Les coupes dans les activités de Block Cuts entraînent la suppression de 4 000 emplois liés à l’IA. Est-ce une véritable amélioration de la performance du bénéfice par action à 62 %, ou bien une arnaque liée à l’IA ?

Le Block est réévalué en tant que sujet lié aux marges d’intérêt.

Le bloc est évalué principalement en fonction de la réinitialisation des bénéfices, et non en fonction du fait que l’histoire liée à l’IA soit complètement prouvée ou non. Après que l’entreprise a…environ 4 000 postes, il a rapportéBénéfice du premier trimestreLe prix de 85 cents par action est inférieur aux attentes de 68 cents. Plus important encore que cette baisse est la perspective annuelle améliorée. Cela modifie donc les prévisions de base pour l’année entière, et non seulement pour un seul trimestre.

Pourquoi le marché a payé…

Le point clé est la direction stratégique. Block a relevé ses prévisions d’EPS ajustées pour l’année entière à 3,85 dollars, contre les 3,64 dollars attendus par l’opinion publique. En outre, les bénéfices bruts ont augmenté de 27 % par rapport à l’année précédente. Il a également relevé ses prévisions de bénéfices bruts pour l’année entière à…12,33 milliards de dollarsEt cela a montré une plus grande rentabilité au niveau des revenus d’exploitation. C’est pourquoi les actions ont réagi de cette manière : les investisseurs ont récompensé ce profil de profit plus stable, et non simplement un seul trimestre performant.

La première réévaluation est une mise à jour des marges ; la deuxième nécessite des preuves.

Le marché a commencé à s’inscrire dans cette stratégie avant même que le rapport de la période ne soit publié. Blocks sharesa augmenté de plus de 20 % pendant les transactions avant la clôture des marchésAprès que la société a annoncé qu’elle allait supprimer des postes de travail et intégrer l’IA dans toutes les opérations, en d’autres termes, les investisseurs ont commencé à évaluer la possibilité d’une base de coûts plus faible avant que la stratégie liée à l’IA ne soit pleinement mise en œuvre.

Le réinitialisation des marges peut se produire avant que l’IA ne soit prouvée.

Cela a commencé comme une activité de compensation des coûts. Block a d’abord déclaré que cela entraînerait…Environ 450 millions à 500 millions de dollars pour les coûts de restructuration.Et les rapports ultérieurs montrent que852 millions de dollars liés aux dépenses de restructurationCela offre une explication simple pour l’optimisme initial : les bénéfices devraient être meilleurs, compte tenu de la réduction du nombre d’employés et des coûts de fonctionnement. Il n’est pas nécessaire d’accepter encore l’idée de l’IA pour comprendre cela.

Mais c’est aussi le but de la réévaluation initiale. Lorsque les coûts fixes diminuent, plus de revenus peuvent être générés pour la profitabilité. La valeur du stock peut alors augmenter en raison de l’augmentation attendue des marges avant que le nouveau modèle d’exploitation ne soit validé sur plusieurs trimestres.

Qu’est-ce qui pourrait soutenir une deuxième évaluation ?

C’est là que la discussion se divise. Si le réinitialisation concerne uniquement le nombre de personnes, les avantages sont principalement ponctuels. Mais si cela permet également d’améliorer la livraison des produits et l’efficacité opérationnelle, alors les bénéfices peuvent durer plus longtemps.

Block dit :100 % des employés utilisent des outils d’IA.Et il indique que le nombre de modifications au code de production par ingénieur a augmenté de 2,5 fois depuis janvier. Cela ne justifie pas à lui seul un taux plus élevé. Cependant, cela offre aux investisseurs une mesure concrète à suivre : une livraison plus rapide est importante, surtout si elle se manifeste dans les résultats opérationnels continus.

Les ours ont raison de souligner que les signaux de productivité internes ne sont pas identiques à l’argent en banque. C’est pourquoi la véritable épreuve est de savoir si le secteur principal continue de se développer malgré les réductions de coûts.

Cash App est le test de durabilité.

Le moyen de preuve le plus fiable reste Cash App. Au dernier trimestre, les bénéfices nets de Cash App ont augmenté de 38 %, et le nombre de prêts aux consommateurs a atteint17,6 milliards de dollarsCela est important, car un réinitialisation soutenue par une forte capacité de génération de bénéfices semble plus durable qu’une réinitialisation basée uniquement sur les économies.

Poste de surveillance de Bull :Ces signaux de productivité restent visibles, et Cash App continue de voir une forte croissance du bénéfice brut ainsi que un volume de prêts important.

Poste de garde : BearLes avantages liés à la livraison de codes sont suspendus, ou Cash App cesse de effectuer les tâches complexes.

À court terme, les investisseurs peuvent toujours posséder ce “margin reset”. L’avantage majeur ne devient crédible que si les coûts réduits permettent d’obtenir un avantage opérationnel durable.

Qu’est-ce qui confirmerait l’histoire des licenciements dus aux IA – et qu’est-ce qui la renverrait ?

La question centrale n’est plus de savoir si les travaux effectués par Block utilisent ou non l’IA. Elle est plutôt de savoir si les investisseurs soutiennent une véritable capture de profits, ou s’il s’agit simplement d’une nouvelle boucle de notoriété liée à l’IA.

Qu’est-ce qui confirmerait l’histoire ?

• Mettre en œuvre les décisions pour améliorer la rentabilité.Le marché a réagi, car Block a fait des partenariats.EPS ajusté de 0,85$Avec des prévisions plus élevées pour l’ensemble de l’année. Si les trimestres suivants continuent à montrer une telle progression, alors cette réinitialisation semble durable, plutôt que superficielle.
• Cash App en tant que moteur de preuve.Le dernier trimestre a montré que Cash App était…Le moteur principal de la croissanceUne organisation plus efficace est plus facile à croire lorsque le principal moteur de revenus continue de se renforcer.
• Des preuves continues de exécution.Les affirmations concernant la productivité ont suivi.852 millions de dollars pour les coûts de restructurationAinsi, les investisseurs devraient chercher des résultats opérationnels qui justifient cette rupture sur le long terme.

Qu’est-ce qui pourrait le briser ?

• Plus de langage IA, moins de preuves.L’annonce était remarquable, maisIl y avait peu de détails sur la manière dont cela se déroulera.Et la confusion des employés indique que le plan d’action reste flou. Si la direction continue à compter sur l’utilisation de l’IA sans une exécution claire, le scepticisme reviendra.
• Ralentissement de Cash App.Si les activités principales s’affaiblissent, l’histoire financière retourne à une gestion purement des coûts. C’est généralement un chemin qui entraîne une baisse des profits. En effet, les coupes budgétaires se comptent plutôt comme une mesure ponctuelle, plutôt que comme une tendance durable dans les résultats financiers.

La réalité est simple : Block reste attrayant tant que les actions suivies sont efficaces et que la force de Cash App continue de se manifester. Si les slogans liés à l’IA remplacent la véritable génération de profits, le marché cessera probablement de récompenser cette stratégie.