BlackRock et Visa rejoignent le testnet d’Arc de Circle, mais le token ARC de 3 milliards de dollars est la véritable opportunité.

La valeur de 3 milliards de dollars dépend du fait que le flux sur le testnet se transforme en utilisation réelle.

A3 milliards de dollars d’évaluation pleinement diluéeÇa peut fonctionner, mais seulement si…Activité dans le testnet publicIl s’agit d’un flux de transactions qui devient collant. Les optimistes voient un signe fort dans les plus de 100 institutions financières et entreprises technologiques qui sont déjà impliquées. Les pessimistes noteront que le trafic sur le testnet ne constitue pas une source de revenus, et la participation des institutions à ce stade ne prouve pas encore une demande commerciale réelle.

Cette discussion est maintenant plus urgente après que Circle a fait une proposition.222 millionsIl s’agit d’un réseau composé de sociétés telles que BlackRock, Apollo Funds et Intercontinental Exchange. Ce soutien peut créer un élan positif, mais cela augmente également les chances que le réseau soit évalué en fonction de ses ambitions plutôt que de son utilisation réelle.

La question clé est simple : peut-on faire en sorte que le réseau de test public transforme l’intérêt des partenaires en mouvements de dollars récurrents ? Car Arc utiliseUSDC en tant que token de gaz natifLes paiements en temps réel, les retraits ou les procédures de règlement ne sont importants pas seulement pour l’activité du réseau, mais aussi pour la circulation de USDC. Si ce flux existe, alors la valeur de l’entreprise a une raison de fonctionner. Sinon, Arc risque de ressembler davantage à une structure de haut niveau qu’à une infrastructure durable.

Pourquoi BlackRock et Visa sont importants pour l’histoire de distribution d’Arc

Arc lancé avecPlus d’une centaine de entreprisesEt ces partenairesatteindre des milliards d’utilisateursEn mouvant, échangeant et gérant des centaines de billions de dollars en actifs et paiements, cette activité est importante. Cela signifie que Arc dispose d’un canal de distribution potentiel, et non seulement d’une marque qui existe uniquement pendant la semaine de lancement.

Le Circle affirme que Arc est conçu pour les prêts, les marchés de capitaux, les changes et autres activités financières, avec des frais prévisibles en dollars. Si les processus liés aux ressources financières, aux salaires, aux paiements ou aux transactions de change se déroulent sur la blockchain, les revenus seront plus clairement liés aux flux de dollars récurrents.

Cette relation est importante, car…L’offre de USDC a augmenté d’environ 80 % au cours des 24 derniers mois.Si les institutions commencent à créer, transférer et traiter des dollars sur Arc, cette activité pourrait renforcer la dynamique actuelle de USDC, plutôt que de la créer depuis le début.

Lorsque la thèse a encore besoin de preuves.

Les principaux risques sont l’utilisation à échelle pilote et la concurrence de autres tokens en dollars.

Le premier risque concerne les pilotes peu expérimentés. L’activité sur le testnet n’est pas équivalente au volume d’affaires réel. Si les partenaires utilisent Arc uniquement pour des expériences limitées, le modèle de tarification basé sur des dollars peut rester trop petit pour justifier la structure actuelle.

Le deuxième risque est la fragmentation. Même avec un intérêt fort de la part des partenaires, les activités liées au dollar peuvent toujours se dérouler via d’autres mécanismes et tokens. Dans ce cas, Arc ne serait qu’un des nombreux réseaux possibles, plutôt que le niveau de règlement par défaut.

Qu’est-ce qui peut être considéré comme une confirmation réelle ?

Les prochains trimestres devraient clarifier si il s’agit d’une infrastructure financière ou d’une activité commerciale bien financée.$0.30 pour l’achat préalableAvec une valeur boursière de 3 milliards de dollars après dilution complète, les investisseurs devraient se concentrer sur les preuves, plutôt que sur l’apparence.

Des confirmations positives incluraient :

• Partenaires nommés passant de la phase de test à des déploiements sur le testnet public avec un volume visible.
• Reprise des activités dans le prêt, les marchés de capitaux, les changes et les paiements
• preuves quede nouvelle créationLe USDC est émis par Circle Mint lorsque les entreprises déposent des dollars américains, ce qui permet de voir en temps réel les fonds de trésorerie, les paiements ou les demandes de règlement.

Les signaux bearish pourraient inclure :

• Une adoption qui ne se propage jamais au-delà de l’écosystème initial des partenaires de lancement.
• Remboursable à 1:1 en dollars américains.Problèmes de confiance ou de transparence, ce qui pourrait affaiblir la confiance dans l’utilisation de USDC en tant que monnaie d’achat.
• Les progrès sur le testnet ne se transforment pas encore en revenus commerciaux.

Le marché des tokens jugera le flux, et non le titre lié à la partenariat.

L’annonce de la collaboration est la partie facile. La partie plus difficile consiste en des actions répétées de création de monnaie, de transferts d’actifs, et de gestion des frais. Arc doit encore prouver que l’intérêt des institutions peut se transformer en une utilisation durable.