Le hashrate du Bitcoin entre dans sa première période de baisse, à cause de l’influence de l’IA qui éloigne les miniers.

• Bitcoin connaît son premier marché baissier durable en termes de hashrate du réseau, ce qui représente un changement fondamental dans l’économie de la minage.
• Rapha Zagury, PDG de Twenty One Capital, a indiqué que le hashrate a atteint un pic d’environ 1,3 zettahash par seconde à la fin de l’année dernière.Elle est en déclin progressif depuis….
• Cette récession est causée par l’émergence de l’Intelligence Artificielle et du calcul haute performance, qui deviennent des concurrents pour les ressources essentielles telles que l’énergie, les terrains et les connexions au réseau électrique.
• Les grands mineurs publics mettent en œuvre cette stratégie en arrêtant les activités de extraction minérale afin de préparer les sites pour les charges de travail liées à l’IA et d’assurer des sources de revenus durables.
• Cette transition crée une dynamique unique : l’IA éloigne l’infrastructure de Bitcoin, mais en même temps améliore les perspectives économiques pour les mineurs qui souhaitent rester concentrés sur le réseau.

La puissance de calcul du réseau Bitcoin est redevenue supérieure aux records historiques. Le taux de hachage estimé atteignait environ 974 exahashes par seconde à début septembre.plus de 1,03 zettahashes par secondeAlors que l’augmentation du taux de hachage renforce la sécurité réseau, elle intensifie également la concurrence entre les miners pour obtenir des récompenses fixes en blocs. Cela entraîne une augmentation de la difficulté de la mine et une compression des marges bénéficiaires. Cette pression est visible dans le « hashprice », une métrique industrielle qui mesure les revenus quotidiens de la minage par unité de puissance informatique. Ce chiffre se situe autour de 39 dollars par petahash par seconde. Cela laisse peu de marge de manœuvre pour les miners qui utilisent des équipements anciens ou qui doivent supporter des coûts d’électricité élevés.

Pour maintenir leur part des récompenses, les mineurs doivent continuellement augmenter leur hashrate, ce qui crée une course aux armements très coûteuse en capital. Cette réalité économique est visible dans les résultats des entreprises publiques. MARA Technologies a enregistré une augmentation de 22 % par rapport à l’année précédente dans son hashrate de minage énergisé, atteignant 70,3 EH/s au second trimestre 2026. Cependant, les revenus trimestriels ont diminué de 27 %, soit à 174,9 millions de dollars. Les coûts d’énergie engagés par l’entreprise se montaient en moyenne environ 38 690 dollars par Bitcoin miné sur ses propres sites, ce qui montre les faibles marges bénéficiaires. Par conséquent, les entreprises de minage considèrent de plus en plus l’infrastructure électrique elle-même comme un actif précieux.

Pourquoi les mineurs publics se tournent-ils vers l’infrastructure IA ?

Les centres de données de l’IA, qui nécessitent de grandes quantités d’énergie fiable et des connexions au réseau électrique, deviennent ainsi des clients attrayants pour cette infrastructure. Des entreprises comme MARA et Riot Platforms allouent explicitement de l’énergie entre la minage de Bitcoin, l’IA et la calculatrice de haute performance, en fonction de la demande économique. Riot Platforms a signé un bail de 20 ans pour 191 MW de capacité informatique dans son campus de Rockdale ; ce qui devrait générer 9,1 milliards de dollars de revenus contractuels. De même, IREN a commencé à désactiver les équipements utilisés pour la minage de Bitcoin afin de rediriger l’énergie vers les services cloud liés à l’IA. Ces services ont généré 70,5 millions de dollars au dernier trimestre, contre 66,7 millions de dollars provenant de la minage de Bitcoin.

Les grandes entreprises publiques spécialisées dans l’extraction minérale mettent déjà en œuvre ce changement de stratégie. Keel Infrastructure a arrêté toutes ses activités d’extraction minière aux États-Unis afin de préparer les sites pour les besoins liés à l’IA. Bitdeer a signé un contrat de 16 ans pour l’infrastructure d’IA, valant environ 4,7 milliards de dollars, pour 121 mégawatts en Norvège. Hut 8 a obtenu un bail de 9,8 milliards de dollars, sur une durée de 15 ans, pour 352 mégawatts au Texas. Zagury affirme que les grandes entreprises publiques spécialisées dans l’extraction minérale reconsidèrent de plus en plus l’extraction purement de bitcoins, préférant des contrats à long terme liés à l’IA plutôt que des récompenses volatiles liées aux blocs.

Hyperscale Data a entièrement transformé son site de Michigan, qui se consacrait à la minage de Bitcoins, en centre de données dédié à l’IA.Arrêter tout le matériel de minagePour respecter un accord de service avec un fournisseur de services numériques, cet accord offre jusqu’à 3 milliards de dollars de revenus sur une longue période. Il s’agit d’utiliser l’infrastructure électrique existante pour assurer une demande stable en matière de calcul informatique. La partie initiale de 20 MW devrait générer plus de 1,2 milliard de dollars de revenus, ce qui représente un changement de type : les revenus liés à la minage de Bitcoin, qui sont volatils et dépendants des marchés des matières premières, sont remplacés par des revenus réguliers sur dix ans, basés sur la demande en IA.

Comment la transition vers l’IA affecte les mineurs de Bitcoin ?

Pour les investisseurs, le secteur évolue vers une approche où l’on valorise les mineurs en fonction de leur capacité à transformer la puissance d’énergie limitée en revenus économiques grâce à l’infrastructure IA. Cette transformation crée une dynamique particulière pour les mineurs qui survivent dans ce contexte. Lorsque les concurrents disparaissent et que l’infrastructure se transforme en infrastructure IA, ceux qui restent sont susceptibles de détenir une part plus importante de la production de Bitcoin. Le résultat est une tension inédite : l’IA détourne l’infrastructure des activités liées au Bitcoin, mais en même temps améliore les perspectives économiques pour les mineurs qui continuent à se concentrer sur le réseau.

Cependant, cette transition signifie également que l’écosystème de minage de Bitcoin restant sera plus petit et potentiellement plus concentré. La fermeture des activités des entreprises comme Keel Infrastructure et Hyperscale Data réduit le taux de hachage total du réseau. Cela peut entraîner des ajustements plus importants en termes de difficulté, ainsi que des coûts plus élevés pour ceux qui continuent à participer au minage. Les mineurs doivent donc surmonter la difficulté de maintenir leur rentabilité dans un environnement où la puissance de calcul utilisée pour sécuriser le réseau diminue progressivement.

La tendance industrielle générale est de réutiliser l’énergie bon marché et les infrastructures électriques existantes pour répondre à la demande croissante en ressources informatiques liées à l’IA. Ce changement ne concerne pas seulement le remplacement du matériel de extraction par des serveurs dédiés à l’IA, mais aussi une réévaluation de la valeur principale de ces installations. La capacité à obtenir des flux de revenus durables et prévisibles grâce aux contrats d’utilisation des serveurs dédiés à l’IA devient un facteur essentiel pour la survie et la croissance des entreprises publiques spécialisées dans l’extraction minière.

Alors que le marché s’ajuste à cette nouvelle réalité, les investisseurs devront distinguer avec soin entre les entreprises qui réussissent à se tourner vers l’IA et celles qui ont du mal à rester compétitives dans le secteur de l’extraction de Bitcoin pur. Cette divergence dans les modèles d’affaires entraînera probablement une plus grande variété de valeurs et de indicateurs de performance au sein du secteur. La première période de baisse du marché pour le hashrate de Bitcoin n’est pas simplement une dépression cyclique, mais plutôt une transformation structurelle causée par les exigences concurrentielles liées à l’IA et à l’extraction de cryptomonnaies.