme « Hold », avec un score de base compris entre deux et dix. Tout le monde est pessimiste, ce qui est généralement le premier signe d’une attitude contrarianiste… mais ici, le pessimisme est en partie justifié. La responsabilité de prouver cela incombe au entreprise et à sa décision finale, et non aux titres de presse qui annoncent les résultats.

Ce que je ferais vraiment

Je ne pense pas que ce jour soit le bon moment pour entrer dans cette position. Tilray a augmenté d’environ 16 % au cours des 20 jours de交易 précédents, par rapport aux basseurs de l’été. Ce rebond est une tentative tardive de maintenir les actions à un niveau élevé, mais le marché s’est déjà effondré deux fois en 2026. Le meilleur ratio risque/rendement se trouve lors d’une régression vers les basseurs récents ou après une ordre officiel de l’administrateur – et non après les décisions de jugement. Il s’agit d’une position à construire sur une faiblesse du marché, avec une taille définie, et non d’une position basée sur un rebond au milieu du mois d’août. Les signaux d’invalidation sont clairs : une ordre final contre une réorganisation générale, ou un bilan qui ne semble plus aussi bon. Jusqu’à ce que l’un de ces signaux apparaisse, les actions restent une option bon marché, car le prix reflète bien le peu de confiance que le marché a envers cette société. Pour celui qui est patient, cela vaut la peine.