On ne peut pas acheter Rightfiber – C’est la leçon pour les investisseurs en fibres.

Grain Management vient de clôturer l’une des plus grandes entreprises privées spécialisées dans le traitement du blé au niveau national. Il est impossible d’acheter une part de ces résultats, même si on essaie.Le 2 septembre, la société de capital-risque a finalisé la fusion entre Ritter Communications et Great Plains Communications.En une seule plateforme appelée Rightfiber —Environ 28 000 miles de fibre optique, servant environ 300 000 foyers et entreprises dans plus de 400 communautés situées dans 20 États.C’est le genre de titre qui fait que les investisseurs intéressés par les services de bande passante se demandent si ils sont exclus des prochaines opportunités d’investissement importantes. En effet, c’est le cas… mais pas de la manière dont le communiqué de presse l’indique. RightFiber est une entreprise privée, contrôlée par Grain, une société d’investissement spécialisée dans les infrastructures de communication numérique. Il n’y a pas de code de stock, aucun rapport d’activité, et rien à acheter. Cet absence, plus que l’opération elle-même, est ce que les investisseurs individuels devraient retenir en tête.

La échelle vous indique pourquoi les fibres ont besoin de partenaires.

Les chiffres méritent d’être étudiés plus en détail, car ils expliquent pourquoi cette entreprise est financée par des fonds privés. Un réseau de 28 000 miles, qui couvre environ 300 000 foyers, représente une petite partie de ce que possèdent les géants nationaux du secteur des télécommunications et du câble. Pourtant, Rightfiber…Décrit comme l’une des plus grandes plateformes de fibre privées aux États-Unis.Cette structure est le véritable signal : même une plateforme de cette taille fait partie des acteurs régionaux selon les normes du marché public. Il est donc nécessaire qu’elle soit suffisamment grande pour financer les besoins liés aux infrastructures de fibre optique.

La construction et la maintenance des infrastructures de transmission de fibres optiques sont des activités qui nécessitent une forte intensité de capitaux. Chaque mile de ligne de transmission nécessite des installations physiques, et il faut des années pour que les revenus soient suffisants pour couvrir ces coûts fixes. La taille de l’entreprise est donc cruciale : elle permet aux fournisseurs de répartir ces coûts fixes et de trouver suffisamment de clients payants pour maintenir les finances en ordre. En collaboration avec cette entreprise, Rightfiber a conclu un…Facilité de crédit de 1,6 milliard de dollars, gérée par Fifth Third BankCet argent est destiné à financer la poursuite de l’expansion organique et les acquisitions futures. Ce sont les dettes, et non les actions, qui sont utilisées pour permettre cette expansion – cela rappelle que ceux qui construisent ces réseaux financent leurs projets en utilisant des instruments financiers et des objectifs à long terme, et non en fonction des rendements pour les actionnaires chaque trimestre.

La consolidation, et non un action, c’est la nouvelle.

Rightfiber est un seul point de données dans un schéma plus large.Les analystes du marché de la fibre jusqu’au logement ont prévu une vague de consolidation.Avec l’augmentation des coûts de réseau, les marges plus restreintes et les programmes de subventions, la taille du réseau devient une condition essentielle pour survivre. Le secteur de l’industrie céréalière applique cette stratégie à petite échelle : deux opérateurs régionaux historiques – Ritter, basé à Jonesboro, Arkansas, et Great Plains, basé à Blair, Nebraska – ont été fusionnés sous un même nom commercial, afin de réduire les coûts et de créer un concurrent plus fort face aux entreprises nationales.Les deux entreprises précédentes avaient chacune plus d’un siècle d’histoire.L’entité combinée renforce la concurrence principalement dans les petites villes, où les grands fournisseurs ont dépriorisé la construction de nouvelles infrastructures de fibre optique.

Toute pression compétitive que les grandes entreprises de la catégorie Rightfiber exercent sur leurs 20 États où elles opèrent, est répercutée sur les fournisseurs d’accès à Internet qui travaillent dans ces mêmes régions. Or, ce sont des entreprises que les investisseurs en retail peuvent effectivement posséder. Votre exposition à ce thème se fait donc à travers eux.

Ce que l’investisseur décide réellement

Il n’y a pas de conseils ou d’indications claires concernant comment investir dans Rightfiber lui-même. Prétendre le contraire serait inventer une forme de commerce. En réalité, il s’agit de savoir où l’on peut trouver des opportunités d’investissement liées aux fibres optiques. Une partie significative de la construction du réseau de fibres optiques aux États-Unis se fait hors des infrastructures publiques, grâce à des fonds provenant d’acteurs privés et de dettes bancaires, sans aucune obligation de rendre des comptes. Pour un investisseur en ligne, cela signifie que les opportunités d’return sur le marché des fibres optiques se trouvent principalement chez les opérateurs de bande passante publique, les entreprises de télécommunications… Des plateformes privées comme celles-ci peuvent soit concurrencer ces entreprises, soit les vendre à ces dernières.

Cette dernière possibilité concerne l’objet de montre qui possède un cadran horaire. Les plateformes de cette taille, détenues en privé, sont souvent conçues pour être vendues à une entreprise plus grande ou mis au service du public. Rightfiber a déclaré qu’elle cherchera à se développer par des acquisitions propres. L’intégration des systèmes est juste en train de commencer.Sous la direction du PDG Heath Simpson, un vétéran de Ritter. L’ancien chef des Great Plains occupe le poste de président exécutif.Si la plateforme se développe et atteint finalement les marchés publics, l’annonce d’aujourd’hui deviendra le contexte de sa cotation à l’avenir. Jusqu’à alors, la décision pratique est plus simple : comprendre cette vague de consolidation, et savoir que le prix d’entrée dans ce réseau spécifique est un prix que l’on ne doit pas payer.