La reprise de Blink au deuxième trimestre : une augmentation de marge de 2 200 points boursiers atténue le risque lié aux revenus.

Les résultats du deuxième trimestre de Blink se sont améliorés, mais la base de revenus reste la question clé.

Le deuxième trimestre de Blink semblait s’être bien passé en apparence, mais le marché pourrait être trop optimiste quant à la réparation des marges, tout en sous-estimant l’étendue encore modeste des revenus. Le taux de marge brute a atteint…38,9 %, en hausse de plus de 2 200 points de base par an.Lorsque la gestion s’orienta vers un modèle d’exploitation plus efficace, cela pouvait rapidement créer un sentiment d’optimisme. Les investisseurs voyaient des coûts plus maîtrisés et pensaient qu’il y avait une possibilité de réussite. Ce qui peut être oublié, c’est que le chiffre d’affaires restait modeste, et les signaux de croissance étaient encore fragiles.

Ce que les investisseurs doivent décider maintenant

Le résultat positif est simple : Blink a gagné du temps et a augmenté sa crédibilité.Les dépenses opérationnelles ont diminué de 57 % par rapport à l’année précédente, pour atteindre 14,7 millions de dollars., La perte EBITDA ajustée a augmenté de 72 % par rapport à l’année précédente, pour atteindre $(2,2) millions.Et l’entrepriseL’exercice s’est terminé avec environ 34 millions de dollars en liquidités.Cela donne aux dirigeants une véritable opportunité de prouver que ce trimestre représente le début d’une meilleure mix de revenus, plutôt que simplement une réaction à la réduction des coûts.

Si les revenus continuent d’augmenter, tandis que les pertes diminuent, la valeur de l’action pourrait augmenter rapidement, car les attentes des investisseurs restent faibles. Sinon, les investisseurs pourraient conclure qu’ils ont payé pour une discipline opérationnelle, mais sans obtenir une demande durable.

Le changement de mix est plus important que les réductions de coûts.

Ce qui est important maintenant, ce n’est pas simplement le fait que les résultats du deuxième trimestre ont été meilleurs. C’est vrai. La question plus importante est de savoir si la qualité des résultats a changé d’une manière que le marché ne prend toujours pas en compte.

Les revenus liés aux services constituent désormais une part plus importante.

L’amélioration du résultat trimestriel de Blink ne se limite pas à l’élimination des dépenses inutiles. La structure des revenus a également changé.Les revenus liés aux services ont atteint 11,5 millions de dollars, soit 53 % des revenus totaux.Cela franchit une étape importante : l’entreprise devient moins dépendante du matériel physique et plus liée au réseau de recharge et aux services associés.

Cela est important, car les revenus post-vente se comportent généralement différemment que les ventes de équipements. Ils permettent une meilleure visibilité une fois que le nombre d’équipements installés est réellement en usage sur le terrain. De plus, ils permettent que chaque site ou client supplémentaire devienne plus valeur à long terme. En d’autres termes, la mixité n’est pas simplement un détail comptable. C’est plutôt un indice concernant l’économie future.

La croissance des produits reste un facteur important en tant qu’élément clé.

Les revenus des produits étaient7 439 mille, up20.1%Chaque fois, cela indique que les activités commerciales n’ont pas été arrêtées. Les ventes de produits sont importantes, car elles permettent d’introduire nouveaux sites et réseaux dans l’écosystème Blink. Si ces actifs restent actifs, ils peuvent contribuer aux revenus liés aux services au fil du temps.

Ainsi, la croissance des produits n’est pas en soi l’objectif final. Elle peut néanmoins être utile en tant que levier permettant d’élargir la base de services.

Pourquoi les lecteurs continuent-ils à interpréter mal le quart

Le biais de récentité pousse les investisseurs à réagir excessivement face à un bon trimestre, en supposant que le problème est résolu. L’anchoring, quant à lui, influence l’attitude des investisseurs dans l’autre sens : ils continuent de comparer Blink au modèle plus complexe et basé sur les composants matériels qu’il était auparavant. Ils rejettent donc ce trimestre, car la croissance des revenus n’a pas été exceptionnelle.

Ces deux erreurs manquent du même point. Le nettoyage précédent reflétaitExécution disciplinée, gestion des coûts et efficacité opérationnelleLes coûts expliquent le processus de nettoyage. C’est la mixité qui déterminera si cette phase peut durer longtemps.

Le prochain quartile devrait répondre à une question.

Le chiffre d’affaires lié aux services devient-il le point central de l’entreprise ? C’est la manière la plus simple de déterminer si Blink construit un modèle durable ou si elle fonctionne simplement en utilisant une base de coûts plus faible.

La vraie question est : une transformation durable ou simplement une opération moins coûteuse ?

Au cours des prochaines un à deux trimestres, la question est de savoir si l’offre installée de Blink deviendra une source de revenus significative après la vente, ou si le second trimestre montrera simplement que Blink peut réduire les gaspillages plus rapidement que la baisse de la demande. Le marché se divise selon des critères bien connus. Les optimistes comptent sur la récente performance et sur le fait qu’il existe un modèle d’exploitation plus efficient. Les pessimistes, quant à eux, comptent sur les déceptions passées ; ils considèrent chaque réduction de coûts comme une preuve que la demande reste le point faible.

Cas de type « Bull » : la base installée peut devenir plus rentable.

Blink dispose d’un atout qui peut rendre cette histoire plus durable : sa capacité à s’étendre. L’entreprise a…Des stations de charge déployées sur 23 000 unités.Beaucoup de ces éléments sont connectés par le biais de logiciels propriétaires basés sur le cloud, qui gèrent, maintiennent et suivent la réseau. Si ces actifs restent actifs, Blink n’a pas besoin d’une vente exceptionnelle de matériel chaque trimestre pour montrer des progrès.

C’est pourquoi le changement de mix est plus important qu’un seul trimestre prospère. Les investisseurs voient que la direction peut gérer mieux…Exécution disciplinée, gestion des coûts et efficacité opérationnelleEt ils croient que les logiciels et les partenariats peuvent se développer à partir de là. Leur argument n’est pas que la demande a explosé soudainement. C’est plutôt que Blink pourrait devenir plus facile à monétiser après la vente.

Cas difficile : les coûts plus bas ne signifient pas une demande plus forte.

Les ours ont raison. Réduire les dépenses améliore rapidement le résultat financier ; mais la demande ne se améliore pas de la même manière. En ce qui concerne l’alimentation en électricité pour les voitures électriques, les clients et les partenaires locaux se soucient toujours de l’ampleur des installations, de leur emplacement, du temps de fonctionnement et de l’accès au capital nécessaire. Si les dépenses diminuent plus rapidement que l’utilisation et la demande récurrente, les investisseurs n’achètent pas une entreprise en situation de reprise. Ils achètent plutôt une entreprise dont les coûts sont plus bas.

Qu’est-ce qui décidera ensuite ?

Les signaux les plus clairs à surveiller sont : – Si les revenus liés aux services continuent de augmenter en proportion par rapport au montant total. – Si les mises en œuvre des produits continuent de soutenir le réseau. – Si l’amélioration des marges est assurée par une meilleure utilisation des ressources, et non seulement par des dépenses moins élevées. – Si les liquidités permettent de maintenir une flexibilité pour garantir la disponibilité du réseau, ainsi que son efficacité.