Le passage de 60 000 dollars du Bitcoin a incité les traders à acheter des couvertures, car l’échéance de 10,6 milliards de dollars teste la prochaine étape de la tendance.

Le Bitcoin se trouve désormais dans un marché en situation de gamma négatif.

La structure de marché avantageuse du Bitcoin s’est affaiblie. Le marché se positionne maintenant en dessous de cette structure avantageuse.Gamma flip : entre 68 000 et 70 000Dans ce régime négatif, les opérations de couverture par les courtiers ont tendance à accentuer les fluctuations des prix, plutôt que de les atténuer. Cela rend les ruptures de prix plus significatives.

L’échéance de vendredi, qui s’élève à 10,6 milliards de dollars, représente le premier moment de réinitialisation des positions.

Cela compte, car c’est vendredi.10,6 milliards de dollars par trimestre.C’est le premier réinitialisation majeure après une période de faibles performances du Bitcoin. Le Bitcoin a déjà atteint un niveau élevé.Diminution mensuelle de 12 %Seulement 20 % des titres en possession à juin sont en position de gain. Par conséquent, la plupart des contrats à hausse se retrouvent dans une situation défavorable à l’approche de leur échéance.1,21 trillion de capitalisation boursièreAvec un volume de 31,84 milliards de dollars en 24 heures, il s’agit d’un marché suffisamment important pour que les options puissent influencer les prix, plutôt que simplement les refléter.

Les bulls ont encore un avantage, mais seulement si le réinitialisation de la situation permet de lever les obstacles et de ramener l’opinion publique vers une tendance positive. Les bears, quant à eux, ont une perspective plus claire à court terme : si la barrière de prix à 60 000 dollars échoue, la baisse des prix pourrait s’accélérer, car les mesures de couverture financière serviront plutôt à amplifier cette baisse plutôt qu’à la limiter.

Les flux d’investissement en ETF et les sentiments des investisseurs sont les raisons pour lesquelles les hedge funds se développent.

La structure des haies financières apparaît car Bitcoin a perdu le flux de capitaux qui l’a soutenu dans son avancée. L’expiration du contrat a également forcé les traders à réévaluer leurs risques. Sur ce marché, les flux liés aux ETF ont été plus importants que les informations provenant des consommateurs.L’acheteur marginal sur la voie ascendante…Et puis, il est tombé par terre, comme un vendeur ambulant ordinaire.

Les institutions ont réduit leurs actifs avant les dernières sorties d’argent.

Au début de cette année, les actifs détenus par les ETF du premier trimestre étaient…De 17 % en termes de BTC.La valeur du Bitcoin a diminué de 35 % en termes de prix mondiaux. Ensuite, il y a eu une baisse encore plus importante : les fonds d’investissement dédiés au Bitcoin aux États-Unis ont enregistré une sortie nette de 3,4 milliards de dollars par semaine. C’est la plus grande perte en une semaine depuis le lancement de ces fonds. Cette situation indique que les investissements institutionnels étaient déjà réduits avant la panique des ventes récentes.

Les marchés de prédictions sont plutôt défavorables pour le cours actuel.

La même prudence se manifeste également dans les données de sentiment des utilisateurs. Polymarket a réalisé…Environ 341 millions de dollars en volume nominal.Pour la semaine qui s’est écoulée jusqu’au 1er juin, l’appâtissage le plus élevé pour les actions liées à Bitcoin était inférieur à 60 000 dollars, soit une baisse de près de 56 %. Il s’agit là d’un signal de sentiment, et non d’une décision formelle concernant les prix. Cependant, cela montre que les traders sont prêts à prendre des positions baissières avant que le marché physique ne présente une rupture claire dans le cours des actifs en question.

Pourquoi les taureaux ont-ils encore une voie à suivre…

Les investisseurs qui cherchent à trouver une opportunité de reprise ne sont pas nécessairement en erreur. Une interprétation raisonnable serait que la vente des ETF s’inscrit plutôt comme une action de récupération des bénéfices, et non comme une sortie structurelle. Cela rend donc le moment d’achat plus propice qu’un moment de sortie. Il existe également des exemples où il est préférable de rester prudent avant de faire de grands mouvements.Spike dans les transactions en optionsUne forte demande s’est manifestée avant et pendant la période de baisse des prix entre janvier et février 2026. Cela ne prouve pas que nous ayons atteint le bas du marché, mais cela montre que des protections contre une forte chute des prix peuvent parfois précéder de brusques rebonds, si les flux des ETF deviennent à nouveau positifs.

Les 60 000 dollars décisifs pour déterminer la prochaine étape.

Vendredi10,6 milliards de dollars au niveau de l’expiration trimestrielC’est le plan le plus clair pour l’instant. Le point faible principal est la barrière de 60 000 dollars. Les cours peuvent continuer à baisser tant que ce niveau est maintenu. Si cette situation se détériore, le marché commencera à ressembler moins à une reprise, et plutôt à une tendance vers les niveaux de 54 000 à 56 000 dollars. Car en dessous de 60 000 dollars, le marché s’enfonce encore plus dans un état de baisse continue.

Ce que les bovins doivent voir

Pour les bons, le premier point de contrôle est la zone située entre 66 000 et 68 000 dollars. Les hausses de prix sont encore limitées par les offres actuellement en vigueur, et l’offre actuelle du marché se termine à cette zone. Une tentative de poussée vers cette zone pourrait permettre de surmonter certaines faiblesses. Mais un véritable changement de tendance nécessiterait une reprise des niveaux situés entre 68 000 et 70 000 dollars. Ce n’est qu’au-dessus de cette zone que Bitcoin cesse d’être considéré comme un test de rupture de tendance négative, et commence à évoluer plutôt en direction d’une nouvelle hausse.

Un signal de soulagement dans les données ETF

Il y a un certain soutien, mais ce n’est pas une réinitialisation complète : les fonds investis dans des ETF liés au Bitcoin ont enregistré…85,85 millions de flux nets en une seule journée.Avec chaque fonds géré de manière efficace, il est possible d’éviter les sorties de fonds. Après cette rupture de flux récente, c’est un signe positif, mais ce n’est pas la preuve que l’achat par les institutions est revenu en force.

Quoi de nouveau à suivre…

• Aide immédiate :Vérifiez si le mur de 60 000 dollars reste stable après la réinitialisation du prix.
• Objectif baissier à court terme :La zone allant de 54 000 à 56 000 dollars, si ce soutien échoue dans le cas d’une bande de gamma négatif.
• Premier point de contrôle en haut :De 66 000 à 68 000 dollars.
• Niveau de changement de régime :Récupération des fonds de 68 000 à 70 000 dollars.
• Moniteur de flux :Il reste à savoir si les flux d’investissements en ETF resteront positifs, ou s’ils reviendront à leur niveau précédent, celui des sorties récentes.