Le PDG de C3.ai a récupéré 4,8 millions de dollars en cash – Quel sera le prochain mouvement des actions liées à l’IA ?

La vente de Thomas Siebel le 11 août a réduit l'exposition en espèces, mais ce n’était pas une sortie complète.

Le 11 août, Thomas Siebel a vendu 453 314 actions pour 10,51 dollars chacune, pour un montant total de 4 764 330 dollars. Même après cette transaction, il possédait toujours 11 692 065 actions. Donc, ce n’était pas une sortie complète du marché de C3.ai.

Pour les investisseurs, la question plus importante n’est pas de savoir si Siebel possède encore des actions – il en possède bien, en grande quantité. C’est plutôt de savoir s’il ajoute des actions lorsque le marché est en baisse, ou s’il vend pendant des périodes où l’attention du marché est plus intense. Cette distinction est importante, car la propriété des actions par les insiders ne suffit pas à résoudre la question de l’alignement entre les actions et les actions réelles.

La conclusion prudente est simple : la vente de actions réduit le risque de liquidité pour l’exécutif, mais cela ne signifie pas que son avis sur les marchés a changé. Une seule annonce n’est pas suffisante pour prouver une opinion pessimiste ; en revanche, des ventes répétées par des personnes informées sont plus difficiles à ignorer qu’une seule annonce.

La vente d’août correspond à un schéma plus général de liquidité interne.

Cette transaction ne semble pas être un événement isolé, mais plutôt une partie d’un phénomène continu. Au milieu du juillet, Siebel a également vendu des actions après avoir exercé ses options.

L’exercice d’options et la vente ont renforcé ce schéma.

Siebel462,565 options ont été exercées à un prix de strike de 3,90 $.Ensuite, il a vendu les actions à 9,18 $ l’unité, ce qui lui a rapporté 5,28 $ par action. Les documents associés montrent également qu’il détient encore des intérêts directs et indirects importants après cette transaction. Par conséquent, cet événement peut être considéré comme une situation de liquidité partielle, plutôt qu’un signe clair concernant sa conviction à long terme.

L’activité interne de deux ans reste largement unidirectionnelle.

Au cours des deux dernières années, Siebel a vendu124 millions de actions en IASelon la même source, les activités intérieures totales de C3.ai pendant cette période ont été négatives, soit 165 millions de dollars. Ces activités se sont principalement composées de ventes plutôt que d’achats.

Cela ne signifie pas automatiquement que les perspectives de l’entreprise sont plus faibles que ce que le marché pense. Les ventes effectuées par les personnes au sein de l’entreprise peuvent refléter des plans financiers personnels. Mais un volume de ventes continu et positif rend difficile de considérer les actions de ces personnes comme un signe clair de baisse du cours de l’action.

Ce qui est important pour les investisseurs dans les actions de l’IA

La discussion n’est pas concernée par la légalité ; elle concerne plutôt la perception et l’alignement des actions. Les partisans de Siebel peuvent argumenter que il dispose encore d’une exposition significative grâce à ses actions restantes et aux produits dérivés. Les partisans des « bears » peuvent quant à eux affirmer que les restrictions sur les ventes répétées limitent l’importance que les investisseurs doivent accorder à la propriété interne lorsque la situation économique devient plus complexe.

Le prochain signal utile est simple : les acteurs internes passent-ils de la distribution à l’accumulation, ou le vendre reste-t-il le comportement dominant ? Jusqu’à ce que cela change, on peut considérer cette situation comme un rappel que la taille de la propriété et la volonté d’ajouter des actions pendant les périodes de volatilité ne sont pas la même chose.