Bitcoin ne se déplace pas vers l’Iran… C’est le signal que vous manquez.

L’article indique que l’Iran pourrait être proche d’un accord permettant de rouvrir le détroit d’Hormuz. Les prix du pétrole ont chuté d’environ 5 % à la suite de cette nouvelle. Le bitcoin ? Il n’a même pas bougé.

Cette disjonction n’est pas un bug. C’est la relation entre les données qui vous indique où se trouve réellement le cycle de liquidité.

Voici la thèse : les cryptomonnaies ne réagissent pas à cette détente géopolitique, car l’impact macroéconomique de la guerre s’est manifesté depuis des mois. Ce qui est important maintenant, c’est pas si Trump annule encore des attaques – mais plutôt si l’accord sur Hormuz permet de réduire suffisamment la pression inflationniste, afin que la Fed ne bloque pas l’ultime liquidité expansionniste dans le système économique.

La guerre est une histoire vieille. Le contexte de liquidité, en revanche, ne l’est pas.

Les attaques américano-israéliennes contre l’Iran ont commencé à la fin du mois de février. En mars, le prix du pétrole brut a augmenté, passant de environ 72 dollars par baril à près de 120 dollars par baril.Une augmentation de 51 % par mois, l’une des plus importantes jamais enregistrées.L’IEA a qualifié la fermeture de Hormuz de…La plus grande interruption de l’approvisionnement dans l’histoire du marché pétrolier mondial.

Cet pic de prix s’est reflété dans tout. Le Bitcoin, qui était en train de atteindre des sommets historiques au début de cette année, a chuté fort suite à l’choc économique lié à la guerre. Il est tombé de près de 29 % en 250 jours, soit environ 64 600 dollars actuellement. Sur la période écoulée jusqu’à présent, il est tombé d’environ 6,6 %. La guerre a eu un effet similaire sur les cryptomonnaies à celui que l’inflation causée par une offre insuffisante a sur tous les actifs à risque : elle a menacé de forcer les banques centrales à adopter des politiques plus restrictives.

Mais c’est là que la situation actuelle diffère de l’shock initial. La menace d’aujourd’hui n’est pas la guerre en soi – c’est ce qui se passera si la guerre force la Fed à rester hégémonique.

Le accord de Hormuz modifie l’équation de l’inflation

Les rapports indiquent que les États-Unis, l’Iran et Oman s’approchent de la situation.Un accord intercalaire de 60 jours pour rouvrir le détroit d’Hormuz.Sous la proposition,Les navires entrants passeront par les eaux iraniennes, et les navires sortants par les eaux omaniennes, sans frais de transit.Washington cherche à annoncer l’accord d’ici un jour ou deux.

Le pétrole brut de Brent est déjà retombé àenviron 79 dollars le barilCela est important, car le cours du pétrole constitue le canal de transmission entre la géopolitique et la politique monétaire. Lorsque le prix du pétrole atteint 120 dollars, la Fed considère que l’inflation reprend. Lorsque le prix du pétrole baisse à 79 dollars, la Fed peut maintenir une liquidité suffisante.

L’offre monétaire US M2 a atteint un niveau record.Un record historique de 23,15 billions de dollars en juin 2026.L’opinion générale est que les taux d’intérêt vont diminuer progressivement jusqu’à environ 22,87 billions de dollars à la fin du troisième trimestre – une légère réduction, pas un choc majeur. Le bilan de la Fed continue de progresser lentement, mais le niveau absolu de liquidité dans le système reste extrêmement élevé par rapport aux normes historiques.

Alors, qu’est-ce que cela signifie ?L’accord de Hormuz ne permet pas de transporter les cryptos vers le ciel. Mais il élimine la plus grande menace pour l’environnement actuel de liquidité. Si l’inflation diminue car les prix de l’énergie se normalisent, la Fed n’a pas besoin d’accélérer son processus de contrôle des taux d’intérêt. Le niveau de liquidité mondiale reste donc stable.

C’est le véritable mécanisme en jeu. Le détroit de Hormous n’est pas une histoire secrète. C’est une affaire liée au FED.

Où les sentiments se trouvent vraiment

L’indice de peur et de cupidité des cryptomonnaies se situe à 27. Pour donner un contexte, tout ce qui est inférieur à 25 est considéré comme une situation de « peur extrême » – une situation que nous avons vue pendant les périodes les plus difficiles du marché boursier en 2022. Le niveau de domination du Bitcoin est de 58,8 %, près du maximum de son échelle, ce qui signifie que les capitaux se sont déplacés des cryptomonnaies alternatives vers des actifs plus sûrs. L’indice de la saison des altcoins se situe à 34, indiquant donc une attitude de réduction des risques dans l’ensemble du secteur des cryptomonnaies.

Regardez les données de flux de fonds pour BTC/USDT au cours de la semaine dernière :

Cinq des sept derniers jours ont été marqués par des sorties nettes. Ce n’est pas de la vente de capitulation – c’est plutôt une distribution épuisée par les participants, qui ont déjà perdu de l’argent pendant huit mois. C’est le type de positionnement qui se crée lorsque tout le monde est déjà pessimiste, et où l’actif a déjà subi la plupart des pertes.

Indice de sentiment et de peur : 27. Le prix a chuté de près de 29 % au cours des 250 derniers jours. Le M2 atteint un niveau record. Cette combinaison représente bien la situation que j’avais identifiée précédemment : lorsque le sentiment et la positionnement sont extrêmement négatifs, tandis que le contexte de liquidité reste favorable, les actifs à risque sont favorisés. Ce n’est pas parce que la géopolitique s’est améliorée – car le marché a déjà pris en compte le pire scénario possible.

Repétition du motif

Trump a maintenant annulé plusieurs attaques contre l’Iran cette année. Chaque fois, le prix du pétrole baisse, les actions montent pendant une ou deux sessions, et la situation se réinitialise. Le ministère des Affaires étrangères iranien a déclaré aujourd’hui qu’il ne négocie pas directement avec les États-Unis. Trump a appelé l’Iran…incroyablement doubleLe détroit d’Hormuz reste fonctionnellement fermé.

Ce schéma est épuisant, mais utile. Cela signifie que le marché ne valore plus chaque menace comme une escalade de premier ordre. Le premium de risque a été intégré dans les prix des actifs. Ce qui pourrait vraiment influencer les prix, c’est un accord signé qui rouvre la situation tendue – ou une véritable escalade qui la referme après une ouverture temporaire.

Fitch Solutions, une unité de recherche, a augmenté sa probabilité d’une escalade à 35 % par rapport à 25 %. Donc, le risque de tail risque n’a pas disparu. Mais une probabilité de 35 % signifie qu’il y a une probabilité de 65 % que la diplomatie fonctionne. Les marchés ne prixnent pas les risques de tail risque à 100 %.

Quoi regarder

Les prochains jours dépendront de savoir si l’accord sur Hormuz sera annoncé. Si c’est le cas, le prix du pétrole devrait se stabiliser en dessous de 80 dollars, et la peur liée à l’inflation s’atténuerait davantage. Sinon, si l’accord échoue ou si les Houthis ou les forces iraniennes provoquent une nouvelle escalade, le prix du pétrole pourrait remonter vers 100 dollars, et la politique monétaire de la Fed se resserre à nouveau.

En dehors de la géopolitique, surveillez trois choses :

• La prochaine publication de l’ISM.Si le prix monte, tout en restant négatif en termes de sentiment, on a là une configuration classique de type “contrarian” : les indicateurs de tendance montent, mais la position est toujours courte, et la liquidité reste élevée.
• Direction M2.Le chiffre d’affaires en juin était de 23,15T – un record historique. Si le M2 commence à se contracter de manière significative, l’effet positif lié à la liquidité s’atténuera, indépendamment de ce qui se passe en Iran.
• Peur et avidité inférieures à 20.Si nous atteignons ce niveau, nous sommes dans une situation de capitulation totale. C’est alors que les entrées contraires aux convictions les plus fortes apparaissent.

La situation en Iran représente un choc macroéconomique dont les effets sont maintenant passés. Le cycle de liquidité n’est pas devenu négatif. L’état d’esprit des investisseurs est extrême. Et la classe d’actifs qui suit directement la liquidité mondiale a déjà absorbé l’impact des prix causé par la guerre.

Ça ne signifie pas que le Bitcoin va augmenter demain. Cela signifie plutôt que les conditions actuelles – une grande liquidité, une peur maximale, les prix de la guerre pris en compte – correspondent à ce type de situation qui a permis des récupérations significatives par le passé. Les cryptomonnaies sont liées aux macroéconomies, et les macroéconomies, à leur tour, sont liées aux cryptomonnaies. Pour l’instant, la macroéconomie n’est pas en baisse.

Bonne chance là-bas.