Le Bitcoin dépasse les 66 000 dollars. Le niveau important est de 69 000 dollars.

Le Bitcoin dépasse les 66 000 dollars. Le niveau important est de 69 000 dollars.

Le Bitcoin a atteint 66 000 dollars ce matin, comme si cette valeur n’existait pas. À midi, il était…Trading autour de 68 600 dollars.Environ +7 % par rapport aux 64 000 dollars, qui étaient les niveaux atteints avant l’aube. Cela s’est produit pendant une séance de trading.Passé de environ 64 200 dollars à 68 700 dollarsCela représente un coût de 4 500 dollars pour un aller-retour ; ce montant est presque trois fois supérieur à la moyenne quotidienne du prix au cours des deux dernières semaines. Un tel mouvement indique donc une détermination du prix, et non une découverte de nouvelles tendances. Le RSI sur 14 jours, qui indique la force du marché, avec un niveau supérieur à 70 signifiant une force élevée, se situe près de 72. De plus, le prix est repassé au-dessus de son moyenne mobile sur 50 jours, qui se situe à environ 64 000 dollars. Et voici l’aspect le plus important : cette hausse a permis au Bitcoin de rejoindre la ligne de tendance sur 200 jours – c’est la ligne de tendance à long terme qui distingue un marché en phase de baisse d’un marché en phase de hausse. Cette ligne se situe à environ 69 000 dollars, et le prix a continué à baisser tout au long de l’année.

La raison pour laquelle un niveau de capital se transforme en actif réel est mécanique. Sur ce marché, cette mécanique se manifeste par l’utilisation d’ETF. Chaque dollar qui entre dans un fonds de Bitcoin spot obligatoire force son émetteur à acheter des bitcoins pour soutenir les actions nouvellement créées. De même, chaque dollar qui sort du fonds force l’émetteur à vendre des bitcoins. Ce cycle de création et de rachat est le plus efficace et durable. Par exemple, IBIT de BlackRock, le plus grand fonds de Bitcoin spot avec des actifs d’environ 48 milliards de dollars, a reçu environ 900 millions de dollars au cours du dernier mois, alors que les flux entrants avaient été de l’ordre de 4,5 milliards de dollars au cours des trois derniers mois. Donc, les acheteurs marginaux sont revenus… mais le marché n’a encore été complètement ouvert. Un mois de flux entrants n’a permis de récupérer que un cinquième de ce qu’il avait perdu au trimestre précédent. La question du “durable money” reste donc ouverte.

Le mouvement de prix est également amplifié par le mécanisme d’appariement, c’est ainsi qu’une valeur de 6 % se transforme en une valeur boursière de 14 %. MicroStrategy, la forme de participation la plus concentrée sur le marché des actions pour posséder du Bitcoin, a augmenté de environ 14 % à 105,66 $. Cela représente encore environ 70 % en dessous de son sommet historique de 365 $. Le marché des options indique une volatilité annuelle d’environ 80 %. Les transactions se font à un ratio de près de deux options call pour chaque option put. C’est ce que l’on appelle une situation de “squeeze” : des acheteurs qui paient pour obtenir des actions qui sont déjà en train de progresser. Lorsque les actions concernées sont des options call ou des actions ETF, on est dans une situation de squeeze, et cette situation peut aller bien plus loin que ce que les fondamentaux ne justifient pas.

Avant que quiconque écrive un obituaire pour le marché à bas prix, souvenez-vous de ce sur quoi nous nous trouvons. Le prix du Bitcoin a atteint un sommet autour de 126 000 dollars en octobre 2025. En 2026, il est tombé vers 87 500 dollars. Il a perdu environ un tiers de sa valeur au cours de la première moitié de l’année.À son bas niveau de 58 000 dollars le 1er juillet.C’est le niveau le plus bas en 21 mois. Même après l’action de ce matin, la valeur de la monnaie se trouve à environ 45 % en dessous de ce pic, et à environ 22 % en dessous de son niveau initial au début de l’année. Il s’agit d’un marché baissier qui connaît sa troisième période de rebond continu, et non d’un marché haussier. Le comportement d’une tendance descendante sur une période de 200 jours indique que les prix sont vendus jusqu’à ce qu’il soit prouvé contraire.

La bande de papier a déjà reproduit cette même séquence deux fois. Dans les deux cas, la fin était la même. D’abord, en février : le prix du Bitcoin est monté à environ 74 500 $, puis il est tombé à 65 720 $ en onze jours, suite à une réunion du FOMC, à une escalade en Iran…Les options de 14,16 milliards de dollars par mois arrivent à échéance.Le moment où cela se produit est important. C’est le moment où les stratégies de hedging des traders commencent à se manifester au sein de centaines de milliers de contrats. De même, les actions de vente automatiques qui ont soutenu l’appétit des investisseurs finissent par s’arrêter. Une tendance qui repose sur des structures plutôt que sur une demande durable s’arrête à temps.

Puis est arrivé juillet. Inspiré par les rapports concernant le cessez-le-feu en Iran,Esperances concernant la loi sur la clarté– Le projet de loi sur la structure du marché américain qui définira enfin les règles relatives aux actifs numériques – et une prévision optimiste concernant le Bitcoin du PDG de BlackRock : la monnaie a donc connu une hausse de valeur.Un pic de 66 890 dollars un mois avant le 22 juillet.Les ETFs américains ont continué à attirer des capitaux pendant six jours consécutifs, avec un jour où le montant atteignit 226 millions de dollars. Les investisseurs optimistes ont obtenu tout ce qu’ils voulaient, mais l’appétit pour les marchés s’est finalement calmé.

Et pensez à ce qui s’est passé lorsque l’élan de juillet s’est épuisé : au milieu du mois d’août, la monnaie avait…Épuisé à environ 62 800 $.Avant l’appui de cette semaine… C’est le contexte réel pour l’hypothèse optimiste. Oui, nous pouvons encore grimper plus haut. Si un facteur déclencheur se produit vraiment cette fois-ci – si la loi Clarity Act est adoptée, si la Fed prend des mesures, si les flux d’ETFs se prolongent de quelques semaines à plusieurs mois – et si le prix du Bitcoin atteint 69 000 dollars et reste stable, alors ceux qui ont vendu à chaque rebond de ce printemps deviendront des acteurs clés dans cette tendance. Une situation de compression peut donc aller bien plus loin que ne le suggère mon scepticisme. La prochaine zone visible au-dessus de la période de 200 jours serait entre 70 000 et 74 500 dollars, c’est-à-dire le plafond en février. Le momentum continue de se propager, et on ne doit pas vendre lors d’une situation de compression simplement parce qu’elle semble absurde.

Mais le même “faucet” qui alimente l’appétit de vente se ferme rapidement. Un mois d’entrées en bourse n’a permis que de récupérer un cinquième du débit sur trois mois ; le RSI est déjà surchargé. Les deux périodes de hausse qui ont échoué cette année n’ont jamais vraiment atteint le niveau des 200 jours, contrairement à celle-ci qui l’a déjà atteint. La valeur de la devise est actuellement à environ 1% de ce niveau. Si la tendance s’arrête à ce niveau et si les flux quotidiens ne continuent pas, l’émetteur de la autre côté du cycle création-représentation devient vendeur, et l’effet de levier qui a fait grimper MicroStrategy de 14% aujourd’hui se renforce lors du repli. Une hausse de cette taille, basée sur une base aussi faible, n’a pas besoin d’une mauvaise nouvelle pour se terminer ; elle a simplement besoin d’une semaine sans nouvelles entrantes.

C’est pourquoi aujourd’hui, les choses sont bien plus importantes que le domaine des cryptomonnaies. Le Bitcoin est l’actif liquide le plus sensible aux fluctuations de liquidité et de taux au monde. Il n’a pas de bénéfices à cacher, ni de flux de trésorerie dont parler. Il s’agit donc d’une simple évaluation du niveau de risque mondial. Une hausse de 7 % en début de journée indique que les investisseurs prennent des risques, car la demande reprend avant que les actions ne puissent confirmer cette tendance. Regardez le niveau de 69 000 dollars et les flux quotidiens des ETFs, plutôt que les chiffres bruyants de 66 000 dollars. Si les volumes continuent d’augmenter, la pression persiste et les investisseurs réussissent. Si les prix restent au même niveau pendant 200 jours et si les volumes diminuent, cela signifie une reprise, mais vendue sur la même base que les deux autres fois. La même situation, mais un mois différent. C’est la configuration que le mécanisme nous offre ; ce qu’il en fera, cela dépendra des prochaines semaines. Ce sont mes propres opinions sur les mécanismes du marché, pas des conseils d’investissement. Vous devriez prendre votre propre décision.