La tentative de l’ETF dédié au Bitcoin, valorisé à 930 millions de dollars, est en train d’être surpassée par le S&P 500.

Les flux de fonds vers les ETF Bitcoin ne suffisent pas encore pour provoquer une rupture de prix.

Le soutien récent des ETF envers le Bitcoin n’a pas pu briser son retard par rapport aux actions.Six jours consécutifs de flux nets.Les ETF de Bitcoin cotés aux États-Unis ont généré environ 930 millions de dollars en ventes, dont 203,1 millions de dollars le dernier jour. Cependant, le prix n’a pas dépassé les 65 000 dollars, et est resté près de 65 802 dollars. C’est une réaction modeste pour une telle quantité de demande en fonds nouveaux.

Le problème plus important est l’appétit relatif. Le S&P 500 vient de sortir…Ses meilleures semaines depuis avril.Et l’ont terminé la semaine dernière avec un record de clôture historique.Bitcoin n’a presque pas bougé.En comparaison… Le point le plus clair est que les capitaux des ETF sont réels, mais ils sont toujours éclipsés par la liquidité supérieure des actions qui atteignent des niveaux record.

Cela fait que la configuration constitue un point de décision, plutôt qu’un simple signal de confirmation. Si les entrées de fonds continuent et que le prix de Bitcoin continue à évoluer en dessous de la plage récente, l’analyse pourrait changer. Si cette tendance s’estompe, le signal perd beaucoup de sa force.

Pourquoi l’écart se creuse : les actions bénéficient d’un plus grand soutien que le Bitcoin.

L’appétit des actions est plus large et plus profond.

Ce n’est pas une option entre le Bitcoin et des alternatives moins performantes. Les principaux indices viennent de publier…leurs meilleures semaines depuis avrilEt le S&P 500 a terminé la semaine dernière à un niveau record historique. Cela donne aux actions une base de soutien plus large que celle du Bitcoin actuellement.

Ce contraste se manifeste également dans les données de flux du Bitcoin. Un dernier rapport indique queEnviron 210 millions de dollars en entrées nettes.Des ETFs de Bitcoin en devises américaines, ce qui indique que les institutions restent sélectives plutôt que de prendre des risques de manière générale. Même après l’offre récente, cette catégorie continue d’être attractive.4,84 milliards de dollars en sorties nettes depuis le début de l’annéeLa base à long terme reste importante : 51,8 milliards de dollars en flux net cumulés et 80,9 milliards de dollars en actifs nets totaux. Mais cela ne empêche pas une série de transactions d’achat de paraître insignifiante par rapport aux marchés boursiers.

Bitcoin a encore besoin de confirmation sur le prix.

La demande pour les ETF est utile, mais les flux en eux-mêmes ne suffisent pas à changer le comportement relatif du Bitcoin sur l’échelle graphique. Le risque immédiat est la corrélation entre les différents facteurs qui influencent le marché. Dans chaque période depuis l’existence du Bitcoin…Le S&P 500 a chuté de 5 % ou plus.Le prix du Bitcoin a chuté de 70 % lors de ces épisodes. Si la situation financière se détériore, les entrées de fonds via les ETF ne seront peut-être pas suffisantes pour protéger le marché.

Qu’est-ce qui pourrait transformer le Bitcoin d’un actif en retard en un actif qui rattrape les autres ?

Une seule poussée de demande ne suffit pas ; le marché a besoin d’une demande continue et étendue. Le signale le plus clair récent est celui des entrées nettes de 471,3 millions de dollars le 6 avril, ce qui représente également la plus grande entrée quotidienne depuis le 25 février. De même, les six fonds ont terminé la journée dans une situation positive, ce qui indique que la demande concerne l’ensemble de la catégorie, et non seulement un achat ponctuel sur un seul produit. La session suivante a encore ajouté…203,1 millions de dollars.

Malgré cela, le marché continue de tester la structure actuelle. La performance actuelle est de seulement environ 930 millions de dollars sur six jours, et elle n’a presque pas réduit les…4,84 milliards de dollars en sorties nettes depuis le début de l’annéeLa base des actifs reste importante, avec un total de 80,9 milliards de dollars en actifs nets. Cependant, cela ne dissipe pas le fait que la pression liée au remboursement n’a pas encore été entièrement résolue.

Pour que le comportement du marché change, les acheteurs doivent forcer la détermination des prix, et non simplement se présenter dans les données de flux. Si les entrées de capitaux augmentent et que le prix du Bitcoin reste stable, l’idée selon laquelle les acheteurs vont rattraper leur retard se renforce. Mais si ces entrées diminuent tandis que les valeurs boursières chutent, les transactions à retard continueront probablement.