BlackRock Virginia Municipal Bond Trust : Ce que la distribution de 0,0455 $ vous dit vraiment

Un dividende de 0,0455 semble être une erreur de calcul, et non une information importante à noter. Mais pour le petit groupe de personnes qui possèdent ce fonds, ce versement mensuel représente tout l’intérêt de cette position. Ce qui est plus important que les informations themselves, c’est le fait qu’il était autrefois plus élevé.

BlackRock Virginia Municipal Bond Trust (BHV) est un fonds à terme qui possède une portefeuille de obligations municipales de Virginie. Il est conçu pour offrir…Revenus actuels exemptés du taxe sur les revenus fédérales américains ordinaire et des taxes sur les revenus personnels de VirginieLes actionnaires enregistrés au 15 septembre reçoivent0,0455 $ par action le 1er octobreDouze de ces chèques représentent environ 0,55 $ par an. Cela correspond à un rendement d’environ 4,4 % par rapport au prix actuel des actions, qui se situe autour de 12,45 $.Les dividendes sont versés mensuellement..

Cet rendement représente la partie rassurante. Voici la partie structurelle : il ne s’agit pas d’une entreprise qui augmente ou maintient ses dividendes. BHV est un fonds de placement clos, soumis à une politique de distribution gérée ; cela signifie que son conseil d’administration fixe…Un versement mensuel de niveau fixe qui ne doit pas correspondre à ce que le fonds a réellement gagné au cours d’un mois donné.Le chèque peut être composé de…Une répartition mensuelle des revenus, des gains en capital et/ou des retraits de capital à un niveau donné.Le plan vise à régler les problèmes de revenus, mais ne promet pas que chaque dollar soit gagné de manière récente.

Ce qui nous amène aux informations que le titre de l’article masque. Il y a un an, le taux mensuel était…$0.0515 par actionUn taux de rendement d’environ 0,61 par an. Aujourd’hui, il est de 0,0455, soit environ 0,54 par an. Le rendement a diminué d’environ 12 % au cours des douze derniers mois. Pour un fonds dont la mission principale est de proposer un rendement stable, cela revêt une importance bien plus grande que le simple fait qu’une déclaration de rendement soit faite.

L’interprétation honnête est que une allocation de revenus plus faible et plus conservatrice peut être un signe d’un moteur en bonne santé, et non d’un moteur défectueux. Les fonds nécessaires pour financer ces activités proviennent de deux sources : d’abord, les intérêts payés par les obligations municipales, qui sont conservés par le fonds après paiement de petits frais de fonctionnement. Deuxièmement, les revenus générés grâce aux emprunts : BHV utilise une forme de levier – environ 40 % des actifs l’an dernier – donc elle emprunte à des taux à court terme et utilise cet argent pour investir dans des obligations de Virginie à taux de rendement plus élevé. Le revenu net d’investissement correspond au montant restant après coût du prêt. La baisse récente des revenus, combinée avec la diminution des taux à court terme qui réduit le coût de ce levier, indique que le fonds maintient sa distribution dans les limites des rendements réels des obligations, plutôt que de vous rendre votre argent sans que vous en sachiez rien. Les déclarations de BlackRock indiquent que le fonds a parfois…On estime qu’il a distribué plus que son revenu net.En effet, une partie du paiement correspond à un retour de capitaux – c’est pourquoi une réduction ici peut être interprétée comme une mesure de prudence, et non comme une manifestation de difficultés financières.

Il y a un autre aspect de cette fondue qui mérite d’être examiné avant que quiconque ne s’y intéresse. Les actions de cette fondue ont augmenté d’environ 19 % au cours de cette année, passant de environ 10 dollars à un niveau record de 13 dollars en 52 semaines. Il y a un an, la fondue était cotée à…Une réduction d’environ 8 % sur la valeur de son portefeuille.Après le rallying, différentes sociétés de services de données évaluent les actions entre un peu plus et un peu moins que la valeur nette des actifs de l’entreprise. Quelle que soit la valeur exacte, l’offre à bas prix disparaît, et le rendement passe de plus de 6 % aux prix antérieurs à environ 4,4 % aujourd’hui. On ne reçoit plus de rémunération pour attendre.

Une autre chose pratique : il s’agit d’un fonds porteur de charges pour ceux qui veulent vraiment acheter ou vendre des actions. Il s’agit d’un fonds très petit et peu liquide – sa valeur de marché est d’environ 20 millions de dollars, et le volume quotidien des transactions est souvent inférieur à quatre chiffres. Les valeurs de 0,0455 et 4,4 % peuvent sembler correctes sur l’écran, mais si vous tradingtez avec ce fonds, vous devrez faire face à des écarts de prix importants. Considérez toute entrée ou sortie comme une transaction limitée, plutôt que comme une action liée à un impulsion de marché.

Alors, où se situe le rôle du BHV ? Pour un résident de Virginie qui se trouve dans une catégorie de revenus imposés élevée, un taux de 4,4 % sans impôts est beaucoup plus intéressant si on le convertit en rendement avant impôts. C’est le véritable rôle du fonds : constituer un moyen de générer des revenus exempts d’impôts, mais ciblé sur un niveau spécifique de l’État. Ce n’est pas un plan de retraite en soi, et il ne devrait pas l’être. C’est simplement l’un des nombreux moyens de générer des revenus, dans un ensemble diversifié. Un revenu mensuel modeste, mais efficace en termes d’impôts… Ce revenu devient donc plus sûr à mesure que le montant diminue. Le côté revenus est intact, et il est probablement géré mieux qu’il y a un an. Le côté investissement, en revanche, est juste plus coûteux.