Binance retire le token USDP de sa liste de tokens autorisés – Pourquoi un stablecoin entièrement soutenu peut encore disparaître

Binance supprime le Pax Dollar, la stablecoin plus connue sous le nom de USDP. Elle a donné aux détenteurs une date limite : après…Le 24 novembre 2026, à 03:00 UTC, vous ne pouvez plus retirer cet actif de l’exchange.Les dépôts cessent un mois avant la date prévue, c’est-à-dire le 25 septembre.Tous les paires de trading USDP cesseront d’exister le 24 septembre à 03:00 UTC.Si vous avez un solde en déficit, c’est cette partie qui vous coûte de l’argent si vous l’ignorez.

Les versions exagérées de cette histoire le présentent comme un « choc dans le marché des cryptos ». C’est une interprétation erronée de l’événement. Le fait que Binance retire le USDP est plus important que le simple fait qu’il existe en soi – car il ne s’agit pas du tout d’une menace liée à sa solvabilité.

Voici la différence essentielle que le détenteur d’un compte de commerce doit comprendre en premier. L’exclusion du marché n’est pas une situation d’insolvabilité. Binance a déclaré que l’USDP…Ne satisfaisait pas aux exigences de l’échange.Après l’une de ses revues périodiques, qui tiennent compte du volume des transactions et de la liquidité, des activités de développement, de la sécurité du réseau, de la position juridique, de la transparence, de la tokenomics et du sentiment de la communauté… C’est une décision concernant l’inclusion ou l’exclusion d’une société sur un indice. Ce n’est pas une conclusion selon laquelle l’argent aurait disparu. Aucun élément dans la notification de délistage ne indique que USDP a perdu son soutien en dollars.

La raison pour laquelle il quitte est plus claire et plus évidente. Personne ne l’échange plus.

Le USDP est très petit. C’est…Valeur totale d’environ 100 millions de dollars.Environ 74 milliards de dollars en USD Coin, et bien plus de 150 milliards de dollars en Tether. Sur un téléphone, c’est juste une erreur de arrondi. Lorsqu’une plateforme d’échange effectue une vérification de liquidité, une stablecoin de 100 millions de dollars qui n’est pas échangée par personne échoue au premier critère : y a-t-il suffisamment de liquide pour que cette stablecoin soit considérée comme valable ?

Et c’est là la véritable leçon qui se cache derrière cette exclusion mineure. Être entièrement soutenu et régulé est une condition nécessaire pour que une stablecoin puisse survivre – mais ce n’est pas son atout majeur. L’atout majeur, c’est la distribution. Un token en dollars ne fonctionne vraiment comme monnaie que si il est utilisé dans les transactions réelles entre les gens. USDP a perdu cette bataille. Son propre émetteur l’a effectivement admis : Paxos est maintenant le…Fabricant de marques blanches derrière PYUSD de PayPal et USDG du Global Dollar Network.Et le USDP est le « produit de référence » qui est resté en arrière. Paxos place son avenir dans les devises de ses partenaires, et non dans les siennes.

Il y a même un précédent dans l’histoire de l’entreprise elle-même. Paxos a créé le Binance USD, ou BUSD, qui est devenu le troisième stablecoin le plus important.Le régulateur financier de New York a ordonné à Paxos d’arrêter sa production en février 2023.Et le produit se désintègre progressivement. Une pièce qui se place parmi les trois meilleures peut disparaître en un an, lorsque la distribution n’est pas suffisante. USDP est encore plus silencieux.

La manière dont cela se présente du votre point de vue dépend de l’endroit où vous vous trouvez. Si vous possédez les USDP sur Binance, la décision est urgente, et il est préférable de collecter l’argent dans les deux mois et demi qui viennent. Effectuez des échanges ou des retraits avant les dates limites ; après le 25 novembre, Binance…« Might » peut transformer les soldes restants en une autre stablecoin.Mais il ne mentionne ni l’objet visé, ni le taux de conversion ; de plus, la conversion n’est pas garantie. Laisser un solde signifie essentiellement permettre à l’exchange de choisir pour vous la stablecoin souhaitée, selon des conditions qui n’ont pas été publiées.

Si vous ne possédez pas de USDP, une lecture plus large est plus précieuse. L’exclusion de USDP est le dernier signe que le marché des devises stables est concentré autour d’un petit nombre d’acteurs. Les monnaies considérées comme « sûres » ou « soutenues par une institution importante » ne protègent pas vraiment les investissements à long terme – c’est l’utilisation en soi qui compte. La liste des pertes est longue : BUSD… Et avant cela, les règles MiCA de l’UE ont également eu un impact négatif.Les pièces non conformes ont déjà été supprimées pour les utilisateurs de l’Espace économique européen.Mais si c’est la première fois que vous entendez parler du USDP, alors c’est déjà une analyse. Une stablecoin trop petite pour être prise en compte est donc trop petite pour être considérée comme de l’argent.

La série de valeurs qui se trouve en dessous des informations publiées – une monnaie entièrement vérifiée, liée au dollar, qui perd son lieu de liquidité le plus important, car personne ne l’utilise – est un rappel que, dans la monnaie numérique, l’actif sous-jacent n’a aucune importance. Ce qui détermine si une stablecoin reste stable, c’est qui la accepte et avec quelle facilité elle peut être transférée. Ce n’est pas une question de solvabilité. C’est une question de transport… Et USDP a perdu cette capacité.