Le risque lié aux ventes de Bitcoin atteint 7 : Les vendeurs restent silencieux, sans partir.

Bitcoin oscille dans une zone intermédiaire : près de 77 000 dollars, soit moins d’un tiers du plus haut niveau de 52 semaines, qui était d’environ 125 000 dollars. La valeur de Bitcoin se rapproche progressivement des 80 000 dollars après une baisse. Les données provenant des chaînes de blocs indiquent que la situation est favorable. Le ratio de risque pour les vendeurs, mesuré par Glassnode, qui indique la quantité de profits et de pertes que les détenteurs sont réellement en train de sécuriser, est tombé à…7 points de base sur une période de sept jours, moins de la moitié de la valeur de 16 enregistrée à l’apogée d’août.Selon certaines sources, les détenteurs à long terme ont cessé de chercher des profits, et contribuent simplement…47 % de profits réalisés, contre 88 % en août.Moins de ventes, plus de patience… C’est avec la patience que l’argent peut garder les pièces. Qu’y a-t-il à détester dans cela ?

La réponse courte se trouve dans le dénominateur. Le risque de la partie vendante est calculé en additionnant les bénéfices réalisés et les pertes réalisées qui se transforment chaque jour sur le réseau, puis en divisant par le montant total payé par le marché pour ses bitcoins – c’est-à-dire le coût total de l’ensemble du système. Une valeur de 7 points de base signifie que le réseau réalise sept millième de pour cent de ce coût total chaque jour, en termes de gains et de pertes liés à ces transactions. Ce n’est pas une mesure du volume de monnaies vendues. C’est plutôt une mesure des décisions prises.nonPour transformer les bénéfices en papier en dollars réels. Lorsque les détenteurs à long terme se retirent, le nombre de pièces augmente discrètement, et le ratio diminue, peu importe combien de devises l’ordre de la bourse d’une exchange est consommé.

Cette distinction constitue toute la logique de ce système. La réduction du ratio de 16 à 7 ne fait pas diminuer le montant en dollars qui est versé aux échanges, car un point de base représente une fraction d’un capital fixe très important – le chiffre par monnaie normalise donc l’échelle du registre. Ce que cela indique est plus précis et encore plus réel : le groupe de personnes âgées est maintenant endormi. Environ 1,07 million de Bitcoins, achetés entre 83 000 et 86 000 dollars – presque tous détenus par des personnes qui les possèdent depuis longtemps – sont restés là…Essentiellement indifférent pendant 30 jours.La reprise d’aoûtAjouté une petite quantité.En termes de Glassnode, cela signifie que les prix dépassant 80 000 dollars n’ont pas réussi à faire baisser les prix. Les pièces anciennes sont restées inchangées.

Mais le vendeur marginal sur le marché n’a pas pu aller nulle part. Le décalage du volume cumulé au moment de la transaction (CVD) était toujours…négative jusqu’au début du septembreC’est un terme comptable qui désigne les vendeurs agressifs qui continuent de vendre, dépassant ainsi les acheteurs agressifs dans le flux d’ordres exécutés. Ce vendeur est une entité différente du détenteur de titre à long terme : des acheteurs plus récents, ceux qui ont acheté tardivement et qui maintenant subissent des pertes plutôt que des profits. Le risque pour le vendeur étant faible et le taux de variation de prix négatif ne sont pas contradictoires ; ce sont deux situations différentes. Le chiffre qui figure en première page désigne les détenteurs qui gardent leurs titres en place. Le taux de variation de prix négatif, quant à lui, désigne les traders qui poussent réellement le prix vers le bas.

Cela soulève la seule question importante : qui est l’acteur contraint, et dans quelle direction se trouve le point de contrainte ? Du côté négatif, le test économique est que le bloc d’1,07 million de BTC, acheté à un prix de 83 000 à 86 000 dollars, est maintenant en dessous de son prix de base de 8 à 10 %. L’inertie n’est pas une loi physique – si le prix continue de baisser, certains détenteurs cessent de rester patients et deviennent des vendeurs avec des pertes réelles, ce qui aggrave encore le sentiment négatif sur le marché. Du côté positif, le test économique concerne les quantités de produits offerts sur le marché et les acheteurs nécessaires pour les absorber : les quantités de produits rentables sur le graphique représentent donc…47 milliards de dollars se situent avant une rupture persistante.Vers 80 000 dollars, et plus encore. Une foule d’acheteurs d’ETF en espèces aux États-Unis détient environ 3,9 milliards de dollars de pertes en actions. Ils ont donc besoin de Bitcoin pour couvrir ces pertes.86 000 dollars seulement pour atteindre le point de rentabilité après 229 séances consécutives.en dessous de cette ligne.

Ce dernier détail représente le canal de transmission par lequel toute cette structure fonctionne. Un taux de risque faible du côté des vendeurs indique que les vendeurs sont en état de sommeil. Cela ne dit rien sur le fait qu’un acheteur soit prêt à intervenir. Les acheteurs qui sortent de cette zone sont ceux qui apportent de nouvelles sommes d’argent au marché : flux d’ETFs, émission de stablecoins, et les produits dérivés qui les soutiennent. Et pour l’instant, la porte est fermée du côté macroéconomique : le prix de Brent est supérieur…100 dollars le baril en raison des tensions au Moyen-Orient, ainsi que les données économiques chaudes concernant le marché du travail aux États-Unis, qui favorisent les espoirs de nouvelles hausses des taux d’intérêt par la Fed.C’est une situation de compression : cette compression fait souffrir ceux qui doivent se présenter pour permettre à l’« accumulation » de se produire. Le système de distribution est silencieux ; le système de demande, quant à lui, reste bloqué.

L’histoire n’est pas une promesse directionnelle en ce qui concerne les événements futurs ; il vaut mieux le dire clairement. Sur le plan des risques liés aux ventes, des analyses défavorables ont historiquement précédé de grandes fluctuations.soitDirection : le marché est comprimé, tant les acheteurs que les vendeurs se sont retirés. La compression s’applique à celui qui arrive en premier. Glassnode qualifie même le marché spot de “comprimé”.Pas de vendeurs à ces prixs.“C’est une sorte de configuration. C’est aussi, pour un marché à hausse, ce type de calme qui permet à une série de événements de se produire avant que quiconque ait le temps de s’en rendre compte. Une rentabilité persistante supérieure à…”16 points de base indiqueraient le retour des vendeurs de taille d’août.L’absence d’un seul d’entre eux ne constitue pas une raison pour acheter.

La leçon importante est de refuser les flatteries indiquées dans les titres de presse. Une estimation de risque de côté vendeur de 7 représente plutôt une indication sur la patience des acheteurs : les acheteurs restent calmes, les profits réels ne sont pas encore obtenus, et une source de pression inférieure s’est atténuée. Ce n’est pas un signe que les ventes ont cessé, ni une promesse que les achats ont commencé. Il faut observer ceux qui n’ont pas d’autre choix que d’agir : le bloc de prix entre 83 000 et 86 000 dollars sous l’eau, les 47 milliards de dollars de produits rentables, et les ETF à 86 000 dollars à un point de rupture lors d’une hausse. Les entrées en dollars doivent également arriver pour pouvoir couvrir ces coûts. Lorsque l’un de ces mouvements se produit, les 7 points de base indiqueront vraiment ce qu’il vaut en réalité. Jusqu’à alors, c’est simplement une information concernant les vendeurs, pas un signal pour acheter.