Les ETF Bitcoin ont généré 189 millions de dollars en revenus, mais les 71 millions de dollars provenant d’Ethereum pourraient être un signe plus important.

Un reversement de 260 millions de dollars est plus important que l’article de presse qui le relate.

La bande audio de ce matin est meilleure, mais pas parce que le marché a complètement changé de tendance et s’est tourné vers les risques. Après…13 séances consécutives de sorties de bitcoinsLa hausse d’hier ne ressemble pas vraiment à une nouvelle vague d’achats, mais plutôt à une pause dans la pression de vente. Cela reste important. Les investisseurs n’ont pas besoin d’un changement complet de tendance pour obtenir une réévaluation à court terme ; ils ont besoin d’indices que la pression de vente diminue.

Pourquoi c’est important maintenant

Le point clé est le contexte. Un seul jour positif survient après une série de pertes liées aux ETF Bitcoin. Ainsi, les acheteurs peuvent dire que l’enthousiasme des investisseurs est réduit à un niveau plus manageable. Les vendeurs, quant à eux, prétendront qu’il s’agit d’une situation où il ne reste plus de motivation pour continuer à investir, car un seul jour positif après une telle série de pertes n’est pas synonyme de demande durable. Actuellement, on peut dire que c’est plutôt une fatigue de vente, et non un enthousiasme généralisé.

Le récepteur éthérique

C’est pour cette raison que l’éther pourrait être un signal plus important. Les ETF liés à l’éther ont mis fin à une série de sorties de capitaux sur 17 jours ; cela indique que ce calme ne concerne pas uniquement un seul actif ou un groupe de traders. Si les flux s’équilibrent entre les différents actifs, le signal est plus significatif qu’un simple rebond d’un seul fonds. Une séance positive après une série de sorties de capitaux de cette longueur ne prouve pas un réajustement complet du marché. Cela montre plutôt que le marché est prêt à reprendre ses activités.

Bitcoin montre un flux plus important, tandis qu’Ethereum montre un signal plus large.

Bitcoin a une plus grande fréquence de transactions. Ethereum, quant à elle, dispose d’un meilleur système de fonctionnement.

Un afflux plus important n’équivaut pas à une demande plus importante.

L’histoire du Bitcoin est réelle, mais elle est concentrée. Au début de ce mois, les ETF spot de Bitcoin aux États-Unis ont absorbé…853,5 millions en entrées nettesPlus de cinq séances ont été effectuées, mais IBIT a rapporté 693 millions de dollars sur ce total. Cela représente 81 cents pour chaque dollar qui entre dans cette catégorie. En termes de prix, cela compte différemment par rapport à la demande globale. Si la plupart des achats se font auprès d’un seul produit, le flux de marché semble solide sur le papier, mais la structure du marché en réalité n’est pas aussi claire que ne le suggère le chiffre brut.

Ether semble plus intéressant pour une raison différente. Le signal actuel n’est pas simplement un signe positif lié aux ETF. Il s’agit plutôt du fait que les grands investisseurs accumulent activement Ether en dehors des échanges habituels sur les exchanges : des adresses de “whale” sont achetées.456,8 millions de dollars en EtherPar l’intermédiaire de BitGo et Galaxy Digital OTC. Les transactions OTC et les accumulations menées par les gestionnaires de portefeuille sont importantes, car elles peuvent refléter une positionnement délibéré plutôt que des achats de tokens de manière régulière. En termes de flux, le Bitcoin reçoit une attention institutionnelle ; l’Ether également voit une absorption directe dans les bilans financiers.

Pourquoi l’éther pourrait avoir plus de pouvoir, si le niveau de tolérance au risque augmente.

Le cas relatif pour ETH est simple :

• La demande pour le Bitcoin est réelle, mais limitée. Une augmentation soudaine du flux de capitaux pouvant être générée par un seul fonds peut influencer l’émotion des investisseurs, sans résoudre entièrement le problème de distribution sur le marché.
• L’achat d’éther de baleines ajoute une autre couche de demande en dehors des flux standards des ETF.

La condition de bord est également simple. Si le flux de Bitcoin s’étend au-delà d’IBIT et si l’achat d’Ether des whales se révèle être un événement ponctuel, BTC conserve sa position dominante. Mais si les deux phénomènes se produisent en même temps, la structure d’Ether pourrait avoir une plus grande élastique positive.

Qu’est-ce qui confirmerait un véritable changement ?

Un jour positif sur le plan de la bande magnétique est un signe. Un véritable changement nécessite une confirmation.

Que regarder ensuite

Ce qui compte ensuite n’est pas une seule image verte, mais plutôt si…Entrées nettes quotidiennes et entrées nettes cumuléesSur SoSoValue, le niveau reste positif pendant quelques sessions supplémentaires. C’est la différence entre une poussée de prix temporaire et une demande soutenue sur le long terme.

La largeur reste le point clé à surveiller. Pour l’instant, le signal en direct est encore limité.Seul IBIT de BlackRock observe des entrées nettes.Alors que les ETFs de Ethereum en place voient des sorties nettes, cela ne signifie pas qu’il y a un rééquilibrage complet du marché. Un argument plus solide pour une modification du cours apparaît uniquement si la demande s’étend à la fois sur le marché des bitcoins et sur celui des actifs liés à Ethereum.

Qu’est-ce qui le confirmerait – et qu’est-ce qui le invaliderait ?

Si les flux positifs persistent pendant quelques sessions supplémentaires, il devient plus facile de respecter la force relative de l’ether. Si le test de largeur échoue, il est plus probable que le marché opère une tendance de relâchement plutôt qu’une contraction soudaine du marché.