Le prix du Bitcoin reste stable malgré une baisse de la vitesse d’hachage et les flux des ETF institutionnels.

• Les transactions en Bitcoin se situent autour de 64 830 dollars, soutenues par…Entrées institutionnelles continuesEt atténuer les tensions géopolitiques.
• Le taux de hachage du réseau estDéclin de 19 % sur neuf moisLes mineurs se tournent vers l’hébergement en IA afin d’obtenir des marges plus stables.
• Un récentExploitation de firmware dans des matériels sous ma propre gardeMet en évidence les risques de sécurité actuels pour les détenteurs individuels.
• Les catalyseurs réglementaires sont retardés ; la loi CLARITY fait face à des retards au Sénat avant les vacances d’août.
• Les entreprises minières rapportentPertes financières importantes en raison deAjustements en fonction du prix de marché, malgré la croissance opérationnelle.

Le Bitcoin est actuellement en cours de négociation à environ 64 830 dollars, ce qui lui permet de rester au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle de 50 jours, qui se situe à 64 670 dollars. L’actif reste inférieur à la moyenne mobile de 100 jours, qui est de 67 049 dollars, et à la moyenne mobile de 200 jours, qui est de 72 564 dollars. Cela indique une tendance restreinte, avec un ton constructif pour les prochains mois. Les indicateurs techniques soutiennent cette reprise modeste : l’indice de force relative est de 54, et le MACD est légèrement positif. Une résistance immédiate se trouve autour de la moyenne mobile de 50 jours, avec un niveau de support plus fort près de 64 004 dollars. En revanche, les acheteurs rencontrent une résistance initiale près de la moyenne mobile de 100 jours, suivie par celle de 200 jours. Il serait nécessaire de dépasser la barrière horizontale proche de 84 410 dollars pour commencer une phase plus positive.

L’attitude du marché est influencée par les flux continus vers les fonds cotés en bourse dédiés à Bitcoin, ainsi que par l’atténuation des tensions au Moyen-Orient, ce qui a augmenté l’appétit pour le risque global. L’approbation des fonds cotés en bourse dédiés à Bitcoin en janvier 2024 a ouvert la porte aux capitaux institutionnels et aux investisseurs traditionnels. Le 6 août, le montant total des flux quotidiens a atteint 211 millions de dollars.Compte IBIT de BlackRockPour plus de 170 millions de dollars. Cette accumulation institutionnelle a permis à Bitcoin de surpasser le marché des cryptomonnaies dans son ensemble. Le prix de Bitcoin est donc fortement corrélé (58 %) avec celui du Dow Jones. Les changements géopolitiques, en particulier les améliorations dans les négociations entre les États-Unis et l’Iran, ainsi que la baisse des prix du pétrole, ont encore réduit la pression sur les actifs à risque.

Cependant, la demande institutionnelle est inégale : il y a eu une sortie nette de 61,53 millions de dollars des ETF de Bitcoin en temps réel aux États-Unis, ce qui a mis fin à une série de transactions d’achat sur trois semaines. Le marchand Wintermute suggère que l’activité des ETF récente pourrait être motivée par des stratégies d’arbitrage plutôt que par des achats directionnels. La trajectoire du prix du Bitcoin est étroitement liée aux indicateurs macroéconomiques globaux. Les préoccupations liées à la stagflation sont revenues à la surface suite aux données de la industrie américaine, qui indiquent une croissance ralentie et des coûts de production en hausse. Cet environnement a poussé les investisseurs à adopter une position défensive. Les traders attendent actuellement le rapport sur les emplois non agricoles, qui influence généralement les attentes concernant les taux d’intérêt de la Réserve fédérale et la volatilité du marché.

Pourquoi la fréquence de hachage du Bitcoin diminue-t-elle pendant neuf mois ?

La base de l’extraction de Bitcoin diminue à un rythme sans précédent, avecTaux de hachage qui varie pendant neuf moisLe taux moyen de hashrate sur 30 jours a diminué de 19 % depuis novembre 2025, passant de 1 108 EH/s à 898 EH/s. Selon les données de Glassnode, cette baisse sur neuf mois est la plus longue dans l’histoire du réseau. Cette baisse coïncide avec une migration massive de capitaux par les entreprises publiques spécialisées dans le minage. Ces entreprises détiennent actuellement plus de 70 milliards de dollars en contrats liés à l’IA. Il est donc probable que la capacité transformée en capacité de minage ne puisse jamais revenir à son niveau initial.

Contrairement à la crise de 2021 causée par une interdiction chinoise, ou à la période de réduction des production en 2024, cette baisse est structurelle. Le réseau a perdu environ 210 EH/s en termes absolus, ce qui dépasse le volume total de puissance de hachage au début de l’année 2021. La difficulté de minage a diminué de 1,1 % par an, ce qui constitue seulement la deuxième fois dans l’histoire où cela se produit, après l’interdiction de 2021. Le principal facteur est le passage vers l’intelligence artificielle. Les mineurs signent des contrats de location de serveurs pour les tâches liées à l’intelligence artificielle, en utilisant la même infrastructure énergétique que celle utilisée auparavant pour les ASIC. Ces contrats offrent des durées de location plus longues et des marges plus stables que le minage de Bitcoin.

TeraWulf illustre bien ce changement : la composition de ses revenus passe à 71 % liés à l’IA. Les revenus liés à la minage de Bitcoin diminuent de 73 %, tandis que les contrats liés à l’IA représentent 71 % des ventes. Cette inversion reflète un changement stratégique. Cependant, les revenus provenant de ces arrangements ne commenceront vraiment qu’à la fin de l’année 2027. Actuellement, les entreprises doivent absorber les pertes liées aux revenus de minage en construisant une infrastructure pour l’IA. L’impact financier est évident dans le cas de Poolin, qui a demandé une protection en vertu du Chapter 11 à la fin du mois de juillet. Ce changement structurel signifie que la baisse du taux de hashrate n’est pas simplement une suppression temporaire des équipements inefficaces, mais plutôt un réaffectation fondamentale des ressources de l’industrie vers le secteur de l’IA.

Comment les facteurs de sécurité et de régulation affectent-ils Bitcoin ?

En ce qui concerne les aspects liés aux cryptomonnaies, les préoccupations en matière de sécurité persistent. Des rapports indiquent qu’une vulnérabilité dans le logiciel de Coldcard a pu permettre l’écoulement de 100 millions de bitcoins. Cela a inquiété les utilisateurs qui détiennent leurs cryptomonnaies eux-mêmes, bien que des enquêtes soient en cours. Le marché réagit à cet incident de sécurité majeur : une faille dans le logiciel de Coldcard a permis le vol d’environ 1 816 BTC (valant environ 114 millions de dollars), provenant de plus de 5 200 adresses. Cet événement a renforcé le débat entre les solutions de détention autonome et celles réglementées. Les analystes suggèrent que si les investisseurs sont effrayés par les risques liés à la détention autonome, leur capitaux pourraient se tourner vers les plateformes réglementées et les ETFs, ce qui renforcera la demande institutionnelle.

Les progrès législatifs constituent également un facteur positif. La loi américaine sur la modernisation des réserves financières propose des normes pour traiter le Bitcoin comme une ressource stratégique, y compris des règles de gestion et des audits de vérification des réserves. Le soutien politique augmente, avec le senateur Rick Scott qui défend l’adoption de la loi Bitcoin Clarity Act. En revanche, des développements positifs incluent l’annonce par Tether de la mise en place de sa plateforme de tokenisation Hadron en Arabie Saoudite, destinée aux actifs immobiliers institutionnels dans le cadre du programme Vision 2030. Néanmoins, on s’attend à ce que l’impact immédiat sur le prix du Bitcoin reste limité.

L’incertitude réglementaire reste un obstacle majeur. Le projet de loi CLARITY rencontre des retards au Sénat américain avant les vacances d’août, ce qui empêche les marchés d’obtenir un catalyseur attendu. De plus, la sortie prévue des futures de Bitcoin par BitMEX avant son arrêt en septembre élimine un autre acteur important dans le domaine des produits dérivés. L’apparition du Bitcoin Red Team, qui a identifié près de 5 000 problèmes de sécurité dans les 30 premières heures, montre que l’attention se porte de plus en plus sur la sécurité de l’infrastructure du système.

Les entreprises minières signalent des pertes financières importantes en raison des ajustements de prix de marché, malgré une croissance opérationnelle. MARA Holdings a enregistré des revenus pour le deuxième trimestre 2026 de 174,9 millions de dollars, contre 238,5 millions de dollars au cours de l’année précédente. La société a enregistré une perte nette de 611,3 millions de dollars, soit -1,6 dollar par action diluée, par rapport aux 808,2 millions de dollars de bénéfices enregistrés au deuxième trimestre 2025. L’EBITDA ajusté s’est établi à -360,9 millions de dollars, en raison des changements de prix de marché liés au Bitcoin, contrairement à 1,2 milliard de dollars l’année précédente.

Les indicateurs opérationnels montrent une croissance, malgré les pertes financières. La production de Bitcoin est passée à 2 422 BTC par jour, soit une augmentation de 64 BTC par rapport à l’année précédente. De plus, 700 blocs ont été gagnés, ce qui représente une augmentation de 1 %. L’entreprise a terminé le trimestre avec 35 577 unités de Bitcoin, d’une valeur d’environ 2,1 milliards de dollars, au prix de 58 524 dollars l’unité. Des améliorations dans l’efficacité ont été constatées : le taux de hachage a augmenté de 22 %, atteignant 70,3 exahashes par seconde. Le coût par petahash a diminué de 4 % par rapport à l’année précédente, pour atteindre 27,7 dollars. Le coût par kilowatt-heure pour les installations propres est resté faible, à 0,04 dollar.