BioAffinity a augmenté de 44 % sur une histoire de surveillance. Le pont financier n’est pas encore construit.

À la fin du mois de juillet, Nasdaq a déclaré à bioAffinity Technologies que sa cotation était en danger.Les actions continuent de baisser en dessous de 1 dollar.Mardi, l’action a augmenté de 44 % à 6,59 $. Les traders ont échangé environ 46 millions d’actions – soit un volume d’activité d’environ 330 millions de dollars, pour une valeur de l’entreprise d’environ 10 millions de dollars.

Le déclencheur était une communication de presse, et non un résultat concret. La direction a déclaré que l’entreprise développait CyPath Lung, son test non invasif pour le dépistage du cancer du poumon, dans un nouveau rôle.Surveillance des patients ayant terminé un traitement curatif.« Avancer » signifie effectuer des travaux minutieux dans cette phrase. Il n’y avait aucune nouvelle donnée clinique, aucune décision concernant les remboursements, et aucune prévision de revenus dans l’annonce.

Le marché concerné est réel et important. Plus de 680 000 Américains vivent avec une histoire de cancer du poumon. La récurrence après le traitement du cancer du poumon de stade précoce varie entre 20 % et 55 %, en fonction du stade et du traitement utilisé. Le suivi standard actuel consiste en des examens d’imagerie tous les six mois pendant deux ans après le traitement curatif, puis des examens par imagerie CT annuels. Les examens d’imagerie ont cependant un point faible : après l’opération ou la radiothérapie, le tissu cicatriciel et l’inflammation peuvent ressembler à du cancer. Un nouvel nodule peut être bénin, ou représenter une récurrence, ou encore un nouveau cancer. CyPath Lung analyse un échantillon de salive grâce à la cytométrie en flux et à l’intelligence artificielle, et donne une réponse binaire : « peu probable » ou « probable » que ce soit un cancer. Cela permet de déterminer qui nécessite un examen plus approfondi et qui peut continuer à être surveillé.

C’est une proposition clinique cohérente, mais une thèse n’est pas un fait financier. Rien dans les annonces de mardi ne change la valeur que ces tests se vendent à prix. Il ne reste plus qu’à savoir si les assurances paieront pour ces nouveaux produits, ou combien de patients les recevront. En tout cas, le cours de l’action a été réévalué d’environ la moitié. Cela montre bien ce qui s’est passé : les investisseurs paient pour une histoire que l’entreprise vient de raconter sur elle-même.

Maintenant, c’est la partie qui mérite d’être prise au sérieux, car elle constitue le matériau de base pour une véritable réinitialisation des attentes. CyPath Lung n’est pas un concept. Il a déjà été utilisé…un code CPT (0406U) depuis octobre 2023, La détermination des paiements liés au Medicare est entrée en vigueur en janvier 2024., etPrix de vente : 2 900 dollarsEt les chiffres d’exploitation changent.Les revenus test ont augmenté de 87 % en 2025, tandis que les volumes ont augmenté de 99 %.Au premier trimestre 2026,Les revenus ont augmenté de 114 % grâce à une augmentation de 146 % des unités vendues.Dans le deuxième trimestre,Les revenus ont atteint environ 835 000 dollars, soit une augmentation de 159 %. Cela est dû à 216 % plus de tests effectués.Le nombre de cabinets médicaux qui commandent ce test a augmenté de 69 % au premier trimestre. C’est une indication que l’entreprise se développe bien sous un titre dont le marché avait presque abandonné la perspective.

Comme la croissance basée sur une petite base n’est pas la même que la croissance qui permet de couvrir les dépenses, il est important d’examiner attentivement la composition des revenus. Le volume augmente plus rapidement que les revenus : 216 % de plus en nombre de tests pour 159 % de plus en dollars au deuxième trimestre. Les unités vendues surpassent le montant en dollars, ce qui signifie que le prix par test diminue à mesure que le volume augmente. C’est ce que je vérifie chaque trimestre. Et l’entreprise entière reste encore petite.Les revenus totaux au deuxième trimestre ont été de 1,51 million de dollars.Et le test phare a rapporté environ 1,2 million de dollars au premier semestre – ce qui correspond à un chiffre annuel d’un peu plus de deux millions de dollars.

Cette échelle est importante, car la brûlure n’est pas mineure.L’entreprise a perdu environ 7 millions de dollars au premier semestre 2026.Et les liquidités se déplacent entre 3 et 4 millions de dollars par trimestre, avant que les financements ne soient comptabilisés ; au 30 juin, les liquidités s’élevaient à 2,4 millions de dollars. Il n’y a pas de flux de trésorerie gratuits, donc la preuve principale – c’est-à-dire le montant en espèces réel – est absente. L’alternative honnête est donc l’efficacité économique des unités produites : savoir si le volume de production peut finalement surpasser les coûts. L’incertitude liée à cette variable est élevée, et elle doit être reconnue comme telle.

Ce qui soulève la question inévitable : d’où vient cette différence ? Jusqu’à présent, c’est par la vente d’actions. L’entreprise a reçu…Environ 16,9 millions de dollars en revenus bruts liés aux actions en 2025Seul, et sa part de marché a augmenté, passant de environ 519 000 à la fin de 2024 à près de 4,5 millions l’année suivante – soit près de neuf fois plus, en tenant compte de la répartition des parts. Ce schéma s’est poursuivi en 2026 :Un offre de 3,2 millions de dollarsau printemps, puisUne levée de fonds privée de 4 millions de dollars en août, qui a permis d’émettre 8,46 millions d’actions ainsi que des options.À la fin du mois de juillet, le personnel de Nasdaq avait déterminé que les actions cotées en dessous de 1 dollar devaient être retirées de la bourse.Le standard de 180 jours de guérison a été rejeté, car l’entreprise avait déjà effectué une réverse-partition en deux ans.Et BioAffinity a déclaré qu’elle souhaiterait faire appel à un comité d’enquête – ce comité peut maintenir le statut de non-inscription tant que l’affaire est en cours. Ensuite, elle a exécuté…Une division inversée de 1 pour 15 le 24 août.Sa deuxième baisse en onze mois, après une baisse de 1 pour 30 au mois de septembre précédent. La semaine dernière, elle…Enregistrées jusqu’à 1,7 million de actions pour la revente par les détenteurs de warrants.Qui a financé les derniers tours de financement ? L’exercice de ces fonds en espèces permettrait d’ajouter environ 8 millions de dollars, et cela permettrait également de faire atteindre les actions en circulation à 2,3 millions.

Donc, le film indique deux histoires en même temps. L’annonce principale concerne un marché de survivants très important – la société elle-même en fait partie.Le marché américain ciblable pour la gestion et la surveillance des nodules pulmonaires est de 3,58 milliards de dollars.La réalité financière est que l’entreprise subit des pertes annuelles d’environ 14 millions de dollars, tandis que son produit phare ne génère que une fraction de ces pertes. Cette différence est comblée par l’émission de nouvelles actions, plutôt que par des revenus. Deux scissions inversées en onze mois ne sont pas un détail ; c’est le coût visible de ce modèle de financement.

C’est une lecture disciplinée. L’histoire d’exploitation est réelle et en bonne voie de progression, ce qui constitue la première étape nécessaire pour remettre en question les attentes. Ce qui manque, c’est la deuxième étape : le pont financier. La preuve que cela puisse devenir une idée investissable se trouve dans les rapports trimestriels : une croissance qui permet de compenser la dépense de trésorerie, un rétablissement de l’écart entre la croissance des unités et la croissance en dollars, ainsi qu’un taux de marge de contribution provenant du volume de test qui couvre davantage les coûts fixes. Sur le plan clinique, l’étude longitudinale, financée en partie par le Département de la Défense, devrait s’étendre sur jusqu’à 20 sites, y compris les hôpitaux militaires et ceux relevant du VA. Ce sont des données qui permettraient aux payeurs de se sentir rassurés dans le cadre de la surveillance.Cas d’étude d’une personne qui a survécu à un deuxième cancer du poumon détecté par les tests.C’est une anecdote qui précède les preuves, et non les preuves elles-mêmes.

Ce qui pourrait bouleverser la situation est également très spécifique : une autre financement important à bas prix, un ralentissement dans la croissance des produits, ou encore des difficultés liées au remboursement ou à la couverture des nouvelles indications. Je me trompe peut-être… La surveillance des survivants du cancer du poumon représente en effet un besoin non satisfait vraiment important. Mais le cours du marché a déterminé l’état de l’entreprise, et non les chiffres eux-mêmes. Les chiffres qui justifieraient une telle action apparaissent tous les trimestres, dans le même rapport financier que celui qui est régulièrement sauvé par des ventes de actions supplémentaires. Laissez le marché chercher les informations via les communiqués de presse, sans vous, et achetez uniquement les preuves dès qu’elles apparaissent.