Semaine de 23 % pour le Bitcoin : Le prix est resté stable, mais l’utilisation n’a pas augmenté.

Semaine de 23 % pour Bitcoin : Le prix est en équilibre, mais l’utilisation n’a pas augmenté.

À la mi-mai, le Bitcoin était coté à environ$77,000 – environ $77,400, pour être plus précis.À la fin du mois de juin, il avait atteint…Prix inférieurs à 60 000 dollarsPendant la première moitié du mois d’août, il continuait à se terrer là-bas.$64 000, volatilité à son plus bas niveau en six moisComme si le marché avait abandonné tranquillement. Ensuite, au cours de sept sessions jusqu’au 24 août, il…Le cours a augmenté de 22,7 % pour atteindre 77 489 dollars à la fin de la semaine.— Presque exactement le même prix qu’il avait eu trois mois plus tôt. En une semaine, tout le stock de printemps-été a disparu.

Commençons par la distinction que fait le titre. « Tresperdu les pertes de trois mois » n’est pas identique à « se remettre sur pied ». Même après cette crise, le prix du Bitcoin est resté en baisse.environ 9 % pour 2026 et environ 30 % par rapport à l’année précédente.Cette semaine n’a pas entraîné de changement significatif dans les actions. Les valeurs sont revenues à leur niveau d’avril. Cela représente donc un mouvement à l’intérieur d’une tendance baissière de toute une année, et non un rebond. Cela change la manière dont on interprète ce mouvement. Notez également que le mouvement n’est pas encore répandu : le S&P 500 continue de grimper doucement, dans une tendance haussière calme, avec une dynamique neutre. Il s’agit d’un événement spécifique au secteur du Bitcoin, et non d’une réévaluation spéculative générale.

Alors, qu’est-ce qui a réellement fait varier le prix au cours de ces sept jours ? Trois facteurs, et seul un d’entre eux est une preuve solide.

La première étape était mécanique. Le 20 août, les courtiers en titres perdirentPrès de 2,7 milliards de dollars en 24 heuresAlors que le prix de Bitcoin augmentait rapidement, on a constaté la plus grande vague de liquidations forcées en une seule journée. Le mécanisme est le suivant : à mesure que le prix augmente et que les traders qui ont effectué des transactions à court terme subissent des pertes, les appels à couvrir leurs risques les obligent à racheter des actions. Cette action forcée constitue en soi une forme de “achat”. C’est la convexité qui joue un rôle dans ce processus, et non la conviction des traders. Cela explique la rapidité des événements, mais rien ne explique la demande qui restera présente d’ici un mois.

La deuxième partie est la véritable. Les ETFs liés au Bitcoin ont été vendus.192 millions de dollars nets pour la semaine se terminant le 24 août– Environ 71 % des 2,71 milliards de dollars qui ont été investis dans tous les ETF crypto cette semaine – ce qui représente une augmentation significative.La consommation cumulée d’August atteint un niveau élevé en 2026.Les fonds régulés qui absorbent des milliards chaque semaine représentent une demande institutionnelle sans précédent. C’est la preuve la plus claire de l’effet de cet mouvement. C’est ce fait qui rend cette action plus qu’une simple spéculation à court terme.

La troisième partie est une histoire. La narration, comme l’a rapporté Bloomberg, s’appuie sur…Craintes que les difficultés budgétaires aux États-Unis poussent l’argent à sortir du système gouvernemental.Avec Ray Dalio pointant sur la dette, un plan du Trésor visant à doubler les rachats de obligations à long terme, une monnaie américaine plus forte, l’or qui stagne en baisse, et l’administration qui exige des lois concernant la structure du marché des cryptos auprès du Congrès… C’est une atmosphère, pas une métrique de réseau. Cela explique pourquoi les gens voulaient ce commerce. Mais cela ne dit rien sur le fait que l’économie des actifs eux-mêmes s’améliore ou non.

Et voici la partie que chaque article qui promet des avantages liés aux cryptomonnaies omet de mentionner : les données d’utilisation du Bitcoin ne sont pas encore à niveau suffisant. La dernière donnée détaillée concernant le Bitcoin sur la chaîne de blocs que je peux vérifier est…Dans la mi-juillet, Glassnode a décrit cette reprise comme étant motivée par les flux liés aux ETF, en raison d’une liquidité faible, ainsi que par une demande faible provenant du réseau organique.“Malgré les prix plus élevés” – le nombre d’adresses actives diminue, les frais de transaction diminuent également, et le volume des transactions est en baisse de plus de 20 %. Cependant, le nombre d’adresses actives a augmenté cette mois-ci… près de980 000 par jour, un record sur huit mois— La raison était une panique de sécurité, les utilisateursFonds qui migrent suite à une vulnérabilité dans le firmware du portefeuillePas une vague de nouvelles utilisations économiques.

En termes de disponibilité en stock, c’est cette divergence que je cherche toujours. Pour une entreprise, on peut dire que la valeur actuelle est déconnectée des principes fondamentaux du fonctionnement de l’entreprise : le prix se déplace d’une manière, tandis que les données opérationnelles indiquent une autre direction. Le Bitcoin est la version sans état financier ; donc, le “thermomètre” qui mesure la performance de l’entreprise est le taux d’utilisation réseau… et il indique un niveau très bas. Une partie du marché écrit des chiffres positifs (les acheteurs d’ETF). L’autre partie, les utilisateurs, reste en stand-by.

Le timing est également contre le nouveau acheteur, même si l’histoire est plus longue et correcte. Le RSI de 14 jours – un indicateur de momentum où tout ce qui est supérieur à 70 représente déjà une situation de momentum élevé – se trouve près de 82. Le prix est donc environ de 14 % au-dessus de sa moyenne sur 200 jours. Ce qui est encore plus significatif, c’est que le marché a déjà montré ce que cela signifie.Le 22 août, le prix du Bitcoin est monté jusqu’à 79 500 dollars, avant de chuter brutalement à environ 76 300 dollars.dans quelques heures, plus que1,3 milliard de positions dérivées ont été liquidées dans le domaine des cryptomonnaies.Et le RSI de quatre heures a atteint sa valeur la plus élevée en plus de sept ans. Le même week-end, XRP a perdu 37 % en une période très rapide. Cette situation de pression se produit sous l’effet du levier utilisé pour acheter ces actifs. Or, ce levier est maintenant dirigé dans la mauvaise direction. Le précédent exemple n’est pas non plus utile : la dernière fois que le RSI quotidien était aussi élevé à des prix proches de ceux-ci…Début mai, le même avertissement sur un prix trop élevé est apparu.Et le prix de Bitcoin a alors chuté de plus de 20 % jusqu’à atteindre des niveaux très bas à la fin du mois de juin. Ces pertes cette semaine ont donc été totalement éliminées.

Voici la partie honnête. L’entrée à faible risque n’a eu lieu pas cette semaine. C’était à la fin du mois de juin, avec un prix inférieur à 60 000 dollars ; et durant le mois de juillet, le prix était également autour de 60 000 dollars. À ce moment-là, le prix indiquait une situation désespérée, mais rien de structurel ne s’était brisé. Cette période est terminée. Acheter après une semaine avec un taux de variation de 23 % et un RSI extrême, c’est entrer dans une situation de type « événement », et non dans une situation de type « configuration ». Les événements ont tendance à montrer leurs pires prix aux personnes qui paniquent le plus à cause du manque de opportunités.

Rien de tout cela ne rend ce mouvement faux. Les flux financiers sont réels, le public préoccupé par les risques budgétaires est durable, et il n’y a pas besoin de permission pour justifier le comportement du bitcoin. Ce qui est nécessaire, c’est des preuves. Attendez les prochaines semaines pour observer trois choses : les entrées d’argent via les ETF restent positives, l’utilisation du réseau augmente – avec des adresses actives et des frais de transaction, à part les événements imprévisibles liés à la sécurité –, et le prix reste autour de la zone de 70 000 à 72 000 dollars, près de son moyenne sur 200 jours, lors du premier repli réel. Si tout cela se maintient, cela signifie que le marché va se remettre en selle. Si les flux financiers diminuent et que le prix ne dépasse pas 70 000 dollars, cette semaine aura un nom plus simple : une situation de liquidité faible.

Une semaine de voyage aller-retour est un prix, mais pas une décision définitive. Les preuves qui permettraient de valider cette offre restent encore inexpliquées. La bonne approche est d’attendre ces preuves, plutôt que de payer pour des émotions.