Les ours sont en avance : deux tiers des actions du S&P 500 estiment que la tendance haussière a encore de l’étendue.

La largeur depuis l’apogée de juin indique que la hausse se poursuit, plutôt que de s’arrêter.

Le chiffre clé est deux-tiers.

Depuis le pic du S&P 500 en juin,Environ deux tiers des actions figurant dans l’indice ont augmenté de valeur.Ce n’est pas ce que représente typiquement un marché en baissière. Il est plus probable qu’il s’agisse d’un réajustement de la direction du marché, plutôt que d’une simple continuation de la tendance de baisse.

L’indice transversal peut masquer une rotation plus saine.

L’indice principal est resté plutôt stable, mais cela cache ce qui se passe en réalité. L’ETF Magnificent Seven a chuté de plus de 8 % depuis son pic en juin. L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a également diminué de plus de 19 %. Cela affaiblit la position dominante de l’IA, mais cela ne confirme pas nécessairement un marché baissier.

Cela ressemble plus à une rotation qu’à une vente généralisée. Les Bears peuvent le considérer comme un signe d’épuisement ; les Bulls, quant à eux, peuvent dire que c’est une situation plus saine, où le marché peut continuer à grimper sans qu’un seul groupe de valeurs énormes porte tout sur itself.

Pourquoi le scénario pessimiste a toujours l’avantage

Le contexte reste optimiste en ce qui concerne les résultats financiers. Le S&P 500 vient de délivrer unHauteur de clôture record le mois dernierLes résultats du deuxième trimestre devraient connaître une forte augmentation. De plus, la valeur boursière des entreprises concernées s’est améliorée en 2026. Cette combinaison est importante. Un marché peut absorber plus facilement une baisse des actions des entreprises liées à l’IA si les profits continuent d’augmenter et que la valeur boursière n’est pas trop élevée.

Si cette expansion continue, il deviendra plus difficile de stopper le marché euphorique. Si l’ampleur de cette tendance disparaît soudainement, la situation défavorable devient plus grave.

Les pondérations et participations égales du S&P 500 montrent pourquoi la diversité est importante.

La force d’équité des poids soutient la thèse de l’élargissement.

Le S&P 500 est pondéré en fonction du capital marché ; donc, quelques entreprises majeures peuvent obscurcir ce que font les autres entreprises de l’indice. C’est pourquoi l’équité dans le poids des actions est importante. Reuters a identifié…Le S&P 500 avec un poids égal a progressé plus rapidement que l’indice standard au cours de la période actuelle.C’est un autre signe de l’expansion. Lorsque davantage de noms dans l’index contribuent, le soutien financier dépend moins d’un seul groupe restreint.

Il y a aussi un aspect de durabilité. Depuis le plus haut niveau records en juin, environ deux tiers des actions du indices ont augmenté. Cela ne signifie pas que tous les secteurs sont en état de chaos. Cela indique plutôt que la tendance boursière teste si elle peut continuer sans que les mêmes entreprises soient responsables de tout le travail. Si c’est le cas, les bénéfices des entreprises augmenteront, ce qui donnera une base de soutien plus large aux actions.

L’argument contre-argument du ours vaut toujours la peine d’être pris en compte.

Les ours ne cherchent pas à inventer leur raisonnement. Ils peuvent se référer à l’année 2024 : le marché a encore atteint des records, même si la participation était inférieure à ce que les “bulls” souhaitaient. Reuters a noté que…Seulement 62 % des actions de grandes capitalisationsIls étaient au-dessus de leur moyenne mobile de 50 jours, tandis qu’une autre mesure de largeur basée sur les nouveaux sommets est tombée à son niveau le plus bas depuis juillet.

C’est une précaution raisonnable. Toute largeur n’est pas nécessairement efficace. Si la rotation des actifs s’améliore, mais que la participation de nouveaux investisseurs reste faible, le marché peut toujours être fragile.

Qu’est-ce qui pourrait renforcer ou affaiblir l’histoire de largeur en ce moment ?

Vérifiez si la largeur continue d’augmenter au fil des différentes mesures de participation. Si c’est le cas, l’argument en faveur de cette expansion devient plus solide. Si cela diminue, il y a un argument plus clair pour dire que la reprise est encore trop dépendante d’un noyau restreint.

Les bénéfices et les données macroéconomiques sont les prochains facteurs d’incitation pour la tendance haussière.

Ce qui maintient le cas de la vache intact ce mois-ci

Le cas favorable à court terme ne nécessite pas d’euphorie. Il faut plutôt une réinitialisation claire, tant que le contexte des résultats financiers reste positif. Reuters a dit…Les résultats du deuxième trimestre devraient augmenter considérablement.Cela offre aux boulets une protection fondamentale, car la direction change.

D’autres conditions à court terme ont également évolué positivement : – Le pétrole brut de Brent a chuté de 1,9 % après six sessions consécutives de hausse. – Le marché monétaire indiquait une probabilité de 66 % que la Fed maintienne les taux d’intérêt lors de sa prochaine réunion, contre environ des chances égales quelques jours plus tôt. – Les investisseurs ont également reçu de nouvelles informations concernant les attentes en matière d’inflation, grâce aux données sur les prix de production à venir.

Qu’est-ce qui pourrait remettre en état ce cas critique ?

Le principal risque est que les actions semblent stables, tandis que les conditions de financement se détériorent. Reuters souligne l’augmentation des taux d’intérêt sur les obligations gouvernementales comme un risque majeur pour les actions. Cela est plus important qu’un seul indicateur positif concernant les futures.

Ainsi, la liste de vérification est simple : – Les actions profitent lorsque les données sur l’inflation des prix des produits se font connaître. – Le ralentissement dans le marché pétrolier persiste. – Les tarifs de la Fed, plus favorables pour les investisseurs, ne se rétablissent pas rapidement.

Signal d’invalidation

Les actions devraient rester disciplinées. Si les taux d’intérêt de la Banque centrale remontent à nouveau, si les mesures de soutien au pétrole s’estompent, ou si les résultats financiers cessent d’aider le marché, malgré un contexte général positif, alors il ne sera plus utile de qualifier chaque repli du marché comme une « rotation saine ». À ce stade, les dommages causés par la tendance du marché méritent plus de respect.