BIP-110 en 48 heures : 2,6 % de soutien refuse, mais Bitcoin reste confronté à un risque de gouvernance

Le BIP-110 est susceptible de échouer, mais son échec reste important.

2,63 % soutienAvec environ 496 blocs restants, l’activation est peu probable. Néanmoins, cet événement reste important, car il devient une épreuve très visible pour la coordination autour du Bitcoin.

Le calendrier est toujours en bonne voie.

La demande de retard antérieure doit être ignorée. Elle provient d’un non-maintainer, et il n’y a aucune interruption dans la source officielle. Le calendrier est intact, avec le signal obligatoire fixé à l’étape 961,632.

Cela change les conditions pour les investisseurs. Il s’agit moins d’une situation liée à un éventuel retard, que plutôt d’une erreur de gouvernance probable, avec un soutien toujours à 2,63 % par rapport à…Taux de sécurisation anticipée de 55 %.

Pourquoi le sentiment envers BTC est plus important que l’activation

Le BIP-110 n’est pas vraiment une nouvelle opportunité pour le BTC. C’est un test de savoir si le marché peut accepter un vote non émis par les participants importants, sans en considérer les risques liés à la coordination. La proposition est présentée comme…Mesure temporairePour restreindre les données non financières, l’opposition à cela a déjà amplifié les débats concernant la direction du Bitcoin.

Une panne de type “soft fork” avec un soutien aussi faible est peu probable de affecter directement la puissance de calcul de Bitcoin. Cependant, cela peut inciter les investisseurs à se poser des questions plus complexes sur la manière dont Bitcoin maintient le consensus lorsque les discussions deviennent animées.

Pourquoi le moment est-il important maintenant

Cela devient publique très rapidement. La fenêtre clé s’ouvre en environ trois jours, après le Bitcoin…Le plus long espace tranquilleDepuis Taproot. Si le rejet semble ordonné, les émotions peuvent se stabiliser. Si c’est chaotique, le marché pourrait commencer à sous-estimer les problèmes liés à la gouvernance en termes de valeur du BTC lui-même.

Le soutien pour le BIP-110 augmente, mais pas de la part des mineurs qui comptent vraiment.

L’augmentation du soutien est réelle, mais elle n’est pas de l’type approprié. BIP-110 s’est déplacé deInférieur à 1 % jusqu’à la mi-juilletà peu près2.64%Cela montre que la proposition n’est pas abandonnée, mais il ne s’agit pas d’une mise en œuvre concrète. Le obstacle reste donc intact.Taux de sécurisation anticipée de 55 %, et de travers1,109 blocsCette distance semble toujours trop grande pour constituer un chemin d’activation propre.

La composition est plus importante que l’ titre.

Le problème majeur est celui de qui est responsable de la transmission des signaux. Le soutien actuel est dirigé par Ocean et par les petites opérations minières. En revanche, Antpool, ViaBTC et d’autres grands pools n’ont pas pris part à cette proposition. Cela est important, car le processus de désengagement est basé sur le hashrate. Obtenir des signaux provenant des zones marginales ne permet pas l’activation du BIP-110, si ceux qui contrôlent la plupart de la puissance de minage restent à l’écart.

Pourquoi les mécanismes maintiennent-ils l’histoire en vie

Le BIP-110 limiterait les données de sortie des transactions à 34 octets et restreindrait l’OP._Le montant de l’utilisation est rétabli à 83 octets. Les règles en question commenceront à s’appliquer au bloc 965,664, si celui-ci se met en œuvre. C’est pourquoi la discussion ne reste pas uniquement technique. Il s’agit d’une lutte plus large…Qui a le droit de définir les règles du Bitcoin ?.

Le mode de signalisation actuel est difficile à interpréter comme un progrès vers l’activation. Le soutien a augmenté, mais il ne vient pas des groupes dont la participation pourrait déterminer si une solution temporaire peut être adoptée.

Le Bitcoin a encore besoin de flux, et non de problèmes de gouvernance, pour pouvoir progresser vers la prochaine étape.

Une phrase clé : Le BIP-110 reste un test de gouvernance, et non un nouveau moteur de demande structurelle pour Bitcoin.

Quel prix le marché devrait fixer

La configuration à court terme est simple. Le Bitcoin a besoin d’une aide provenant de la demande extérieure, car le débat sur le protocole ne permet pas d’obtenir une offre nouvelle et claire. Les ETF de Bitcoin sur marché américain ont été le facteur important dans cette situation.171 millions de dollars en trois joursIl s’agit d’un flux de chiffres qui atteint environ 760 millions de dollars en une journée, et 843,6 millions de dollars la suivante. C’est ce genre de flux qui peut soutenir les variations des prix, bien plus que les débats concernant la limitation des données non financières sur le réseau.

Mais ce n’est pas un environnement où il est permis de prendre des risques. La dernière décision de la Fed a maintenu les taux à…3.5%-3.75%Cette analyse est plutôt favorable, mais elle reste suffisamment restrictive pour maintenir les marchés en état de sensibilité. La dernière réunion du Fed n’a pas apporté l’impact nécessaire aux marchésrypto. Toute possibilité de croissance dépend maintenant que les flux restent stables, tandis que la situation macroéconomique reste positive. Il ne s’agit pas non plus de nouvelles informations liées à la gouvernance qui pourraient créer une demande inattendue.

La position était la suivante :

Cela signifie également que une demande récurrente plus faible est toujours importante. Les flux d’ETFs pourraient être uniquement…629,7 millions de dollarsCet mois a été décrit comme le plus faible jamais pour la demande des ETF BTC. Les optimistes peuvent souligner l’explosion de trois jours récente comme preuve que les taux d’intérêt peuvent redevenir élevés. Les pessimistes, quant à eux, peuvent arguer que une série de performances positives ne peut pas effacer une base de prix encore fragile. D’après les données disponibles, cette discussion reste ouverte.

Que changerait-il dans cette lecture ?

La voie principale de invalidation est simple : si la demande pour les ETF retourne à son niveau le plus faible, et si l’attitude de la Fed devient moins favorable, le prix du Bitcoin perd une grande partie de son soutien principal. Dans ce cas, des événements liés au gouvernance, comme le BIP-110, peuvent avoir un impact plus négatif sur le prix du Bitcoin que ne le feraient autrement.