Bezos ne cache rien : les actions d’Amazon servent à financer Blue Origin.

Les ventes d’Amazon réalisées par Bezos servent à financer Blue Origin.

La véritable histoire n’est pas celle que racontent les médias à propos de Bezos. La vraie question est de savoir qui finance quoi. Il a dit qu’il vend…Environ 1 milliard de dollars en actions Amazon par an.Pour financer Blue Origin, les documents officiels récents confirment cette tendance : il a un plan pour vendre…Jusqu’à 25 millions de actions au cours des 13 prochains mois.Il s’agit d’une valeur d’environ 4,8 milliards de dollars, au prix actuel. Ce n’est pas une extraction de fonds cachés. Il s’agit plutôt d’un signe clair concernant l’allocation des capitaux.

Pourquoi les ventes sont-elles plus importantes lorsque Amazon est sous pression ?

Amazon a averti que les bénéfices d’exploitation pour le trimestre en cours seraient inférieurs aux attentes de Wall Street, en raison des politiques tarifaires et commerciales, ainsi que des craintes liées à la récession. De plus, le cours de l’action de l’entreprise avait chuté de 22 % par rapport au niveau record atteint jusqu’à présent. Dans ce contexte, chaque dollar qui ne est pas réinvesti dans Amazon, ainsi que chaque action vendue, compte énormément. Les investisseurs ne se contentent pas de regarder la stratégie de l’entreprise. Ils veulent également savoir si les intérêts financiers du fondateur correspondent toujours aux rendements attendus sur le marché public.

Les partisans de l’alignement avec les États-Unis et ceux qui s’opposent à cet alignement sont divisés.

Les ours diront que c’est un signal d’alarme : le plus grand acteur interne est toujours en train de vendre ses actions, y compris…25 millions de actions AmazonCela a permis de réaliser un chiffre d’affaires de 5,7 milliards de dollars. Ce résultat correspond bien à une approche de diversification des activités, menée par les fondateurs, plutôt qu’à une politique de réinvestissement agressif dans Amazon.

Les Bulls disposent d’une véritable contre-attaque. Même après ces ventes, Bezos conserve toujours son pouvoir.Environ 883 millions à 900 millions de actions.Il ne s’éloigne donc pas d’Amazon. La vraie question est de savoir si les investisseurs considèrent cela comme une suffisante coordination entre les deux parties, ou si le maintien du financement d’un projet privé devient un obstacle pour Amazon, alors que l’entreprise a besoin de confiance.

Blue Origin devient de plus en plus une entreprise importante en termes de capital et d’attention accordée par les investisseurs.

La structure de l’entreprise est en train de changer. Blue Origin n’est plus seulement une entreprise créée par des fondateurs, avec un projet à long terme. Elle commence à se transformer en un véritable deuxième écosystème de capital, doté de son propre campus, de sa propre base de talents et d’une stratégie de croissance propre.

L’expansion en Floride rend cela encore plus clair.

Blue Origin a déclaré qu’elle allait investir dans cette entreprise.600 millionsIl s’agit d’un nouveau site de production d’une superficie de 830 000 pied carrés en Floride. Ce projet vise à renforcer les capacités orbitales de l’entreprise. On estime que ce projet créera 500 emplois dans le secteur aérospatial. Les grands projets nécessitent souvent des investissements importants. Ils attirent des ingénieurs, des fournisseurs, du personnel chargé des lancements, ainsi que des managers qualifiés. Une fois que le site atteint cette taille, l’attention devient également une ressource rare.

Amazon paie déjà à Blue Origin.

Le problème le plus clairement lié à l’alignement des intérêts est celui lié aux flux de fonds. Amazon a payé à Blue Origin une somme estimée à…1,8 milliards l’an dernierCela représente presque le triple par rapport à l’année précédente. Cela est lié au développement de la chaîne de télévisions satellitaires de Amazon. Il s’agit donc d’une demande interne réelle, qui soutient une entreprise appartenant au fondateur d’Amazon.

Cela peut être défendu comme une stratégie viable. Si Blue Origin réduit les coûts de lancement, les ambitions d’Amazon en matière de satellites et d’activités spatiales pourraient devenir moins chères au fil du temps. Mais le moment opportun reste un problème. Des installations plus grandes, davantage de personnel nécessaire, ainsi que des dépenses interentreprises plus élevées signifient que Blue Origin a de plus en plus besoin de capitaux et de soutien pour poursuivre ses projets. Or, Amazon est actuellement confronté à une situation financière moins favorable et à des contraintes tarifaires qui entravent ses activités.

Un financement extérieur pourrait alléger la pression qui pèse sur les équipes en charge de cette mission.

Bezos a également présenté Blue Origin comme une entreprise qui pourrait un jour fonctionner de manière autonome. Dans des entretiens précédents, il a déclaré que l’objectif à long terme de l’entreprise était de devenir…Une entreprise rentable et autosuffisante.Et Blue Origin serait, selon les rapports,…Peser au-delà de l’investissement nécessaireSelon les informations disponibles, le PDG de l’entreprise n’a pas exclu l’éventualité d’une introduction en bourse à l’avenir. Cela pourrait réduire la dépendance vis-à-vis des fonds provenant d’Amazon, gérés par Bezos. De plus, cela pourrait créer une voie de liquidité future, dont les investisseurs publics d’Amazon ne bénéficieraient pas directement.

Ce sur quoi les investisseurs devraient vraiment faire attention

Les données disponibles montrent que les ventes se déroulent bien. Ce que les investisseurs doivent encore décider, c’est si ces ventes ont une grande importance en elles-mêmes, ou si le problème principal réside dans un désaccord plus profond entre les actionnaires d’Amazon et la stratégie de développement de Bezos.

Les ventes structurées sont moins préoccupantes que les ventes spontanées, mais elles restent importantes.

A10b5-1 Plan de tradingCela permet de donner plus de liberté dans le choix du moment pour les actions à effectuer.Près de tous les vendeurs initiés au marché.Dans le secteur des technologies de pointe, on utilise toujours la même méthode. Ce qui signifie que les ventes continues ne constituent pas le même signal que les achats sur le marché ouvert. Ces ventes continues restent importantes… Bezos continue d’en être l’un des acteurs clés.Position dominante dans l’entrepriseMais il vaut mieux les considérer comme un indicateur de pression constante, plutôt que comme une simple indication de la consistance du produit.

Le problème plus profond concerne le soutien et l’engagement mutuel entre les différentes entreprises.

Les investisseurs ont tendance à se concentrer sur les ventes réalisées par le fondateur de l’entreprise. La question importante est de savoir si Blue Origin devient un acteur de plus en importance dans le capital d’Amazon et dans l’attention qu’il reçoit de la part des dirigeants d’Amazon. Amazon a déjà fait des efforts considérables…Paiements à Blue OriginBlue Origin continue de développer son activité en Floride.Selon une déclaration du gouverneur Ron DeSantis…Si ce soutien entre les entreprises continue de croître, tandis que les résultats financiers d’Amazon restent précaires, le marché pourrait toujours sous-estimer l’importance de ce conflit.

Éléments à surveiller de près

Veuillez examiner ces points dans l’ordre suivant : – Si Blue Origin parvient réellement à lever des fonds auprès d’autres sources. – Si les paiements de Amazon vers Blue Origin continuent d’augmenter, après l’augmentation constatée l’an dernier. – Si les ventes d’Amazon par Bezos se poursuivent même après l’expiration du plan actuel. – Si la surveillance des intérêts extérieurs de Bezos devient plus stricte au niveau du conseil d’administration.

Les dépôts institutionnels ne sont pas une solution efficace.

Alors, soyez honnêtes en ce qui concerne les données institutionnelles.Les 13F filings représentent des actifs de grande taille.Avec un retard de 45 jours entre les rapports, ils ne servent donc pas comme indicateur fiable pour savoir si les investisseurs actifs achètent des actions en direct ou s’il s’agit d’une action spécifique au fondateur de l’entreprise.

Il s’agit plutôt d’une situation liée à l’alignement des intérêts des différentes parties concernées, plutôt qu’une véritable opération de dumping. La preuve évidente que la situation est défavorable pour les actionnaires est simple : Blue Origin reçoit des fonds externes, le soutien d’Amazon envers Blue Origin diminue, et la surveillance des intérêts extérieurs de Bezos devient plus stricte.