Bitdeer a vendu 244,3 BTC cette semaine, mais n’a toujours pas acquis aucun BTC. Pourquoi cela diminue les actions de Bitdeer ?

La position de Bitdeer sans BTC maintient une offre fraîche hors du marché.

Bitdeer a vendu 244,3 BTC cette semaine, et il n’a toujours pas d’argent en Bitcoin. Cela ajoute encore plus de ventes, alors que le marché pourrait avoir besoin de plus de détenteurs que de vendeurs.

La semaine dernière, Bitdeer a miné.244,3 BTCEt la même quantité a été vendue, avec une augmentation nette de 0 BTC, tout en conservant zéro actif en Bitcoin. La semaine précédente, le même scénario de vente à 100 % s’est reproduit.227,5 BTCDes bitcoins ont été extraits, et 227,5 BTC ont été vendus ; cela représente donc une augmentation de 0 BTC dans les réserves. C’est important, car chaque coin non vendu pourrait devenir un actif potentiel à acheter à l’avenir. Bitdeer ne fait pas cela. La production continue se retrouve directement sur le marché.

C’est pour cette raison que cela est important aujourd’hui. Les ETF de Bitcoin sur le marché américain ont absorbé…6,95 milliards de dollars en flux net combiné vers l’extérieurEn mai et en juin, les flux nets de capitaux étaient de seulement 205 millions de dollars. En juillet, ces flux se sont redressés. Les investisseurs peuvent considérer cela comme un signe de basculement. Les optimistes, quant à eux, le considèrent comme une tentative fragile. Quoi qu’il en soit, le message est le même : lorsque la demande institutionnelle continue de se reconstruire, les ventes continues des mines exercent une pression sur le prix. Si Bitdeer parvient à transformer 100 % de sa production en liquidités, cette possibilité reste perdue.

Pourquoi Bitdeer a choisi l’argent liquide plutôt que l’accumulation de biens

La position de zéro BTC remonte à la liquidation des fonds du trésor.

Bitdeer n’a pas fini par avoir zéro bitcoins par hasard. Il a effectué une perte de huit semaines.environ 2 000 BTC à la fin de l’année 2025Y compris une vente de réserves de 943,1 BTC sur une seule semaine. Le 20 février, aucun BTC n’était détenu par l’entreprise. Cela s’est produit même alors que les conditions économiques liées à la minage se sont détériorées : le prix du hashprice était inférieur à 30 $ par PH/s/jour. Le bénéfice net était tombé à 4,7 % au quatrième trimestre. L’entreprise a donc dû lever des fonds pour financer son développement en dehors de sa activité de minage principale. En autres termes, l’argent liquide est devenu plus utile que le stockage de bitcoins sur le bilan financier de l’entreprise.

L’échelle de l’infrastructure rend la liquidité plus importante.

La différence clé réside dans ce que Bitdeer cherche à financer. Sa plateforme se trouve maintenant à…3,0 GW de capacité énergétique mondialeEn mai, la direction a indiqué que l’exécution des contrats de location de locaux était la priorité absolue. Le chiffre d’affaires lié à l’AI Cloud s’élevait alors à environ 69 millions de dollars. En juin, ce chiffre avait augmenté.Environ 76 millions de dollars en chiffre d’affaires cloud pour l’IAAvec une nouvelle usine située en Nevada, ainsi qu’un bail de 10 ans pour les capacités cloud d’IA en Malaisie.

Le mécanisme est donc simple. La vente de BTC transforme la puissance de hachage produite en liquidité immédiate. La détention de BTC, quant à elle, transforme cela en exposition sur le bilan. Il semble que Bitdeer choisisse la liquidité, car l’expansion nécessite des fonds, et non une comptabilisation de réserves spéculatives.

Le débat : discipline ou vulnérabilité ?

Les Bulls peuvent présenter cela comme un modèle plus propre. Bitdeer a produit990 Bitcoinsen juin et a terminé le mois avec73,0 EH/sRésultat de la minage auto : le scénario optimiste est que l’entreprise construit une plateforme d’infrastructure plus large, plutôt que de compter sur les bitcoins accumulés pour faire évoluer sa valeur.

Les ours disposent d’une réponse concrète. La direction affirme toujours que l’exécution des contrats de location est la priorité absolue. Si ces contrats ne sont pas remplis, le marché se retrouve avec une charge de dépense plus importante que ce que les investisseurs pourraient souhaiter. C’est là la condition limite : zéro BTC est plus facile à défendre si l’expansion se traduit par des revenus et un flux de trésorerie contractuels. Si la croissance ralentit tandis que les besoins en financement restent élevés, les actions perdent l’un de leurs principaux facteurs de valeur.

Ce sur quoi les investisseurs devraient se concentrer à l’avenir

L’actualisation hebdomadaire de BTC par Bitdeer est le signal le plus clair pour les prochaines périodes.

Cette sortie est très importante, car elle montre si Bitdeer continue à convertir la production fraîche en liquidités. La semaine dernière, l’entreprise a réussi…244,3 BTCIl a vendu 244,3 BTC, avec une augmentation nette de 0 BTC. Les détenteurs de Bitcoin restent donc à zéro. Si cette vente à 100 % se répète pendant une ou deux semaines, la pression sur le marché continue d’avoir une influence importante. Une pause dans ce schéma ne signifierait pas une nouvelle période de hausse des prix, mais cela diminuerait les chances que de nouvelles cryptomonnaies entrent sur le marché.

Les entrées d’argent via les ETF se sont améliorées, mais pas suffisamment pour dissiper les précautions.

L’autre variable importante à prendre en compte est la demande institutionnelle. Les ETF de Bitcoin sur le marché actuel aux États-Unis viennent de publier…Sept jours de flux continu.Et ils ont reçu près de 1 milliard de dollars, ce qui représente leur meilleure performance en 11 semaines. Cela est important, car c’est l’une des rares offres claires que le marché a connues ces derniers temps. Mais le scepticisme reste justifié : la reprise en juillet ne couvre que 15 % des pertes de juin. De plus, les fonds liés au Bitcoin restent…4,76 milliards de dollars en sorties nettes pour l’année 2026En d’autres termes, le ruban est meilleur que au début du printemps, mais il n’est pas entièrement réparé.

La discussion sur les actions se bascule sur la question de savoir si la reprise du flux sera possible.

Pour le marché, la question pratique est simple. Si les flux des ETF continuent de se renforcer et si Bitdeer maintient sa fréquence de fonctionnement actuelle sans ajouter de réserves en bitcoin, l’état actuel peut persister. Mais si l’un ou les deux éléments s’affaiblissent, l’absence d’une réserve en bitcoin devient un problème sérieux.

Ce à quoi il convient de se fier dans les prochains jours : – La prochaine mise à jour hebdomadaire de Bitdeer concernant le BTC : le nombre de blocs extraits par rapport au nombre de blocs vendus est plus important que le hashrate en soi. – Les flux des ETF : la cohérence des entrées quotidiennes est plus importante qu’un sérieux parcours de sept sessions de hausse. – La reprise du flux général : juillet s’est amélioré par rapport au mai et juin, mais cela n’a pas effacé les dommages causés.