Bitcoin subit un choc de 2 % en yens, tandis que le Japon exige que Washington soutienne les devises en billets verts.

Le faible cours du yen au Japon rend le Bitcoin à nouveau en alerte

C’est essentiellement une histoire japonaise. Le marché des cryptomonnaies sait déjà à quel point le yen peut rapidement se déplacer vers les actifs à risque.

Pourquoi ce signal semble-t-il plus fort qu’un mouvement habituel ?

L’appréciation du yen à…157,8 par dollarC’était plus qu’un pic isolé. Tokyo avait prévenu que des mesures seraient prises, et le marché a considéré ce avertissement comme crédible.11,7 trillions de yensIntervention précédente cette année, environ73 milliardsCe qui rend cette configuration particulièrement intéressante, c’est le rôle des États-Unis : on s’attend à ce que Washington soutienne…Annonce d’action conjointeavec Tokyo, et il a déjà demandé aux banques de…Prêt pour des actions futuresCela ne garantit pas une intervention répétée, mais cela augmente les chances que les traders suivent correctement les prix pour prendre des positions.

Le scénario bearish est simple : une hausse de 2 % du yen a déjà suscité des craintes quant à un retrait des investissements via le yen. Ces craintes se sont toujours réalisées en même temps que des baisses importantes du marché des cryptomonnaies. Le yen bon marché est important pour les actifs à risque ; donc, tout changement qui augmente le coût ou l’incertitude liés à ce financement peut rapidement affecter le prix du Bitcoin. Si le taux USD/JPY reste stable, les acheteurs pourraient dire que ce n’était qu’une volatilité passagère. Mais pour l’instant, les autorités indiquent clairement qu’il s’agit d’une situation sérieuse, ce qui suffit pour maintenir les marchés sensibles au levier en état d’alerte.

Le risque concerne les conditions de financement, et non seulement les titres d’intervention.

Le principal risque n’est plus l’intervention directe sur le marché. Il s’agit plutôt de savoir si les fluctuations du yen rendent les financements nécessaires moins faciles à obtenir, et si cela force les apports en crypto-monnaies à diminuer.

L’effet de rebond du marché n’a pas effacé l’avertissement concernant le financement.

Le yen a déjà montré à quel point une révocation peut être brutale, bondissant à157,8 par dollaraprès le stress près de163,24 par dollarPuis USD/JPYRepoussé à 160,175 dans les transactions précédentes.D’ici vendredi, on peut supposer que cette évolution n’a pas encore été complètement résolue. Un ruban qui rebondit ne prouve pas que la menace a disparu ; dans les marchés de carry, une pression officielle intermittente peut toujours augmenter le coût de maintenir des positions pendant les sessions suivantes.

Cela est important, car l’action la plus récente de Tokyo a suivi…Intervention record de 11,73 billions de yensPlus tôt cette année, Washington a indiqué aux banques queElle pourra intervenir vendredi.Et il devrait être prêt pour des actions futures. Même si l’intervention ne se reproduit pas immédiatement, ce type de message peut maintenir les traders sur leurs gardes.

Pourquoi même une petite variation de politique monétaire de la BOJ peut être importante

On s’attend à ce que la BOJ maintienne les taux de refinancement à1%Donc, ce n’est pas encore une véritable modification complète du régime politique. Cependant, les marchés attendent des signaux clairs de la part des décideurs politiques. Cette combinaison peut suffire pour mettre en pression les acheteurs marginaux : les conditions de financement ne doivent pas changer brusquement, afin que les investisseurs deviennent plus prudents quant à soutenir le yen faible.

Pour le secteur des cryptomonnaies, c’est probablement le chemin de transmission. L’intervention crée le choc, les conditions de financement déterminent la pression, et les positions longues en portefeuille sont généralement le premier endroit où les traders ressentent cet effet.

Ce sur quoi les traders de Bitcoin devraient se concentrer par la suite

Dès lors, la question est de la persistance. La sensibilité de Bitcoin aux chocs externes semble plus élevée si la tendance du yen se maintient. Même avant cette période, les actions récentes de Tokyo ont inclus…Dépenses de intervention recordEt le dollar avait…Repoussé à 160,175 dans les transactions précédentes.Après le choc, cela indique que le marché continue de réagir, mais ne s’est pas encore complètement remis.

Les trois points de surveillance

• USD/JPY à 160 :Si le pair perd 160 et reste en dessous de ce niveau, la reprise du yen semble plus durable. Si 160 reste un point de soutien, la reprise ressemblera plutôt à une correction temporaire.
• Coordination officielle :La confirmation d’une action conjointe et tout langage concernant une coordination en cours renforceraient la structure baissière.
• Ton BOJ :Une position politique plus ferme renforcerait l’argument lié à la pression financière, tandis qu’un message plus doux l’affaiblirait.

Si ces signaux correspondent à des signaux plus faibles provenant du secteur de la cryptomonnaie, le marché dispose d’un chemin plus clair pour atteindre un niveau de levier optimal. Si ces signaux s’estompent, Bitcoin pourrait cesser de être considéré comme un indicateur direct du risque lié au retrait du yen.