Les délais de remboursement via SWIFT de Brainsway et les indicateurs d’investissement des minorités entrent en conflit lors de la réunion de présentation des résultats au second trimestre 2026.

Date de l'appel12 août 2026

Résultats financiers

• Revenus$17,1M, en hausse de 35% sur l’année
• Marge brute75 %, stable par rapport à l’année précédente.
• Marge d’exploitation40 %, en hausse par rapport à 5 % sur un an.

Conseils :

• Les prévisions de revenus pour l’ensemble de l’année 2026 ont été relevées à 68 millions à 70 millions de dollars, ce qui représente une croissance de 30 % à 34 % par an.
• Le bénéfice d’exploitation devrait représenter entre 13,5 % et 40 % des revenus.
• L’EBITDA ajusté devrait se situer entre 13 et 40 millions de dollars, ce qui représente une croissance de environ 90 % à 100 % pour l’ensemble de l’année 2025.

Commentaires sur les affaires commerciales:

Croissance des revenus et rentabilité :

• BrainsWay a rapportérecettesde17,1 millions de dollarspour le Q2 2026,up 35%comparé à12,6 millions de dollarsDurant la période précédente.
• Les revenus d’exploitation ont augmenté.300%à2,4 millions de dollarsEt l’EBITDA a augmenté.141%à3,5 millions de dollars.
• Cette croissance est due à l’adoption accélérée des systèmes DeepTMS, à une meilleure discipline opérationnelle et à une augmentation de la rentabilité.

Expéditions du système et base d’installation :

• BrainsWay a été expédié.125 systèmes de TMS profonds, a42%Augmentation par rapport à la même période de l’année dernière ; l’ensemble des appareils installés a augmenté d’environ…1.950 systèmes.
• L’augmentation des livraisons du système reflète une forte demande pour DeepTMS et la capacité de croissance du modèle commercial.

Obligations de performance restantes (RPOs) :

• Les obligations de performance restantes ont augmenté.80,4 millions de dollarsÀ partir du 30 juin 2026, une30%Augmentation annuelle.
• Cette croissance montre une forte demande du marché pour DeepTMS et le succès de la stratégie de location ciblant les clients professionnels.

Protocole SWIFT et expansion des remboursements :

• On estime que le protocole TMS profond SWIFT accéléré couvrira57 millionsIl vit aux États-Unis, ce qui génère une demande et une adoption significatives.
• L’expansion des remboursements liés au protocole SWIFT a réduit les obstacles à l’accès aux soins, renforcé la confiance des prestataires de services de santé, et amélioré l’accès des patients aux soins.

Investissements stratégiques pour les minorités :

• BrainsWay a fait des investissements minoritaires stratégiques dans des entreprises telles que Hopemark Health, Radial Health et Sound Mind Behavioral.
• Ces investissements visent à faciliter l’accès des patients aux soins et à renforcer la sensibilisation au sein de l’écosystème de la santé comportementale, en accord avec la stratégie de croissance de BrainsWay.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• Nous entrons dans la seconde moitié de 2026 dans une situation solide, avec une croissance accélérée, une plus grande rentabilité et une meilleure visibilité sur les revenus futurs. “Nous augmentons nos prévisions pour l’ensemble de l’année 2026…” “C’est le 12ème trimestre consécutif où le chiffre d’affaires a été positif après adjustment. Nous sommes très enthousiastes quant aux progrès que nous avons réalisés en termes de croissance et de rentabilité.”

Q&R:

• Question de Sam Iber (U.S. Bancorp BTIG)Pouvez-vous parler des tendances pour le troisième trimestre et de la confiance pour maintenir une croissance de plus de 30 % ?
  RéponseConfiance élevée, basée sur l’augmentation des obligations de performance restantes. Cela permet une meilleure visibilité et une demande très forte pour des systèmes TMS avancés, en particulier le protocole SWIFT.

• Question de Sam Iber (U.S. Bancorp BTIG)Qu’avez-vous appris auprès des fournisseurs qui ont adopté le protocole SWIFT ?
  RéponseLe retour d’information est très efficace ; le protocole offre des avantages pour les patients et les cliniques, augmente le taux de travail des cliniques, et présente des avantages économiques, ce qui favorise l’augmentation des remboursements des payeurs.

• Question de Jeffrey Cohen (Lattenburg-Bellman)Pourriez-vous me donner une idée de l’environnement des payeurs, du pourcentage de nouveaux cas liés au système SWIFT, ainsi que des types de patients concernés ?
  RéponseActuellement, l’attention est portée sur les patients atteints de MDD. En États-Unis, environ 57 millions de personnes bénéficient des services offerts par SWIFT. Le remboursement des coûts est essentiel ; l’adoption de ces services est élevée là où ils sont disponibles, avec une proportion potentielle de près de 50 % de la population locale.

• Question de Jeffrey Cohen (Lattenburg-Bellman)Pouvez-vous lier les 80,4 millions de RPO aux investissements minoritaires, et qu’est-ce que vous attendez pour le deuxième trimestre ?
  RéponseLe volume croissant des commandes RPO est dû aux investissements de minorités dans l’expansion des plateformes. Cela entraîne une augmentation des commandes de systèmes, à mesure que la demande des patients augmente. On s’attend à ce que le volume des commandes RPO continue de augmenter jusqu’en 2027.

• Question de Ahmed Mahmoud (HC Wainwright)Comment se déroule le processus de mise en place de ProLiveRx ? Quand déciderez-vous d’acquérir Neural Relief ?
  RéponseLe lancement de NeuroLeaf se déroule bien, grâce au canal VA et à quelques cliniques privées. La décision concernant l’acquisition ou le maintien des investissements dépendra des objectifs commerciaux liés à la croissance et à la rentabilité au cours des 90 prochains jours.

• Question d’Ahmed Mahmoud (HC Wainwright)Quelle est la cadence des investissements de minorités pour le H2 ? Quand ces investissements augmenteront-ils la croissance des revenus ?
  RéponseSix investissements ont été réalisés jusqu’à présent ; le processus de développement est actuellement examiné avec attention. On s’attend à une demande continue pour DeepTMS, à mesure que ces partenaires développent leurs installations (environ 10 à 15 par an) et adoptent le protocole SWIFT.