Le BIP-110 dispose d’un niveau de soutien minier inférieur à 1 %. Cela pourrait le faire stagner, plutôt que de provoquer une scission du Bitcoin.

BIP-110 dispose de très peu de fonctionnalités pour les mineurs, et il doit encore surmonter une étape difficile d’activation.

Pourquoi le sentiment de morosité semble-t-il plus probable que l’utilisation d’une fourchette ?

Le BIP-110 est bien plus susceptible de ralentir que de diviser le Bitcoin. En juillet, il a…Moins de 1 % des blocs indiquant un soutienCela signifie qu’il n’y a pas de voie d’activation soutenue par l’industrie minière. En ce qui concerne la gouvernance de Bitcoin, cela fait que cette situation ne ressemble pas à une modification prochaine du protocole, mais plutôt à un conflit public qui consomme du temps et de la confiance.

Le BIP-110 n’est pas automatique. Les miners doivent indiquer leur soutien ; la règle est claire : 55 % des blocs sur une période de deux semaines doivent contenir cette indication de soutien pour que le système puisse être activé. La période d’août représente donc un test clair. Comme le soutien des miners est pratiquement nul, il est plus probable que le système échoue lors de l’activation, plutôt que de fonctionner correctement.

Pourquoi la discussion reste-t-elle importante pour le BTC, même sans fork ?

La proposition avance toujours vers la date de mise en œuvre, en raison de…Design activé par l’utilisateurMais le signal actuel ne signifie pas que un « soft fork » est en cours. C’est plutôt une épreuve de stress liée à la gouvernance en temps réel. Si Bitcoin a du mal à coordonner les changements réglementaires, les marchés doivent quand même prendre en compte cette difficulté, même si le réseau reste stable.

L’économie minière aide à expliquer la résistance au BIP-110.

Les objections de Miner font sens si l’on suit le flux de revenus. Après…Mai 2024 : demi-tourLa récompense par bloc est réduite à 3,125 BTC par bloc. Les miners se retrouvent donc dans une situation où les revenus dépendant des frais sont plus importants. Cela fait que le BIP-110 n’est plus seulement une question de politique abstraite, mais plutôt un débat concernant une étape importante pour les revenus.

Quels sont les motivations des mineurs pour protéger…

Les mineurs mettent d’abord en avant les transactions les plus payantes. Ainsi, une proposition visant à…Types de transactions contenant beaucoup de donnéesLes terres sont directement liées à leur économie. C’est important, car les activités liées aux ordres ont déjà montré que Bitcoin peut supporter une demande réelle en termes de frais : cela a généré…Plus de 458 millions de dollars en frais de transactionDe son lancement jusqu’en avril 2024, il a représenté 21 % de toutes les frais de transaction Bitcoin en 2023.

Cela ne signifie pas que les marchés de frais dépendent toujours d’une seule catégorie de transactions. Cela signifie plutôt que les mineurs ont une raison directe de rester prudents face à la restriction de certaines types de transactions qui peuvent aider à remplir les blocs lorsque les revenus provenant des subventions sont plus faibles.

La faible demande en blocs et en espace affaiblit les arguments en faveur du BIP-110.

La thèse de la stagnation présente une nuance plus précise : BIP-110 pourrait encore être appliqué en théorie, mais il est inutile dans la pratique si le réseau cesse de concurrencer pour l’espace de bloc. La semaine dernière, Bitcoin n’a traité que…environ 316 000 transactionsLe nombre de transactions a diminué de plus de 700 000 lors du pic de 2024, tandis que les frais de transaction restaient bas. Cela rend moins urgente la nécessité de limiter ces transactions.Données non financièresEn espacement en blocs.

Stalemate, pas de crise

C’est la division la plus claire dans le débat. Les Bears peuvent encore argumenter que le BIP-110 pourrait avoir de l’importance plus tard, si un trafic important de Ordinals et de Runes revient. Mais la situation actuelle est un impasse pendant une période de calme, et non une situation qui pourrait provoquer un choc réseau imminent. Les miners ont toujours une raison rationnelle de résister.Les miniers mettent en premier les transactions les plus payantes.Cependant, le réseau ne provoque pas actuellement de congestion qui rendrait cette résistance urgente pour le marché.

L’aspect plus investissable est l’asymétrie. Le BTC a bien tenu, même après que la pression liée aux frais a disparu :Le BTC est resté proche de ses niveaux records, même si les frais ont chuté.Cela indique que le prix n’est pas influencé par la demande actuelle du mempool. Si BIP-110 disparaît sans qu’il y ait de problèmes liés à son activation, les traders…Exposition des runes et des ordinairesOn pourrait encore voir des résultats positifs si l’écosystème se remet en place et si la proposition est rejetée sans problème.