Berkshire Hathaway mène les transactions, avec un volume de 2 milliards de dollars. Abel passe alors à l’acte d’acheter.

Aperçu du marché

Le 14 août 2026, les actions de Berkshire Hathaway Class B (BRK.B) ont connu une légère baisse, avec un retrait de 0,57 % lors de la session de négociation. Cette session a été marquée par une forte activité des investisseurs. Le volume d’échanges a atteint 2,00 milliards de dollars, ce qui en fait l’action la plus échangée sur le marché pour cette journée. Ce niveau élevé de liquidité et ce volume d’échanges montrent l’attention particulière que le groupe reçoit actuellement des participants du marché, probablement due à la publication récente des données concernant son portefeuille de investissements au deuxième trimestre. Malgré cette baisse modeste de prix, l’ampleur importante de l’activité de négociation souligne l’attention soutenue et les changements stratégiques en cours au sein de l’entreprise sous la direction du PDG Greg Abel.

Facteurs clés

Le principal facteur qui a entraîné une attention accrue du marché envers Berkshire Hathaway est la publication de sa dernière déclaration fiscale, le 13-F. Cette déclaration révèle un changement majeur dans la stratégie d’investissement du dirigeant, Greg Abel. Après avoir été un vendeur net de actions pendant quatorze trimestres consécutifs, le groupe est redevenu un acheteur net au deuxième trimestre 2026. L’entreprise a effectué des achats nets de valeurs mobilières d’environ 20 milliards de dollars, ce qui représente un changement significatif par rapport à son positionnement actuel visant à préserver les capitaux. Ce changement est dû à des acquisitions stratégiques dans les secteurs de la technologie, de l’aviation et du logement résidentiel. Cela montre une nouvelle confiance dans l’utilisation de ses importantes réserves en liquidités pour investir dans des actifs productifs. La déclaration fiscale, publiée le 14 août, offre ainsi une première vue détaillée sur la stratégie d’investissement de Abel depuis qu’il a pris la fonction de PDG au début de l’année, remplaçant le légendaire Warren Buffett, qui est maintenant président.

Le mouvement le plus important révélé dans les documents d’information concerne l’augmentation significative de la participation de Berkshire dans Alphabet Inc. L’entreprise a augmenté sa participation de 83 %, acquérant environ 48 millions de actions supplémentaires, ce qui a permis à son total de s’élever à environ 106 millions d’actions. Cet investissement, d’une valeur d’environ 37,9 milliards de dollars, a permis à Alphabet de devenir la troisième plus grande entreprise cotée aux États-Unis que possède Berkshire, après Apple et American Express. L’acquisition des actions ne s’est pas limitée aux achats sur le marché ouvert ; une partie importante provient d’une vente privée de 10 milliards de dollars annoncée au début du mois de juin. Cette vente privée a permis à Alphabet de disposer de nouvelles ressources financières pour financer ses projets liés à l’intelligence artificielle, ce qui correspond bien aux intérêts de Berkshire envers les entreprises technologiques qui génèrent des flux de trésorerie stables.

En tant que président, Warren Buffett a publiquement approuvé cette perspective optimiste concernant Alphabet. Il a également exprimé son soutien à la décision d’Abel. Cet soutien est particulièrement significatif, étant donné le scepticisme de Buffett historique envers de nombreuses actions technologiques, avec une exception notable : Apple. La collaboration entre le président et le nouveau PDG dans ce projet technologique important indique une attitude commune pour naviguer dans le contexte économique actuel. La participation dans Alphabet constitue donc un élément essentiel du portefeuille diversifié de Berkshire, permettant de équilibrer les actifs traditionnels avec l’exposition aux tendances dominantes dans les secteurs numérique et IA.

En plus de son investissement dans les géants technologiques, Berkshire a considérablement augmenté sa participation dans l’industrie aérienne, un secteur qui était autrefois favori par Buffett. L’entreprise a augmenté sa part dans Delta Air Lines de 44 %, pour atteindre 57,3 millions d’actions, soit une valeur d’environ 5,4 milliards de dollars. Cet écart marque un retour au secteur aérien pour Berkshire, qui avait vendu ses participations dans ce secteur aux débuts de la pandémie. L’augmentation de son investissement dans Delta reflète une confiance accrue dans la résilience et la rentabilité de l’industrie aéronautique. De plus, Berkshire a également étendu son influence dans le secteur immobilier résidentiel : elle a augmenté sa participation dans Lennar de près de 30 %, et a également acquis une petite part dans D.R. Horton. Ces actions indiquent une prise de risque stratégique envers la reprise cyclique du marché immobilier.

En revanche, les documents affichés montrent une réduction délibérée de certaines participations financières et de consommateurs. Berkshire a diminué sa participation dans Bank of America de 30 millions d’actions, pour atteindre seulement 483 millions d’actions, soit une valeur d’environ 31 milliards de dollars. D’autres réductions notables ont eu lieu concernant ses participations dans Kroger, Capital One, Nucor et Ally Financial. L’entreprise a également retiré complètement sa participation dans Constellation Brands. Ces ventes ont contribué à l’activité d’achat nette globale, permettant à l’entreprise de réajuster son portefeuille. Le portefeuille d’actions est passé de 263 milliards de dollars à environ 299 milliards de dollars à la fin du premier trimestre, ce qui reflète l’accumulation agressive de nouvelles participations.

Le déploiement stratégique des capitaux a eu un impact direct sur le bilan de Berkshire. Les achats agressifs d’actions, combinés à des rachats d’actions d’une valeur de 4,5 milliards de dollars – le chiffre le plus élevé depuis 2021 – ont permis de réduire les actifs en liquidités de l’entreprise. Les réserves en liquidités, qui avaient atteint un niveau record de 397,4 milliards de dollars trois mois plus tôt, sont tombées à 365,5 milliards de dollars à la fin du mois de juin. Cette diminution des liquidités indique que Abel et Buffett trouvent de la valeur dans les prix du marché actuels et sont prêts à investir des capitaux importants pour favoriser la croissance future de l’entreprise, mettant ainsi fin à cette période de stockage excessif de liquidités qui a caractérisé les dernières années de la direction unique de Buffett.