Le rebond des prix de Bitcoin entre 68 000 et 70 000 dollars pourrait être la dernière opportunité d’investir – les données indiquent que ce n’est pas encore un marché à la hausse.

Les sorties d’ETF continuent de faire obstacle à l’émergence d’un marché haussier.

Le message principal est simple : sans une nouvelle vague de acheteurs, le Bitcoin ne dispose pas encore des soutiens nécessaires pour mener une tendance haussière. Les ETF de Bitcoin en circulation aux États-Unis ont…1,72 milliards de dollars en sorties nettesLa semaine dernière, c’était le plus grand flux de retrait hebdomadaire depuis février 2025. Les retraits sont dirigés par IBIT de BlackRock. Cela est plus important qu’un pic de couverture rapide, car une réaction durable nécessite généralement de nouveaux appels passifs, et non simplement que les traders évacuent leurs positions déjà occupées.

Les bulls peuvent toujours présenter cela comme une action de récupération après une chute brutale de 15 %. C’est raisonnable. Mais le contexte général reste tendu : les flux des ETF sont négatifs pour la quatrième semaine consécutive, tandis que le Bitcoin suit son propre cours…Le pire résultat pour ce point au cours de l’année, depuis au moins dix ans.En même temps, les investisseurs se tournent vers les actions liées à l’IA et aux semi-conducteurs. Ce n’est pas encore le comportement du marché lorsque la demande est encore maîtrisée par des facteurs externes.

Il existe également un risque de perte si les flux ne se stabilisent pas. Cosmo Jiang chez Pantera Capital a affirmé que la récente reprise pourrait indiquer que le capital retourne vers une catégorie d’actifs sur-évaluée, après que les actifs numériques ont été…très ignoréC’est plus constructif que les données de flux, mais cela ne annule pas le fait que les entrées passives sont restées stables. Jusqu’à ce que les sorties diminuent et que le prix reste au-dessus de la zone de soutien, les réactions de marché doivent être considérées comme des actions de positionnement plutôt que comme une reprise confirmée.

Pourquoi Bitcoin peut encore remonter à 68 000-$70 000

Un retour vers la zone de 68K-70K est plausible, même si la demande réelle reste faible. En effet, les mécanismes du marché peuvent faire que le prix augmente lors d’une réinitialisation du levier.

Le levier a été épuisé, mais cela permet encore une compression.

L’intérêt des futures Bitcoin est tombé deenviron 42 milliards de dollars à environ 25 milliards de dollarsPendant ce temps, les financements sont passés de neutres à négatifs. Ce n’est pas un signe de sponsoring sain ; cela ressemble plutôt à une situation où les opportunités de profit diminuent. Une grande partie du “fuel” facilement exploitable a déjà été utilisée, mais les positions restantes peuvent encore être touchées lorsque le prix remonte au-dessus de la zone où il était avant.

Pourquoi 68K-70K est le premier véritable point de contrôle

Le trade carry a également perdu un certain attrait.Le mode de paiement « cash-and-carry » entre les contrats à terme de la CME et le marché à terme a diminué de 12 % annuellement au pic, pour atteindre environ 4-5 %.Cela affaiblit l’argument en faveur des acheteurs de nouveaux titres qui cherchent à prendre part à tous les mouvements du marché. Si Bitcoin ne parvient pas à maintenir ses gains au-dessus de la zone post-crise, les prix se situeront entre 68 000 et 70 000 dollars. Et si cette reprise échoue, le risque général est que le marché redescende vers le bas.Une tendance possible vers 50 000..

La vraie question : une reprise grâce aux aides ou une véritable demande ?

Du côté bearish, les données de positionnement restent encore faibles.L’Index Coinbase Premium est resté négatif pendant 46 jours consécutifs.Cela indique une demande américaine faible. En revanche, les grandes quantités de Bitcoin vendues représentent 45 074 BTC. Cela signifie que les détenteurs importants ont plutôt réduit leur exposition à la cryptomonnaie, plutôt que d’en accumuler davantage.

De l’autre côté, le marché ne se retrouve pas dans un vide. Schwab souligne que…Soutien fondamental solide près de 60 000 $.Avec l’aide des coûts de production minières, qui s’élèvent à environ 16 000 $, cela ne prouve pas qu’un marché en hausse est revenu. Mais cela explique pourquoi une reprise motivée par le levier financier peut se produire rapidement, avant que le marché ne décide si les sponsors réels vont revenir ou non.

Qu’est-ce qui changerait le appel à partir de là ?

La prochaine action est une transaction sur une liste de surveillance, et non une ordre d’exécution. La variable clé sont les flux de marché.Les sorties d’ETF se poursuivent depuis une quatrième semaine consécutive.Avec 5,4 milliards de dollars retirés au cours de cette période. Tant que ce phénomène se poursuit, les hausses de cours ressemblent plutôt à des tensions liées aux différentes positions, plutôt qu’à un soutien sponsorisé durable.

Confirmation

• Démarche des prix encourageante :Bitcoin doit retrouver 76 000 dollars en suivant les instructions données. Le prix seul n’est pas suffisant ; mais au-dessus de ce niveau, le marché montre que les acheteurs absorbent l’offre plutôt que de simplement couvrir leurs positions courtes.
• Stabilisation du flux :Les données hebdomadaires des ETF suivantes devraient montrer des retraits plus faibles. Les ETF de Bitcoin en liquidité aux États-Unis ont enregistré des sorties nettes de 1,72 milliard de dollars la semaine dernière. Ils ne doivent pas devenir positifs immédiatement, mais la tendance ne peut pas continuer à s’aggraver.
• Un soutien plus large pour les cryptomonnaies est important :Les ETFs d’Ethereum ont connu des sorties hebdomadaires de 168 millions de dollars, et 880 millions de dollars sur quatre semaines. Si Ethereum reste faible tandis que Bitcoin se renforce, cela ressemble davantage à une rotation sectorielle qu’à un afflux général sur le marché.

Ce qui renforce l’argument en faveur du ours

• Une autre semaine de sorties d’ETF Bitcoin nettes.
• Des flux de fonds déposés dans des ETF de ETH apaisés, après les écoulements hebdomadaires de 168 millions de dollars récents.
• Compétition continue pour la liquidité de…Actions de l’IA et des semi-conducteurs.

Qu’est-ce qui annulerait le point de vue prudent ?

• Un retour propre au-dessus de 76 000 $, combiné avec des flux d’ETFs stables, indiquerait que le marché passe d’une situation de levier excessif à une réévaluation plus significative. Cela serait la première raison sérieuse pour se montrer plus optimiste.

Pour l’instant, la configuration pratique est simple : traiter les pics de prix qui se situent dans une résistance faible avec prudence. Il est préférable d’augmenter l’agressivité des actions uniquement lorsque les volumes s’établissent et que le prix reste supérieur au niveau clé.