Le Bitcoin inférieur à 77 000 $, représente donc une situation de levier maximal, et non un signe d’inflation.

Le maquillage de tête du jeudi s’est déroulé en temps réel.Bitcoin a perdu environ 1 200 dollars en quelques minutes.Descendant en dessous du chiffre de 77 000 dollars.Un niveau bas quotidien de 76 651 dollars sur Bitstamp, avant de reprendre ensuite ce niveau., etPlus de 190 millions de positions à risque ont été liquidées en l’heure suivante.Lisez les premiers titres de l’article… Le chiffre de l’inflation est très important, donc l’or numérique a pris de la valeur. La véritable séquence des événements indique plus de choses sur les prochaines semaines que les bougies rouges ne peuvent dire.

L’impression « chaude » était principalement du carburant.

L’indice des prix aux producteurs pour août était, en apparence, bon – si l’on se fie à l’annonce publiée.Les prix de production ont augmenté de 0,4 % sur le mois.Accélération à partir du taux révisé de juillet, soit 0,1 %. Le chiffre sur un anCela a atteint 5,4 %, supérieur aux prévisions de 5,3 % et en hausse par rapport à 4,8 % en juillet.— C’est l’accélérateur qui sous-tend chaque alerte concernant les prévisions de PPI.

Ouvrez plutôt l’inventaire : la facture est presque entièrement consacrée à des éléments liés à l’énergie.Le carburant diesel a augmenté de 24,1%.Le pétrole et le gasoil ont augmenté de manière significative.Le prix de l’huile atteint 100 dollars le baril en raison des tensions récurrentes entre les États-Unis et l’Iran.La seule chose qui n’était pas bonne, c’était la partie que les économistes surveillent pour évaluer la demande sous-jacente :Le PPI core, déduit les aliments et l’énergie, est remonté de seulement 0,2 % en mois, inférieur aux 0,3 % attendus.C’est un choc d’offre qui se présente sous la forme d’une inflation généralisée : le prix que les raffineurs paient pour le carburant, et non une spirale de salaires et de demande qui s’étend tout au long de l’économie.

Cette distinction est ce qui compte ici, car elle vous indique quel est le chiffre d’inflation.pourLa Fed ne peut pas ignorer l’inflation globale, simplement parce qu’elle est principalement due aux prix du pétrole : une inflation de 5,4 % reste bien en dehors de sa cible de 2 %. Mais cela explique aussi pourquoi la réaction du marché a été si forte. Le marché n’a pas vu “l’économie est surchauffée” ; il a vu “l’énergie contribue à faire monter l’inflation au-dessus de la cible, juste au moment où la Fed se réunit”.

Pourquoi l’or influence les prix du Bitcoin

Voici la transmission. Une inflation intense pousse les marchés des futures à penser que la Réserve fédérale – qui se réunit les 15 et 16 septembre – ne va pas simplement maintenir les taux d’intérêt, mais pourrait même les augmenter.Le CME FedWatch indique que les chances d’une hausse de un quart de point sont proches de 70 %, contre environ un tiers la semaine précédente.Une randonnée permettrait de porter le taux de fonds alloués à ce projet à 3,75 %–4 %.Le rendement des obligations du Trésor sur 10 ans se situe à près de 4,9 %.C’est la même histoire, mais avec un autre instrument : les taux restent élevés, ou vont encore augmenter.

C’est le canal qui est important pour le Bitcoin. Des taux de rendement réels plus élevés et une monnaie américaine plus forte sont des signes de crédit fiscal plus restreint. Le Bitcoin fait partie des actifs en libre-échange les plus sensibles aux variations du crédit fiscal. Sur le marché des dérivés, l’utilisation du levier n’est pas gratuite : cela entraîne des coûts de financement et des exigences de marge, qui augmentent lorsque les taux montent et que la monnaie américaine se renforce. Ainsi, lorsque le marché réévalue ces risques, il ne s’agit pas de dire que « le crypto est en problème ». C’est plutôt dire que « le coût de financement d’une position en crypto utilisant le levier a augmenté ». Les premières positions à ressentir cet impact sont celles qui utilisent le levier le plus grand.

Le vendeur forcé a fait la plupart des chutes.

C’est justement ce que le titre ne montre pas. Les 1 200 dollars n’ont pas chuté parce qu’un vendeur prudent et équilibré a pris en compte l’inflation et a vendu les actions. Ils ont chuté parce que des liquidations se sont produites : une baisse des prix entraîne des appels à l’amortissement et des limites de perte, ce qui pousse à vendre, ce qui fait encore baisser le prix… Les 190 millions de dollars de positions longues vendus à ce moment-là n’ont pas choisi de vendre eux-mêmes.avaitto.Un analyste estime que le montant total des liquidations de cryptomonnaies atteint plus de 560 millions de dollars ; la grande majorité de cet argent provient de longues périodes de détention.Alors que la session continuait.

Cela indique que il s’agissait d’une délégueraging mécanique, et non d’une rupture durable. Le Bitcoin a retrouvé 77 000 dollars en quelques heures, et le reste de la séance a été plutôt stable, sans changement de tendance. Parallèlement, la valeur en dollars du Tether (le “monétaire” cryptographique) a augmenté, car les capitaux se sont déplacés des positions risquées vers l’actif stablecoin – la forme cryptographique de dérisking. En d’autres termes, le levier a été éliminé, et l’argent est passé dans cet actif similaire à l’argent liquide, sans qu’il ne soit complètement éliminé de l’écosystème.

La spirale de call sur le marge et le changement réel dans la proposition d’investissement du Bitcoin peuvent être confondus au moment où ils se produisent. Mais leurs conséquences sont très différentes. Le premier cas permet de régler les dettes et de reprendre les activités normales. Le second cas, en revanche, modifie les chiffres auxquels tout le monde s’attend.

Ce qui est vraiment en jeu

Ainsi, cette seule journée ne représente qu’une note de bas de page : un marché en hausse due à des investissements dérivés a chuté, car lesannonces d’inflation liées à l’énergie pétrolière ont renforcé l’idée que la Fed restera prudente ou augmentera ses taux d’intérêt. Le prix est donc revenu à sa place. Le Bitcoin avait déjà stagné en dessous de la zone de 80 000 à 82 000 dollars avant ces annonces – il était en baisse de environ 4 % sur cinq jours, même après jeudi – et le niveau actuel, près de 76 800 dollars, se trouve bien dans la plage de 52 semaines qui s’étend approximativement entre 58 000 et 125 000 dollars. Une seule bougie rouge ne peut pas changer cela.

Ce qui est important, c’est la décision du 16 septembre et le chemin qu’elle indique. Si la Fed décide de augmenter les taux d’intérêt ou de maintenir les taux stables, le même phénomène qui a causé ces longs positions continuera à exercer une pression sur les actifs à risque. Le Bitcoin, en tant que « canard blanc », montrera l’état de stress du système monétaire avant que les indices boursiers ne donnent des signes de trouble. Si, au contraire, les problèmes liés à l’énergie s’atténuent et la peur d’inflation disparaît, cela ressemblera exactement à ce qui s’était passé : un événement de désendettement violent mais contrôlable, causé par un choc pétrolier, et non par des changements dans les fondements des actifs. Les données relatives aux salaires et au CPI au cours des prochaines semaines – et non les données quotidiennes – seront les indicateurs réels pour savoir quel type de situation nous attend.