Le fork BIP-110 de Bitcoin est bloqué à 2 blocs, mais l’avertissement de 55 % reste réel.

Le risque de division immédiat du BIP-110 s’est atténué, mais le test de signalisation reste important pour BTC.

Le risque de division à court terme s’est atténué. La partie BIP-110 a été…gelé au bloc 961,632tandis que la chaîne principaleLes blocs 961,633 et 961,634 continuent d’être produits.Mécaniquement parlant, cela rend la fourche elle-même un événement de courte durée : la chaîne concurrente n’a pas réussi à s’étendre, et le reste du réseau continue de se développer.

Le soutien de Miner reste trop faible pour constituer une situation optimiste claire.

Le point de pression n’est plus de savoir si la partition a réussi ou non. Il s’agit plutôt de savoir si BIP-110 peut gagner en crédibilité avant que la fenêtre de signalisation ne se termine. Pour l’instant, le soutien des mineurs est…rarement supérieur à 2,5 %, bien en dessous de55 % seuil de signalisationCe n’a pas l’air d’être la trajectoire d’une proposition ayant un soutien assuré.

Le calendrier compte encore plus que la fourche qui est en stand-by.

BIP-110Ne se fixe pas avant le bloc 963,648.à la fin d’août etIl active ses nouvelles règles de transaction au bloc 965 664.Avec cette fenêtre ouverte, le principal risque n’est pas une rupture durable de la chaîne, mais plutôt une perte de confiance si un autre incident près de se produire fait craindre aux traders que l’unité du réseau soit menacée.

La première pression du marché provenant de BIP-110 est probablement liée à la confiance, et non à une rupture permanente.

Le stand a réduit le risque de cassure immédiate, mais il n’a pas éliminé le risque plus général.

Le sentiment peut réagir à des signaux contradictoires, même sans une division durable.

La question clé n’est pas de savoir si BIP-110 est une bonne politique. C’est plutôt si les signaux divisés entraînent que les marchés traitent le Bitcoin comme un actif de règlement moins fiable et moins prévisible. La proposition reste donc…50 % du seuil de signalisation minéraleCependant, le soutien a été…rarement plus de 2,5 %Cette lacune est importante, car elle maintient l’incertitude quant au fait qu’une modification de règlement futur pourrait avoir lieu.

Une proposition ayant un tel soutien mince est plus facile pour les ours de la présenter comme une preuve de friction interne, plutôt que comme un succès dans la coordination. Cette narration ne nécessite pas de division durable pour exercer une pression sur les sentiments des gens.

L’économie minière semble limitée, mais les coûts de coordination sont plus difficiles à ignorer.

Les mineurs ne peuvent pas perdre grand-chose suite aux transactions contestées à des conditions de frais simples. Selon une estimation de Reddit, ces transactions représentent environ…De 0,1 % à 0,2 % des revenus des mineursMais la vraie question est : que font les mineurs lorsque l’application des règles commence à poser des problèmes ?

La séparation précoce a déjà montré le point de pression. BIP-110 a exploité cela.juste deux blocsavant de faire une pause, tandis que la chaîne principale continuait à fonctionner. Les observateurs ont également noté…Modèles de blocs extrêmement différentsEn traversant cette division… Si cette confusion persiste au-delà de la fenêtre de signalisation, les mineurs doivent faire un choix difficile : suivre une règle qui ne dispose pas d’un soutien suffisant, ou l’ignorer et risquer une réputation négative de la part des sponsors. Ce n’est pas simplement une question de revenus.

La garde des actifs et les problèmes opérationnels sont les préoccupations principales pour les investisseurs.

Pour les investisseurs, le risque le plus concret est la friction opérationnelle sur les exchanges et les dépositaires. Les règles du Bitcoin sont restées stables depuisTaproot activé en novembre 2021Ainsi, une nouvelle modification de règles contestée réactive les questions fondamentales concernant la chaîne qui devrait être considérée comme autoritaire lors de l’activation.

C’est pour cette raison que le coût du marché peut dépasser le coût technique. Les discussions sur un protocole peuvent entraîner des retards dans les opérations de dépôt ou de retrait, des pratiques de garde plus strictes, ou d’autres problèmes liés à la liquidité. Si le BIP-110 reste dans cet état faible, le risque d’activation reste limité. Mais tant que les discussions se poursuivent, BTC peut encore supporter les coûts liés aux sentiments du marché.

Setup de trade BTC : constructif, à moins que les signaux ne s’améliorent ou que la chaîne se sépare à nouveau.

Trader BTC en tant que configuration de réaction, et non une configuration de panique. Le BIP-110 reste toujours à…2,6 % de soutiencontre un55 % seuil de signalisationCe qui n’est pas en soi un niveau de réorganisation du marché.

• Point de surveillance :Si le soutien reste faible et qu’un autre blocage se reproduit, la lecture constructive reste intacte.
• Invalider :Si le soutien des mineurs augmente de manière significative avant l’engagement définitif, ou si une deuxième division entraîne une extension significative sur la chaîne concurrente, le risque s’intensifie.