La pression exercée par Broadcom sur VMware se rencontre avec la réponse européenne de Broadcom.

Lorsque l’Union européenne a donné son approbation.La prise de contrôle de 61 milliards de dollars par Broadcom sur VMwareEn 2023, il a exprimé ses doutes, puis, avec des engagements connexes, a autorisé l’accord à être mis en œuvre. Trois ans plus tard, il est revenu – non pour remettre en question la fusion, mais pour examiner comment Broadcom gère les actifs qu’il a acquis. Ces dernières semaines, Bruxelles a demandé aux fournisseurs de services cloud européens des détails sur la manière dont ils s’appuient beaucoup sur VMware, et sur la facilité avec laquelle ils pourraient changer de fournisseur, avant une date limite importante dans un conflit qui existe déjà.La menace des mesures intérimaires.

Les questions visent le mécanisme au cœur de l’accord, ainsi que la raison pour laquelle les deux parties ne parviennent pas à se comprendre. En quelques mois après la conclusion de l’accord, BroadcomFin de les licences perpétuelles de VMware, complètement effondré8 000 produits SKU répartis en quatre packs de abonnementEt couper son canal de revente en Europe.Un petit nombre de partenaires sélectionnés avec soinLa logique était impitoyable et cohérente au niveau interne. Broadcom avait payé…environ un surcoût de 40 %Il s’agissait de récupérer les clients VMware ; le chemin pour retrouver une situation viable consistait à transformer les clients installés par un coût unique en abonnements récurrents, et à contrôler qui avait le droit de les vendre. L’Europe, le plus grand marché non américain de VMware, était là où il fallait utiliser le plus d’efforts pour obtenir des résultats positifs.

C’est ce que l’UE examine de près. C’est pourquoi les mesures prises sont plus graves que des amendes annoncées dans les médias. La partie plaignante, un organisme industriel appelé Cloud Infrastructure Services Providers in Europe (CISPE), compte Microsoft et Amazon parmi ses partenaires concernés.Membres associésBroadcom rétorque que le groupe est…financé par les hyperscalersEt il défend les marges de revente de ses membres, plutôt que les clients des mêmes entreprises. Il y a quelque chose de logique dans cela. Cependant, la Commission a demandé aux entreprises européennes de l’industrie cloud les mêmes informations que celles qui déterminent si la situation difficile dans laquelle se trouve Broadcom est une perte de profits durable ou un résultat de choix de leurs propres actions : à quel point VMware est indispensable pour elles, et combien coûteraient leurs alternatives.

Pour un investisseur, la question importante est de savoir si tout cela est réellement important pour une entreprise qui a déjà dépassé les problèmes liés au logiciel. Le département de logiciels d’infrastructure de Broadcom – c’est-à-dire le segment qui comprend VMware –7,18 milliards de dollars ont été réservés au deuxième trimestre financier.Un peu moins d’un tiers des revenus totaux, avec un taux de marge brute d’environ 93 % et une marge opérationnelle proche de 79 %. Ces bénéfices constituent donc une source fiable de financement pour l’entreprise spécialisée dans les chips personnalisés pour l’IA, qui a réussi à faire passer ses revenus trimestriels au-dessus de 29 milliards de dollars.Augmentation de 86 % par rapport à l’année précédenteLe segment logiciel « ne peut pas être remplacé ou remplacé par autre chose », dit M. Tan. Le chiffre d’affaires annuel récurrent de VMware était toujours…En croissance dans les dix-huitièmes cents l’an dernier.

Le problème est que le modèle d’extraction et sa base de clients se déplacent dans des directions opposées. Les enquêtes menées par Broadcom montrent que la pression augmente là où cela compte vraiment. Une enquête menée auprès de plus de 300 décideurs en informatique a révélé que…86 % réduisent activement leur empreinte de VMware.Même si seulement quelques-uns ont vraiment quitté ; la plupart ont rapporté…Les coûts de renouvellement augmentent de 25 à 50 %.Lorsque le segment du logiciel d’infrastructure…Manque de consensus, avec une marge relativement faible.Au deuxième trimestre fiscale, les actions de Broadcom ont chuté d’environ 3 %, malgré des résultats records en matière d’IA. Cela montre que les investisseurs perçoivent déjà la fragilité du système informatique de Broadcom. Un ralentissement continu dans ce domaine soulève des questions quant à l’efficacité de l’initiative d’investissement dans l’IA.

Rien de tout cela ne signifie que l’UE tombera dans le piège de Broadcom. Les détails procéduraux suggèrent donc qu’il convient d’être prudent. Lorsque le Tribunal général…Refusé au début du mois d’août de suspendre une exigence liée à une commission.Pour les documents juridiques américains, il s’agissait de décisions concernant les privilèges et la portée des pouvoirs des enquêteurs, et non des questions de fond. Aucune conclusion formelle concernant une violation de la loi n’a été établie. La véritable menace persistante n’est pas les amendes.Plafonné à 10 % des revenus mondiaux annuels.environ 6 milliards de dollars63,9 milliards de dollars l’an dernierTrès inférieur à un quart du bénéfice d’exploitation de la société… Mais des mesures temporaires et des solutions comportementales permettraient de réduire les prix et l’influence de Broadcom en Europe, où elle est la plus forte.

Donc, il convient de considérer le cas en fonction de ce qu’il indique, plutôt que de ce qu’il menace. Bruxelles discute de savoir si les clients disposent d’autres options réelles que VMware. Le comportement de Broadcom teste également cette question sur le marché, en offrant aux clients un motif pour chercher une autre solution. Ces deux situations ne sont pas identiques, mais elles se renforcent mutuellement. Et elles concernent une action qui, malgré tous les projets liés à l’intelligence artificielle, reste…Le marché a été gravement affecté cette année.L’enquête de l’UE ne met pas en danger la thèse de l’IA, mais elle ne l’excuse pas non plus. C’est un rappel que une partie du « développement » du secteur logiciel consiste en une réévaluation d’un modèle économique qui s’effondre lentement et délibérément.