Le prix du Bitcoin a atteint 79 000 dollars. Le reste des cryptomonnaies n’a pas fait de même.

Le Bitcoin a atteint 79 000 dollars lors de la dernière semaine d’août.— Son mouvement le plus audacieux depuis des mois — eta grimpé brièvement jusqu’à 81 200 $.Le chiffre entier a fait l’objet de l’article principal. Ce que cela représente dans le contexte plus large, c’est le fait que les cryptomonnaies se développent, c’est une question distincte. Les données du marché elles-mêmes répondent à cette question.

Commencez par la part de marché : cela montre qui a réussi à progresser. La domination du Bitcoin – sa part dans la valeur totale des cryptomonnaies – est d’environ 60 %, ce qui représente son niveau le plus élevé depuis des années. L’indice des altcoins, qui mesure combien de parts du marché en dehors du Bitcoin est en augmentation, est de 18 % : on se trouve donc dans une situation de “saison de Bitcoin”. Ether, le deuxième actif le plus important, représente à peine 11 % de la valeur totale du marché des cryptomonnaies ; il perd donc des parts de marché, plutôt que de les gagner. La valeur totale du marché des cryptomonnaies est de 2,66 billions de dollars, et le Bitcoin représente à lui seul 1,56 billions de dollars de cette valeur. Ce n’était pas une tendance ascendante : c’était plutôt un actif qui disparaissait au profit des autres actifs.

L’analyse optimiste concernant la domination quasi record du Bitcoin – c’est là que les actions de 2021 ont commencé à transférer des fonds vers les altcoins – est une vision concernant l’avenir. Les données actuelles montrent que les fonds continuent de quitter ces actifs.

Et les mêmes données expliquent également l’écart entre le mot “breakout”. Le prix du Bitcoin se situe actuellement autour de 77 800 dollars, soit encore environ 38 % en dessous du niveau record de 126 000 dollars atteint en octobre dernier. Il y a également une baisse de 6,6 % sur la durée d’un an, même après une hausse de 22 % au cours des vingt derniers jours de transaction. Il y a un an, les capitaux étaient investis dans les secteurs de l’IA et des semi-conducteurs. Les marchés à risque étaient tendus après les conflits de printemps et l’inflation qui en résultait. Le Bitcoin suivait donc ce rythme.

Ce qui a changé est important à identifier, car il permet de déterminer qui est l’acheteur. Selon Gautam Chhugani, stratège chez Bernstein, le déclencheur en a été le fait que le Trésor américain a presque doublé la taille de ses opérations de rachat de obligations à long terme.De 2 milliards à 4 milliards par session.Élargir l’offre de dollars, affaiblir la monnaie, et les actifs rares – or et Bitcoin – se vendent bien. C’est pour cette raison que les fonds en or ont enregistré des entrées record, dans la même semaine.

Puis le pic. L’apparition de ce pic s’est produite après trois mois de tendance à la stagnation ; elle a été encore amplifiée par des transactions de short : plus de 3 milliards de dollars ont été vendus en quelques jours, avec une somme de 1,37 milliard de dollars en un seul jour. Les analystes qui ont analysé ces données ont constaté que…Aucune pénétration massive et organique de acheteurs de vente au détail à l’échelle mondiale.C’était un phénomène institutionnel et motivé par des facteurs dérivés, et non une sensation de peur de manquer des opportunités typique du pic d’une période de marché bull.

Maintenant, il s’agit de la partie durable, car c’est cette partie qui change réellement la question des investissements. Le capital d’adoption est revenu par le canal réglementé. Les ETF de Bitcoin en devises américaines ont enregistré…Huit jours consécutifs de flux d’argent, pour une somme totale d’environ 2,8 milliards de dollars.À la fin du mois d’août – c’est la période la plus intense en dix mois. Le mois d’août est donc devenu le meilleur mois pour les fonds en 2026 – y compris…Une vente en une seule journée d’environ 608 millions de dollars.L’IBIT de BlackRock, qui gère environ 60 milliards de dollars, a généré environ 3 milliards de dollars au cours du dernier mois seulement. Il s’agit de fonds pour lesquels existe un accord de garde et un suivi comptable. C’est le canal de transfert d’argent qui n’existait pas en 2018. C’est la différence entre une contraction qui s’atténue et une reprise qui s’intensifie.

Mais la même machine fonctionne en sens inverse, et deux interrupteurs la contrôlent.

Le premier est la liquidité, qui pose des problèmes liés à la supervision des adultes. La Réserve fédérale, sous la direction de Kevin Warsh, maintient les taux d’intérêt entre 3,50 et 3,75 %. Quant à l’inflation, elle est près de 3,3 %.Les marchés ont attribué environ 40 % de chances à une hausse des taux lors de la réunion de septembre.Une marche en forêt, ou le fait que la Treasury arrête ses actions de rachat d’actions, ferme le “traitement” qui s’est déclenché en août.

Le deuxième élément concerne le vote. La loi CLARITY – une loi sur la structure du marché qui dividerait la supervision des actifs numériques entre la SEC et la CFTC – a été adoptée par la Chambre des représentants en juillet 2025. Le Sénat doit obtenir 60 voix pour la passer cette mois-ci. Le président Trump a insisté auprès des législateurs pour qu’ils la adoptent.19 août : Réunion à la Maison Blanche avec les dirigeants de l’industrie des cryptomonnaiesLes analystes qualifient déjà cet optimisme structurel de « prix inclus ». Ce passage impose une limite réglementaire aux produits institutionnels ; le échec entraîne la disparition du catalyseur attendu par ces investisseurs – c’est le schéma classique d’un titre qui attire les acheteurs tardifs dans l’erreur.

Donc, voici la question qui est vraiment importante : l’acheteur marginal est-il récupérable ? Les flux des ETF sont le seul indicateur en temps réel, et c’est eux qui déterminent les conditions du marché. Si ces flux continuent d’augmenter et que le Sénat donne son accord, alors la description correcte deviendra : « Le Bitcoin est un marché à une seule valeur »… mais plutôt « Le Bitcoin est une valeur institutionnelle avec une structure de garde ». C’est une question d’investissement différente et plus intéressante. Si la Fed renforce les conditions financières, et que le projet échoue, alors 79 000 dollars ressemblera exactement à ce que les calculs du marché indiquent aujourd’hui : une seule valeur, qui a augmenté rapidement en un mois, mais toujours bien en dessous de son niveau d’il y a un an. Les différentes couches du marché se sont séparées. L’indicateur principal ne vous dira pas sur quelle couche vous devriez miser.