Le accord commercial avec le Canada qui meurt avant même d’être conclu

Le 12 septembre, Donald Trump a déclaré aux journalistes qu’un accord commercial avec le Canada était en cours de négociation.Très bientôt.Sans dire si les négociations formelles ont même repris. Cette affirmation mérite le scepticisme, non pas parce que le président est enclin à l’optimisme, mais parce qu’il s’est déjà produit une telle situation cette année. L’accord en question a été résolu dans les soixante-douze heures suivant son annonce. Ce cycle – annonce, effondrement, escalade, nouvelle annonce – est la véritable histoire. Cela compte plus pour les investisseurs que n’importe quel titre de presse.

Un accord qui a duré trois jours

Les répétitions ont été instructives. En août, les deux pays sont parvenus, selon M. Trump, à un…Accord très satisfaisantCela signifierait que “aucune tarif ne sera appliquée à l’entrée au Canada”, et aucune tarif non plus pour les agriculteurs américains.Le 19 août, il a suspendu les tarifs à 50 % prévus sur environ 20 milliards de dollars de produits canadiens, annonçant ainsi une « solution ».Sur les réseaux sociaux, cela dépend de la finalisation des documents. En réalité, les documents n’ont jamais été finalisés.Le 22 août, les taxes de 50 % étaient en vigueur.Et Ottawa promettait des représailles ; ces représailles ont eu lieu le 8 septembre.Des taxes de 15 à 50 % sur les marchandises américaines d’une valeur de 27,6 milliards de dollars canadiens. Les produits laitiers, l’équipement agricole, le acier, l’aluminium, les appareils électroniques et les équipements domestiques font partie de cette catégorie.Dans un choix éclairant…L’énergie a été omise..

Les causes avancées pour la chute étaient de celles qui ne permettent pas de maintenir un contact physique.Washington insiste pour exclure les camions de tailles moyenne et lourde des avantages tarifaires.Pour façonner le commerce futur du Canada avec des tiers et ouvrir son marché laitier ;Ottawa s’y est opposé au nom de la souveraineté et pour des raisons liées aux protections linguistiques en langue française.Derrière eux se profilait une lutte interne au sein de l’administration américaine, avec le secrétaire au Commerce, Howard Lutnick.Dédaigne ouvertement un cadre qui est apparu dans son agence.Par le Représentant du commerce des États-Unis.

La raison plus profonde pour laquelle les négociations ont échoué est que ces deux économies ne sont pas des partenaires commerciaux, mais plutôt un seul système de production qui s’étend à la frontière.Une seule pièce de voiture peut traverser la frontière plusieurs fois avant de devenir une véritable voiture.. Les États-Unis importent environ 60 % de leur pétrole brut du Canada.C’est le plus grand marché d’exportation pour la plupart des États américains. Les taxes imbriquées sur de telles relations ont tendance à frapper les chaînes d’approvisionnement des pays concernés eux-mêmes ; le Canada est simplement plus honnête à ce sujet.

De quoi est réellement l’“accord” ?

C’est pourquoi les indications répétées d’un progrès significatif doivent être interprétées comme des signaux concernant des incitations, et non comme des signes liés au commerce. M. Trump fait face à…Élections de mi-mandat en novembre, où le contrôle du Sénat pourrait dépendre des États frontaliers du nord.Les tarifs qui augmentent le coût de l’énergie, des produits laitiers et des voitures américains ne constituent pas un facteur positif. Mark Carney, son homologue, négocie depuis une position de force exceptionnelle ; son taux de satisfaction des citoyens est également élevé.plus de 70 %Justement parce qu’il s’est opposé aux États-Unis. Les deux dirigeants ont besoin de l’apparence d’une résolution… C’est pourquoi elle est toujours déclarée avant même qu’elle ne existe réellement.

La logique structurelle indique la même direction. Une rupture complète serait coûteuse pour les deux parties, donc il est peu probable qu’elle soit choisie. Les coûts sont concentrés sur des groupes économiques américains spécifiques : des raffinateurs qui achètent du pétrole brut canadien, des constructeurs automobiles et des agriculteurs. L’attente courante, donc, est une trêve avant les élections. Mais cette trêve ne sera qu’une réconciliation, et non un accord net. Les problèmes vraiment difficiles – comme les camions, l’élevage laitier, les protections culturelles et la structure des barrières tarifaires américaines – ne disparaîtront pas simplement parce qu’un délai arrive.

Qu’est-ce qu’un investisseur devrait retenir de ce théâtre…

Trois conclusions pratiques peuvent être tirées de cela. Premièrement, ne changez pas le titre du titre. Le “DEAL” d’août a été annoncé et caché la même semaine ; une déclaration indiquant qu’une négociation aura lieu “bientôt”, sans que les discussions reprennent, est une déclaration de négociation, et non un signe d’investissement. Deuxièmement, il faut se rappeler que les coûts de cette guerre sont inégaux. L’énergie n’a pas été affectée par les représailles canadiennes.Les voitures continuent de payer une taxe de 25 %., etLa plupart des échanges transfrontaliers existants sont exonérés en vertu de l’USMCA.Que les deux parties refusent de déclarer qu’elles partent. Le secteur qui apparaît le plus vulnérable dans les reportages de presse n’est pas toujours celui qui paie la tarification.

Troisièmement, et moins remarqué, c’est le choix des marchés alternatifs. Le Canada cherche visiblement des alternatives au marché américain.Approfondir les discussions avec l’EuropeEt il planifie une campagne commerciale de l’autre côté de l’Atlantique, tout comme…La première révision conjointe du USMCA en juillet n’a abouti à aucun accord concernant l’extension du pacte.Les règles commerciales nord-américaines sont donc soumises à un cycle d’examen annuel, qui est lui-même soumis aux influences politiques. La question à court terme est de savoir si un accord sera trouvé avant novembre. La question structurelle, pour ceux qui possèdent des actifs dans les secteurs automobile, énergie ou tout autre domaine lié à ces marchés, est de savoir si les deux économies cesseront un jour de se disputer pour obtenir le même accord.