Appel téléphonique sur Black Hills : Les négociations concernant les centres de données, les délais de fusion et les conditions de paiement pour les réservations ne correspondent pas.

Date de l'appel6 août 2026

Résultats financiers

• EPSEPS conforme aux normes GAAP : 0,50 $, dont 0,04 $ correspondant aux coûts liés aux fusions ; EPS ajusté : 0,54 $, contre 0,38 $ au deuxième trimestre de 2025.

Orientation :

• Les directives réaffirmées indiquent une fourchette de 4,25 à 4,45 dollars par action EPS ajusté pour l’année, ce qui représente une croissance de 6 % au niveau médian par rapport à 2025.
• On est sur la bonne voie pour atteindre les objectifs de revenus et réaliser une croissance à long terme dans la fourchette de 4 % à 6 %.

Commentaires sur les affaires commerciales:

Résultats et performance financière :

• Black Hills Corporation a livréEPS selon les normes GAAPde$0.50pour le Q2 2026, avecEPS ajustéde$0.54après avoir exclu$0.04des coûts de transactions liés à la fusion, par rapport à$0.38dans le Q2 2025.
• L’augmentation du EPS ajusté est due aux nouvelles tarifs et à la reprise des revenus liés aux contrats, ce qui compense les coûts de financement et de dépréciation plus élevés, ainsi que une gestion efficace des dépenses.

Grandes demandes de charge et opportunités pour les centres de données :

• L’entreprise dispose d’une grande demande de charge, dépassant…3 gigawaits, avec600 mégawattsInclus dans le plan financier actuel, et des négociations sont en cours pour obtenir des montants supplémentaires.2,5 gigawatts.
• Cette croissance est principalement motivée par les centres de données hyperscalés, y compris les extensions réalisées par Microsoft et Meta. Cela reflète une forte demande pour les services de centres de données dans cette région.

Projets de capital et progrès réglementaires :

• LeProjet Lang II de 99 mégawattsLa livraison est prévue pour la fin du quatrième trimestre 2026, avec les équipements finaux livrés récemment.
• Les avancées réglementaires comprennent l’approbation des examens des tarifs dans les entreprises Arkansas Gas et South Dakota Electric, ainsi qu’une nouvelle demande de tarif pour Colorado Electric. Cela soutient les investissements en capital et les initiatives de croissance.

Fusion stratégique avec Northwestern Energy :

• Les Black Hills ont reçu six des sept autorisations nécessaires pour la fusion avec Northwestern Energy. Ils attendent encore une décision de la Commission du Montana.
• La fusion devrait être finalisée au second semestre 2026, ce qui permettra à l’entreprise de renforcer sa position en tant que fournisseur d’électricité et de services énergétiques dans huit États.

Dividendes et stabilité financière :

• L’entreprise a maintenu une56 ansRecord d’augmentation continue des dividendes, avec un taux cible de distribution de55 % à 65 %.
• La stabilité financière est soutenue par une forte liquidité, avec plus de650 millionsDisponible dans le cadre de la facilité de crédit revolving, et une attention portée au maintien des indicateurs de qualité du crédit.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• Les bénéfices solides du deuxième trimestre permettent de respecter les engagements financiers et les objectifs de croissance. La demande en énergie est très importante, dépassant les 3 gigawatts ; des négociations sont en cours pour obtenir plus de 2,5 gigawatts d’opportunités supplémentaires. Six des sept autorisations nécessaires pour la fusion Northwestern Energy ont été accordées, et la clôture de cette fusion est prévue pour la fin de l’année. « Je suis extrêmement fier de ce que notre équipe a accompli jusqu’à présent ». « Nous réalisons vraiment notre vision de devenir le partenaire énergétique de choix. »

Q&R:

• Question de Andrew Weisel (Scotiabank)Premièrement, le retrait de Crusoe a-t-il des conséquences sur le statut de vos négociations ? Deuxièmement, quel impact cela a-t-il sur le client qui a effectué ces dépôts en espèces ? Troisièmement, pensez-vous que le retrait de Crusoe ralentisse le processus, l’accélère, ou qu’il n’a pas d’impact significatif du tout ?
  RéponseL’élimination de Crusoe n’a pas affecté les négociations ; elles se poursuivent toujours avec un utilisateur final de haute échelle. Les négociations progressent bien et sont en bonne voie, avec plusieurs accords qui sont en cours de finalisation. Le processus n’est pas retardé.

• Question de Andrew Weisel (Scotiabank)Vous avez mentionné une opportunité de centre de données de 75 mégawatts, attendue au troisième trimestre. Est-ce que cela est sans rapport ? Est-ce qu’il s’agit d’un client différent, et pourrait-ce conduire à un accord plus large ?
  RéponseL’opportunité de 75 mégawatts concerne un client différent, mais fait partie du parcours de 2,5 gigawatts d’opportunités de charge importante. Elle progresse bien.

• Question d’Andrew Weisel (Scotiabank)Au Montana, pouvez-vous expliquer plus en détail le statut et le calendrier de cette situation ? Comment une résolution partielle pourrait-elle influencer l’approbation globale ? Quels sont les délais précis auxquels cela se produirait ?
  RéponseDes accords ont été conclus avec plusieurs parties, y compris le Conseil des consommateurs, mais pas avec deux entités axées sur l’environnement. Ces accords offrent une voie pour obtenir l’approbation nécessaire. La décision de la Commission de Montana devrait être prise dans un délai de 90 jours, depuis les rapports soumis le 13 juillet ; il est possible que cela se fasse vers la mi-octobre. Une prolongation de 30 jours est également possible jusqu’à la mi-novembre.