Cadence a augmenté la croissance en 2026 à 19 %. Le P/E est de 54 fois… Est-ce encore trop bas ?

Deux directives ont élevé les exigences, mais les actions des prix restent prudentes.

Cadence a maintenant permis une augmentation de la croissance des revenus en 2026.Croissance de 19 % en glissement annuel.Et le bénéfice opérationnel non GAAP s’élève à 8,10 $. Cependant, les actions continuent de se vendre comme si les investisseurs attendaient une nouvelle défaillance. Après deux hausses consécutives des prévisions financières, les actions n’ont fait que peu d’évolution.9,03 % jusqu’à présentSimply Wall St rapporte égalementLe rendement total pour les actionnaires sur une période de 1 an a diminué de 4,49%., avecLe retour des prix de l’action sur 30 jours a diminué de 8,80%.EtLe retour du prix de l’action sur les 90 jours a diminué de 6,69 %..

Cette tension est importante, car ce n’était pas simplement un trimestre exceptionnel. Au premier trimestre, la direction avait déjà estimé que la croissance des revenus pour l’année 2026 serait…Croissance de 17 % par rapport à l’année précédente.Q2 a de nouveau relevé cette perspective, tandis que les prévisions pour l’ensemble de l’année ont également changé.Le bénéfice d’exploitation non conforme aux normes GAAP est de 44,25 %EtLe flux de trésorerie d’exploitation atteint 2 milliards de dollars au milieu des périodes..

La réaction du marché indique que les investisseurs traitent chaque augmentation de prix avec prudence, plutôt que comme une opportunité à célébrer. Une fois le scepticisme pris en compte, les chiffres positifs peuvent être considérés comme des indicateurs trompeurs, et non comme des signes réels d’une accélération de la croissance. La vraie question est de savoir si l’augmentation de prix consécutive est sous-estimée.

Les résultats de Cadence au deuxième trimestre et le volume de travail en retard rendent l’amélioration de ses performances plus difficile à ignorer.

Un bon quart de pourcentage peut être considéré comme du bruit. Deux augmentations successives, soutenues par des engagements déjà en cours, sont plus difficiles à ignorer.

Le quartier a été performant en termes de revenus, bénéfices et marges.

Q2 a été plus qu’un simple chiffre d’affaires. Cadence a réussi à atteindre ses objectifs.Revenu de 1,584 milliards de dollarsLe bénéfice opérationnel non GAAP s’élève à 2,11 $, et le taux de marge d’exploitation non GAAP est de 45,5 %. Cette combinaison est importante : les revenus indiquent une demande solide, les bénéfices montrent que la structure des activités est saine, et les marges montrent une amélioration de la rentabilité parallèlement au développement.

L’évolution du backlog est un signe plus clair.

Les preuves plus solides sont celles qui avaient déjà été recueillies. Cadence a terminé le deuxième trimestre avecLe solde en fin de trimestre était de 8,1 milliards de dollars.etLes revenus attendus au cours des 12 prochains mois, liés aux obligations restantes, s’élèvent à 4,2 milliards de dollars.. Cela s’est produit ensuiteLe solde de fin d’année était de 7,8 milliards de dollars.à la fin de l’année 2025 et8,0 milliards de dollars au premier trimestreL’augmentation constante indique que l’engagement des clients s’étend, plutôt que de dépendre d’un seul commande exceptionnellement importante.

Pourquoi la largeur est importante

La direction a indiqué que les performances au deuxième trimestre étaient diversifiées, tant dans le domaine du design pour l’IA que dans celui de l’IA pour le design. Cadence se décrit également comme…Essentiel pour les principales entreprises de semi-conducteurs et de systèmes au monde.Sur des marchés tels que la informatique hyperscalé, l’automobile, l’aérospatiale, l’industrie, les sciences de la vie et la robotique. Cela ne garantit pas une conversion en revenus, mais cela rend l’amélioration plus durable qu’un simple pic temporaire lié à l’IA.

Le vrai débat est la valorisation : pas bon marché, mais peut-être bon marché pour le développement.

Le multiple est déjà compressé.

En apparence, l’action reste abordable.54,03 % du ratio au 30 juillet 2026Mais le contexte historique est important. La même source indique que le P/E est proche de…90.76il y a un an et environ74.62À la fin du mois de juin 2026. En ce sens, le multiple a considérablement chuté.

Cela ne signifie pas que Cadence soit bon marché en termes absolus. Cela indique plutôt que l’action a déjà absorbé une partie de la réduction de sa valeur actuelle. Si les résultats financiers continuent d’augmenter conformément aux nouvelles prévisions, le multiple actuel pourrait sembler moins extrême qu’avant ce mois-ci.

Pourquoi les taureaux ont-ils encore un cas ?

Les Bulls ne affirment pas que le CDNS est bon marché. Leur argument est que c’est une entreprise qui…Croissance des revenus de 19 %EtBénéfice avant frais non GAAP : 8,10 dollarsIl est possible que le prix soit raisonnable, même en tenant compte d’un multiple de prix élevé, si la mise en œuvre se fait correctement.

La tendance de révision soutient cette opinion. Ticker Nerd donne à Cadence unScore de révision : 92, tout en notant également uneValeur 39En d’autres termes, les prévisions se sont améliorées, même si les actions ne semblent pas bon marché selon les critères de valeur traditionnels.

Pourquoi les sceptiques peuvent-ils avoir raison

Les sceptiques peuvent argumenter que le nom d’un logiciel premium peut rester coûteux pendant longtemps, même après une augmentation des prix. Ils ont également raison au sujet des indicateurs de performance : le volume de travail et les prévisions sont des signes prometteurs, mais ils ne disculpent pas le risque d’exécution, ni ne confirment que la demande en IA se transformera en revenus stables à un rythme constant.

Ma lecture

Le CDNS semble moins cher que ses prévisions de croissance qu’il y a un an, mais c’est toujours une valeur premium, et non une idée à prix bas. Si la direction transforme ces prévisions en résultats concrets, alors la justesse du multiple actuel s’améliore rapidement.

Ce qu’il faut regarder ensuite : la confirmation, pas la découverte.

Les instructions appliquées l’une après l’autre ont amélioré la configuration, mais le timing reste important.le sommet de sa fourchette de 52 semainesetau-dessus de sa moyenne mobile simple de 200 joursLe cours de l’action montre plutôt de la confiance que de la peur. Cela signifie que les prochaines actions seront plus liées à la confirmation des prévisions, plutôt qu’à des surprises.

Ce qui est le plus important maintenant

• Vérifiez si l’action peut maintenir ses gains après seulement…9,03 % depuis le début de l’annéeDéplacement, malgré la faiblesse à court terme récente.
• Vérifiez si le retard de traitement se transforme continuellement en revenus, sans aucun décroissement des marges.
• Surveille la largeur de la demande sur tous les marchés.Conception pour l’IA et l’IA pour la conceptionet sur des marchés tels queInformatique hyperscaléeAutomobile et robotique.

Qu’est-ce qui confirmerait le scénario pessimiste ?

Le cas positif devient plus fort si la largeur reste constante et si l’exécution est efficace. En termes pratiques, cela signifie que le backlog continue de soutenir la croissance, les marges restent stables, et Cadence montre des performances solides sur plus d’un produit ou marché cible.

Qu’est-ce qui pourrait valider le scepticisme ?

Si l’entreprise fléchit, les signes d’alerte liés à la propreté se manifestent par une plus faible engagement envers les clients, des marges plus faibles, ou une demande qui devient moins forte au niveau de l’ensemble du système. Dans ce cas, le multiple de prix premium devient plus difficile à défendre.