Bitcoin à 63 000 dollars : Le bruit des titres de presse vs. Le signal de liquidité

L’annonce indique que le prix de la Bitcoin est tombé en dessous de 63 000 dollars, avec une baisse de 0,12 % au cours des dernières 24 heures. En réalité, le prix est de 63 130 dollars, soit une hausse de 0,53 % sur cette période. La variation de 24 heures représente simplement un erreur de calcul. L’idée présentée par ces annonces – à savoir que la Bitcoin est en déclin – n’est pas conforme aux données réelles.

L’histoire réelle se trouve dans ce que l’on ne voit pas dans les variations de prix quotidiennes. Cela se cache dans le cycle de liquidité, les indicateurs de peur, les flux de capitaux et les indicateurs macroéconomiques. Et ces éléments racontent une histoire différente.

Le niveau de peur se trouve dans la zone qui, historiquement, précède les rassemblements.

LeL’Indice de peur et d’avidité des cryptos se situe à 27.En plein territoire de la peur. Au début du mois de juillet, lorsque le prix de Bitcoin est passé brièvement en dessous de 60 000 dollars, ce indicateur…“Peur extrême” lors d’une lecture de 15.C’est alors que les titres de presse étaient vraiment apocalyptiques. Depuis lors, Bitcoin s’est remis sur pied jusqu’à son état actuel. Mais la panique n’a pas complètement disparu.

La peur à ces niveaux, persistante sur plusieurs semaines, est le signe que ce cadre attend. Ce n’est pas un signal suffisant pour acheter – jamais. Mais c’est le premier point à prendre en compte dans l’analyse. Lorsque l’état d’esprit atteint ces extrêmes, la question n’est plus de savoir si la peur est justifiée. La question est plutôt de savoir si les facteurs macroéconomiques sous-jacents soutiennent l’hypothèse de baisse des actions. Dans ce cas, ils ne le font pas.

Le deuxième point de données : les flux de capitaux diminuent, ce qui signifie que les vendeurs se fatiguent beaucoup.

Au cours de la semaine écoulée, sur le pair BTC/USDT, les flux nets ont été principalement négatifs. Ce jour-là seul, les flux nets ont atteint environ 25 millions de dollars. Hier, le marché était en réalité stable, avec des flux nets de 626 000 dollars. La veille, 74 millions de dollars de flux nets sont arrivés le 31 juillet, mais ces flux se sont évanouis au fil de la semaine.

C’est le schéma d’un marché où les acheteurs tardifs abandonnent leur position, et la vente active se poursuit mais devient de moins en moins intense. Ce schéma est important, car les flux de capitulation ont généralement une direction unique : une fois que ces flux s’épuisent, il n’y a plus personne pour vendre. Un marché tendu avec des niveaux de peur extrêmes signifie qu’il n’est pas nécessaire de avoir de flux importants pour faire monter le prix. Il suffit simplement que la vente cesse.

La domination du USDT augmente. C’est important.

La part de Tether dans la valeur totale du marché des cryptomonnaies est passée à 8,49 %. Cela représente une augmentation d’un petit pourcentage par rapport aux dernières 24 heures. L’argent se dépose dans des stablecoins. C’est le signe classique du « poudre sèche » : il ne s’agit ni d’achats convaincus, ni de ventes structurelles. C’est simplement le marché qui attend, sans rien faire.

La domination du Bitcoin a augmenté à 58,47 %. L’Indice de la saison des altcoins se situe à 30, ce qui signifie que les altcoins ne sont plus très populaires. Le niveau d’attente en matière de risque dans le secteur des cryptomonnaies est tombé au niveau minimal viable. Ethereum, qui se vend pour 1 856 $, a connu une légère hausse aujourd’hui, mais sans avoir la même confiance que les autres cryptomonnaies. La valeur totale du marché des cryptomonnaies est de 2,16 billions de dollars – une légère baisse au cours de la journée – avec 40,5 milliards de dollars de volume quotidien.

C’est la configuration de risque faible – et elle est là depuis assez longtemps pour que l’argument contraire commence à se développer.

Maintenant, le cycle de liquidité.

C’est là que l’histoire devient plus intéressante. La Fed…Le bilan s’élève à 6,7 billions de dollars.Les montants dépensés ont augmenté de 4 milliards par rapport à la semaine précédente, et de 89 milliards par rapport à l’année dernière. La politique de raffermissement quantitatif s’est calmée au point d’être presque invisible sur une base hebdomadaire. La Fed ne verse plus de liquidités dans le système de manière agressive.

Pendant ce temps,L’offre monétaire M2 a atteint un niveau record de 23,16 billions de dollars en juin.Les analystes prévoient actuellement une diminution progressive vers 22,87 billions de dollars d’ici la fin du troisième trimestre. Cette diminution est à surveiller de près – si le M2 commence à diminuer réellement, les actifs à risque en pâtiront. Mais cette diminution n’a pas encore eu lieu. Les conditions ne sont pas tendues à un effondrement immédiat.

Les indicateurs de l’évolution macroéconomique continuent d’augmenter.

LeLe PMI de l’industrie de fabrication de l’ISM a été de 53,3 en juin.Le sixième mois consécutif se situe au-dessus du seuil de croissance de 50 lignes. Les attentes pour juillet se concentrent sur un certain chiffre.entre 53 et 54L’économie ne s’effondre pas. L’idée selon laquelle une récession est imminente est erronée depuis six mois.

Le Bitcoin entretient une relation documentée avec le ISM – il ne s’agit pas simplement d’une activité spéculative. Lorsque le ISM dépasse 50, le niveau de base pour les actifs à risque reste intact. Les données ne soutiennent pas une thèse macroéconomique défavorable à ce stade.

Alors, quelle est la situation ?

Le prix du Bitcoin est environ à 50 % en dessous de son niveau le plus élevé sur 52 semaines, qui était de 125 500 dollars. Le niveau le plus bas sur 52 semaines se situe à 57 770 dollars – et le prix actuel, de 63 130 dollars, est juste à 9 % au-dessus de ce niveau. En termes de performance sur l’année, le Bitcoin a perdu 6,6 %. Au cours des 250 derniers jours, il a perdu 27,7 %.

Ce ne sont pas des chiffres insignifiants. Toute personne qui a acheté à un niveau élevé est donc en situation difficile. Mais voilà ce qu’il y a à savoir sur les pertes en pourcentage : elles décrivent le passé. Elles ne déterminent pas l’avenir.

Le cycle de liquidité ne s’étend pas de manière agressive, mais il ne se contracte plus non plus de façon significative. Les données macroéconomiques restent dans une zone d’expansion. L’ambiance économique est tendue, avec des signes de peur. Les flux de capitaux indiquent que les vendeurs sont fatigués. Les balances des stablecoins augmentent. Le pouvoir de Bitcoin sur le marché absorbe tout le risque disponible.

Ce n’est pas une recommandation pour acheter à bas prix. C’est plutôt une description de l’état actuel des données. La situation semble être celle d’un marché où les prix ont été fixés à un niveau qui est plus élevé que ce que les facteurs macroéconomiques peuvent justifier. Historiquement, c’est cette situation qui précède une réévaluation des valeurs, et non une nouvelle dégradation de la situation économique.

Qu’est-ce qui pourrait remettre en question cette vision ?

Trois conditions rendraient la thèse invalide :

• Une baisse significative dans l’ISM en dessous de 50, ce qui indiquerait que le cycle économique est en train de changer et confirmerait ainsi la présence d’une récession.
• Une baisse continue du M2 par rapport à son niveau le plus élevé en juin, ce qui permettrait d’éliminer le seuil monétaire.
• Une nouvelle escalade dans le plan de réduction des dépôts de la Fed, qui entraîne une pénurie significative de liquidité.

Aucune de ces trois conditions n’existe actuellement.

Que regarder ensuite :

• Le rapport ISM Manufacturing de juillet doit être publié le 3 août. Un chiffre inférieur à 50 rend l’analyse de l’expansion invalide. Un chiffre supérieur à 53 permet de maintenir cette analyse valide.
• La prochaine publication du M2. Si elle descend en dessous de son niveau record de juin, à 23,16 billions de dollars, le vent favorable pour la liquidité s’atténuera.
• Flux de fonds BTC. Si les sorties nettes se transforment en entrées continues de plus de 50 millions de dollars par jour, c’est un signe indiquant que davantage de capitaux reviennent sur le marché, tandis que les investisseurs individuels restent craintifs.
• Peur et cupidité. Si le niveau reste inférieur à 30 pendant une ou deux semaines de plus, le signal contraire s’intensifie. Si le niveau commence à augmenter, quelqu’un qui est plus puissant que vous est déjà en train de prendre des positions.

Le tableau d’ensemble :

Le prix du Bitcoin ne descend pas en dessous de 63 000 dollars. Il se situe à 63 130 dollars, dans un état de peur, dans une situation de liquidité qui n’est plus hostile, et dans un environnement macroéconomique qui continue de se développer. Les informations médiatiques font exactement ce que les informations médiatiques font toujours lorsqu’il y a de la peur : provoquer des ventes paniquées pour obtenir des clics. Les données, en revanche, disent quelque chose d’autre.

Cette approche favorise la patience, plutôt que la capitulation. Surveillez les indicateurs, et non les titres des médias.