L’interdiction du marché de prédictions en Grande-Bretagne n’a pas empêché les transactions. Elle a simplement déplacé ces transactions vers l’étranger.

Dans la première semaine de septembre 2026, les Britanniques ont appris que l’autorité chargée de la régulation financière avait eu des discussions secrètes avec les plateformes de trading afin d’abroger l’interdiction imposée aux marchés de prévisions pour les particuliers. L’Autorité de conduite des activités financières n’a pas annoncé d’aucun changement de politique – il s’agit donc d’une fuite d’informations, selon ce qui a été rapporté.The TimesCe n’est pas une décision… Mais le fait que cette conversation ait lieu indique bien à quel point l’approche actuelle a échoué. Pour un investisseur américain, ce qui est intéressant, c’est rien du tout le Royaume-Uni. C’est ce qui révèle sur cet actif qu’il a déjà franchi un seuil de la part de l’Atlantique… La manière la plus évidente d’y participer, c’est en possédant des actions dont on ne pourrait jamais deviner l’identité.

L’interdiction a été présentée comme une mesure de protection des consommateurs.

Le Royaume-Uni n’a pas interdit les paris sur les marchés de spread ou les jeux de casino. Il a cependant interdit une catégorie spécifique de contrats : les contrats de prévision liés à…financierÉvénements : taux d’intérêt, indices boursiers, données économiques et certains résultats climatiques. La FCA classe ces contrats comme des options binaires, une catégorie qui a été…Interdite de manière permanente pour les consommateurs en boutique depuis avril 2019Lorsque une restriction temporaire liée à l’époque de l’UE est devenue permanente. La raison donnée par le régulateur à l’époque était simple : ces activités ressemblent à des jeux d’argent, elles comportent un risque élevé de pertes, et les consommateurs ordinaires ne peuvent pas en valoir la mise de manière réaliste. La Commission des Jeux d’argent détient séparément les droits sur les contrats sportifs, politiques et autres contrats non financiers. En février 2026, elle a averti que de nombreuses plateformes de prévisions répondent probablement à la définition légale d’un intermédiaire dans les jeux d’argent. Selon elle, opérer sans licence constitue un…Infraction criminelleEn d’autres termes, la réponse du Royaume-Uni aux marchés de prévisions était une division juridique soigneuse : les événements financiers étaient considérés comme des activités de jeu liées aux valeurs mobilières, tandis que tout le reste était considéré comme du jeu proprement dit.

Une loi de protection des consommateurs qui permet d’obtenir un marché plus propre est une bonne loi. Le problème, c’est ce que cette loi a produit.

La demande ne disparut pas. Elle passa par un VPN.

Une interdiction ne fonctionne que si la demande sous-jacente disparaît ou se trouve dans une limite que l’on peut tolérer. La demande sur les marchés de prévisions ne fit ni l’un ni l’autre.Coupe du monde de juillet 2026 et événements tels que l’élection partielle de ClactonCela a attiré de plus en plus de joueurs britanniques sur des plateformes étrangères. Les deux géants de l’industrie sont tous deux orientés vers les clients américains : Kalshi.Marché de contrats réglementé au niveau fédéralEt Polymarket, le leader du secteur des cryptomonnaies.Le marché de la Coupe du Monde de Polymarket a lui-même généré plus de 4,2 milliards de dollars.À la mi-juillet, la version de Kalshi s’élevait à environ 1,2 milliard de dollars – de l’argent réel, et une part significative de cet argent provenant des Britanniques qui ont pu contourner la interdiction en utilisant un réseau privé virtuel.

Voici le mécanisme que l’article omet. Lorsque ces consommateurs se connectent à une plateforme offshore, toutes les protections que la interdiction du Royaume-Uni était destinée à offrir disparaissent. Un utilisateur britannique qui dispose d’un contrat perdant sur Polymarket…Aucun recours auprès du Service d’ombudsman financier, et aucune assurance de dépôt au titre du Scheme de compensation des services financiers.— Ces deux institutions existent précisément pour soutenir les promesses d’une entreprise britannique régulée. La interdiction n’a pas empêché ces activités risquées ; elle a simplement retiré la protection des personnes qui les pratiquent. C’est comme si on installait une barrière à l’endroit où elle n’est pas nécessaire : cela ne empêche pas le flux de circulation, mais il ne fait que supprimer la barrière de l’autre côté.

Il semble que le régulateur ait remarqué cela. Dans son rapport sur les mesures de sécurité en mars 2026, la FCA a déclaré qu’elle examinerait cette situation.Il conviendrait que les restrictions dépendent davantage du risque lié au produit que de l’étiquette qui le décrit.C’est là le point essentiel de toute cette histoire : le terme « option binaire » est une classification utilisée en 2019, héritée d’un autre produit ayant un profil de risque différent. Les autorités réglementaires reconnaissent maintenant que ce label pourrait être à l’origine de l’interdiction, et non le risque intrinsèque du produit en question. Toute amélioration possible serait donc une correction tardive d’une erreur que le marché a déjà pris en compte pendant des années.

Pourquoi un investisseur américain devrait-il se soucier ?

Les marchés de prédictions sont importants pour les investisseurs de détail, non pas parce que le Royaume-Uni s’ouvre à eux, mais parce que le Royaume-Uni arrive tardivement à une événement qui se déroule déjà bien depuis longtemps aux États-Unis. La preuve la plus claire en est Robinhood : c’est une action que l’on peut acheter aujourd’hui. Au deuxième trimestre 2026…Le segment des contrats d’événements de Robinhood a généré 156 millions de dollars de revenus.— plus de dix fois par an, auparavant — il le classe comme une activité principale de l’entreprise.Deuxième ligne de revenus commerciaux, devant à la fois le trading d’actions et les cryptomonnaies.Seules les options, pour un montant de 342 millions de dollars, ont généré plus de revenus. En somme, les marchés de prédictions représentaient environ un cinquième des revenus de Robinhood.776 millions de dollars de revenus provenant des transactionsCette zone, et l’entreprise…Les revenus totaux ont atteint un record de 1,31 milliard de dollars, soit une augmentation de 32 % par rapport à l’année précédente.En termes simples : un courtier de commerce de détail américain traditionnel réalise aujourd’hui plus de revenus en fonction des paris des clients que grâce aux transactions liées à Google et aux cryptomonnaies. Ce n’est pas une expérience marginale ; c’est une activité réelle et en croissance.

L’atténuation des règles en Grande-Bretagne est importante dans ce contexte, car c’est la deuxième étape majeure sur une courbe d’adoption bien connue. Les États-Unis ont été le terreau où les marchés de prévisions ont pris racine : Kalshi en tant que plateforme réglementée, Polymarket en tant que plateforme anonyme et dédiée aux cryptomonnaies. La Grande-Bretagne est quant à elle le plus grand marché développé qui continue encore à accueillir les transactions de détail. Si la FCA réouvre les contrats liés aux événements financiers, le marché concerné pour cette infrastructure augmentera considérablement, avec une population de traders sophistiqués. La légitimité de cette catégorie augmentera également. Pour les détenteurs de Robinhood ou des plateformes qui gèrent ces transactions, cela représente une extension possible du marché, qui s’accroît déjà sans cette mesure.

La véritable préoccupation est que la même structure qui permet aux marchés de prédictions de se développer est également celle qui les rend dangereux. La valeur sociale d’un marché de prédictions provient du fait que celui qui connaît des informations – l’informateur – est récompensé en échange de ces informations sous forme de prix. Mais c’est justement cet incitatif qui conduit à des abus. En avril 2026, il a été rapporté que…Un soldat des forces spéciales américaines a mis plus de 400 000 dollars sur le fait que Nicolas Maduro, du Venezuela, serait renversé, en utilisant des informations classées. Il a été arrêté.pour cela ; en juillet suivant, les observateurs ont détectéManipulation potentielle sur le marché de la Coupe du Monde 2026L’aspect important est réel : des contrats courts et spécifiques à chaque événement encouragent des investissements éclairés, que aucune famille ou gouvernement ne peut contrôler avec certitude. Ce qui change, c’est la manière dont ce risque est géré par les institutions réglementaires. Chaque autorité régulatrice décide que l’interdiction de cette activité ne fera qu’exacerber le risque. Les investisseurs devraient considérer les marchés de prévision comme une industrie en pleine croissance, soumise à des régulations. Le risque à surveiller, c’est plutôt l’augmentation des preuves montrant que ceux qui possèdent les meilleures informations sont ceux que le marché cherche à récompenser.