Dans le cadre de l’appel téléphonique sur les résultats du second trimestre 2026 : conflit entre la hiérarchie de mix des canaux de Brands et le timing de la reprise des marges.

Date de l'appel5 août 2026

Résultats financiers

• Revenus160,1 millions de dollars, en réalité stable par rapport à l’année précédente ; 160,5 millions de dollars l’année dernière ; sur base constante, la valeur a diminué de 5,3 % par rapport à l’année précédente.
• Marge brute61,1 %, en hausse de 360 points basiés par an ; 240 points grâce aux tarifs plus bas, et 120 points grâce à des ventes au prix complet dans les marques de vêtements de style streetwear. Ces gains sont partiellement annulés par les coûts de transport aérien plus élevés.

Direction :

• Les ventes nettes pour l’exercice 2026 sont attendues entre 625 M$ et 635 M$.
• Le EBITDA ajusté pour l’exercice complet FY26 devrait se situer entre 30 M$ et 32 M$.
• Les ventes nettes pour l’exercice 2026 sont estimées entre 160M et 164M $.
• Le taux de marge brute pour l’exercice 2026 devrait être d’environ 59 %.
• Le EBITDA ajusté pour l’exercice 2026 est attendu entre 8M et 8,5M $.
• Le Q3 FY26 comporte une dépense ponctuelle d’environ 3 millions de dollars liée au déplacement du centre de distribution, qui n’est pas pris en compte dans l’EBITDA ajusté.
• Environ 6,5 Màrcos à 7 Màrcos en termes de valeur des actions pour l’année entière FY26 ; Décès et amortissements : environ 20 Màrcos à 21 Màrcos ; Intérêts et autres dépenses : environ 16 Màrcos à 18 Màrcos ; Taux d’impôt effectif négatif de 10 % ; Investissements : environ 18 Màrcos à 20 Màrcos ; Nombre de actions diluées : environ 11 Màrcos.

Commentaires professionnels:

Tendances en matière de revenus et de rentabilité :

• AKA Brands a rapportéVentes nettesde160,1 millions de dollarsPour le Q2 2026, il s’agit essentiellement d’un niveau constant par rapport à l’année précédente.EBITDA ajustéa grandi16%en glisse année après année8,7 millions de dollars.
• La croissance du EBITDA a été motivée par des améliorations structurelles dans l’entreprise, notamment une expansion de la distribution, un renforcement des bases opérationnelles et une meilleure discipline financière.

Performance des ventes géographique :

• Les ventes nettes aux États-Unis ont augmenté.2%Tandis que les ventes dans le reste du monde ont augmenté.51%Principalement en raison de la mise en place d’un nouveau centre de distribution au Royaume-Uni.
• La région d’Australie et de Nouvelle-Zélande a connu une diminution des ventes.13%Attribué à un contexte macroéconomique difficile et aux comparaisons difficiles avec l’année précédente en termes de ventes de clôture.

Améliorations du inventaire et du bilan :

• L’entreprise a réduit ses stocks.14%et dettes par8%sur une année, ce qui entraîne un ratio de levier net de3,37x.
• Ces améliorations reflètent une meilleure gestion des stocks et une approche stratégique visant à réduire le levier financier, ce qui permet d’accroître la flexibilité financière pour les investissements de croissance.

Expansion et Initiatives Stratégiques :

• La princesse Polly a renforcé sa présence omnicanal en ouvrant de nouveaux magasins et en organisant des événements temporaires. Cela a contribué à une augmentation…50%Croissance des ventes dans le reste du monde.
• L’attention stratégique portée à l’expansion mondiale et une approche de commercialisation améliorée sont des facteurs clés pour la croissance à long terme et pour l’infiltration sur le marché.

Marge brute et gestion des coûts :

• Le taux de marge brute a augmenté.360 points de baseà61.1%Poussés par des tarifs plus bas et des ventes à prix complet plus élevés dans les marques de vêtements de rue.
• L’approche disciplinée de l’entreprise en matière de gestion des coûts et la diversification du réseau d’approvisionnement ont renforcé son modèle financier et sa rentabilité.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• Nous avons commencé la troisième trimestre de manière très positive. Je suis convaincu que l’année 2026 sera une autre preuve concrète que notre stratégie fonctionne bien et que nos activités sont en bonne voie de développement. Jusqu’à présent, le rythme de croissance a acceleré dans tous les régions. Le chiffre d’affaires net a augmenté de manière significative, tout en assurant des marges solides. Cela nous permet de rester confiants quant aux perspectives pour la seconde moitié de l’année. Nous sommes satisfaits de la mise en œuvre de notre plan stratégique au cours du trimestre. Nous croyons être bien positionnés pour continuer à exploiter cette dynamique et à apporter de la valeur à long terme aux actionnaires.

Q&A:

• Question de Ryan Myers (Lake Street Community)Examinez ce que vous voyez dans le secteur commercial pour la deuxième moitié de l’année : une orientation des revenus inchangée, une reprise de la demande, etc.
  RéponseLe momentum s’est accéléré au troisième trimestre, avec une croissance des ventes nettes de plusieurs chiffres distincts. Les facteurs qui ont contribué à cela sont l’amélioration de la gestion des stocks, l’augmentation du nombre de partenaires en tant que distributeurs ou vendeurs sur le marché, ainsi que l’ajout de sept magasins par rapport à l’année précédente. Le centre de distribution au Royaume-Uni a contribué à plus de 50 % de la croissance mondiale au deuxième trimestre.

• Question de Ryan Myers (Lake Street Community)À long terme, avec la stratégie de Princess Polly visant au moins 100 magasins, comment pouvons-nous être confiants dans cet objectif, en tenant compte de la productivité actuelle des magasins et des retours sur investissement ?
  RéponseLes magasins attirent de nouveaux clients, ce qui crée un effet d’attraction pour le e-commerce. De plus, les retours financiers sont meilleurs que prévu (le modèle suppose deux ans ou moins). La marque évolue son assortiment pour en faire quelque chose de plus durable, et se montre très performante pendant la période des achats de nouvelles tenues avant les vacances scolaires.

• Question de Eric Better (SCC Research)Comparez les magasins de New Culture Kings à Porto Rico/zone métropolitaine avec le magasin de Las Vegas, et voici comment vous pouvez exploiter les enseignements tirés de cette expérience.
  RéponseLes nouveaux magasins (environ 4 500 à 6 000 pieds carrés) seront plus petits que ceux de Vegas. Cependant, ils intégreront les leçons apprises lors du succès du magasin situé à Brisbane (Australie) et du magasin phare de Vegas. Ils mettront l’accent sur les composants essentiels et les marques de première partie qui se distinguent par leurs performances.

• Question de Eric Better (SCC Research)Comment se déroulent les nouvelles boutiques Princess Polly en Australie ? Quels sont les facteurs qui causent cette pression économique là-bas ?
  RéponseLe deuxième magasin Princess Polly en Australie (Gold Coast) a connu un succès phénoménal et un trafic important. La pression macroéconomique (prix du carburant, augmentations de tarifs) s’est atténuée en juin/juillet ; les magasins de la région sont maintenant en bonne santé, et les nouveaux produits génèrent des ventes à deux chiffres.

• Question de Randy Connick (GIF)Réflexions à long terme sur la pénétration des canaux de vente (e-commerce vs. magasins vs. grossistes) et sur la contribution des marges dans l’ensemble du portefeuille.
  RéponseÀ long terme, le canal direct avec les consommateurs devrait être le plus important, suivi par les magasins, puis par les enchères/marketplaces. Cela est valable pour les marques destinées aux femmes (Princess Polly, Petal & Pop) et aux hommes (Culture Kings).

• Question de Randy Connick (GIF)Perspective sur l’investissement en capitaux à moyen terme entre la croissance des magasins (par exemple, les unités Princess Polly) et le remboursement de la dette.
  RéponseL’entreprise met l’accent à la fois sur la croissance et sur la santé du bilan financier. Au cours des 18 derniers mois, les 35 millions de dollars de flux de trésorerie opérationnels ont permis de financer 25 millions de dollars de dépenses d’investissement et 10 millions de dollars de remboursements de dettes, ce qui montre une capacité à soutenir la croissance tout en réduisant le risque de endettement.

• Question de Dana Telsey (Telsey Advisory Group)Quel nombre de magasins peut être ouvert en un an avec l’expansion du magasin Princess Polly ? Y a-t-il des économies de coûts ou d’investissements ? Quelles sont les leçons apprises auprès de Culture Kings pour les magasins aux États-Unis ? De plus, quelle est la structure de marge entre le commerce de détail et le commerce grossiste ?
  RéponseL’objectif est de créer 10 nouveaux magasins Princess Polly l’année prochaine (une augmentation de 50 % du nombre de magasins). Les leçons apprises concernant l’emplacement des magasins, leur aménagement et les équipements utilisés sont exploitées afin d’améliorer l’efficacité. Lors de l’ouverture des nouveaux magasins Culture Kings, ces processus seront mis en œuvre. Le taux de marge brute est plus élevé pour les magasins à prix complet, mais les dépenses de vente et de marketing sont également plus importantes. Le BEF avant frais administratifs est similaire entre tous les canaux de distribution.