Bawa N Mallick Trust est très confiant dans les semi-conducteurs.

Une orientation importante vers les semi-conducteurs émerge.

Le fonds Bawa N Mallick Trust entame le deuxième trimestre 2026 avec un portefeuille principalement orienté vers le secteur des semi-conducteurs. Le fonds a investi dans NVIDIA Corporation (NVDA), Broadcom Inc (AVGO) et Micron Technology (MU). Les actifs du fonds ont augmenté de 26,59 %, atteignant 309,1 millions de dollars, grâce à des investissements de capitaux nouveaux et à une forte valorisation des actifs clés du fonds sur le marché. Ce trimestre marque donc un changement structurel pour le fonds : il passe d’une histoire de reporting incomplète à une stratégie plus concentrée, basée sur cinq entreprises technologiques majeures.

La composition du portefeuille est désormais déterminée par ses cinq actifs les plus importants. Ces actifs représentent ensemble la majorité de la valeur déclarée du fonds. NVDA et AVGO constituent les actifs principaux ; chacun représente plus de 0,3 % du portefeuille en termes absolus, par rapport au total. MU, Applied Materials (AMAT) et Tesla (TSLA) complètent également ce groupe d’actifs clés. Cette configuration indique une attention particulière portée aux technologies à forte croissance et aux infrastructures matérielles, plutôt qu’à une exposition à un large éventail de marchés.

Développement de la concentration des Top Holdings

NVIDIA Corporation représente la plus grande position dévoilée par la fiducie, avec 5 000 actions valant environ 1,0 million de dollars. Cette nouvelle participation place NVDA en tête de la hiérarchie du portefeuille, indiquant une confiance forte dans la domination continue de NVIDIA dans le domaine de l’équipement informatique lié à l’IA. Derrière lui se trouve Broadcom Inc, avec 2 500 actions valant 944,4 millions de dollars, ce qui renforce encore la dépendance de la fiducie envers les leaders du secteur des semi-conducteurs. Ces deux positions constituent seules le socle de la structure actuelle du portefeuille.

Micron Technology, Applied Materials et Tesla complètent le top 5. Micron détient 300 actions valant 346,3 millions de dollars. Applied Materials et Tesla détiennent chacun environ 300 et 500 actions respectivement, valant 216,9 millions de dollars et 210,3 millions de dollars. Cette concentration des positions indique une stratégie de placement dans la chaîne d’approvisionnement en semi-conducteurs et dans les technologies de véhicules électriques, plutôt que des choix de titres isolés. La société a ainsi réussi à concentrer ses investissements sur un petit groupe de entreprises technologiques qui lui sont particulièrement favorables, ce qui permet de réduire l’importance relative des autres actifs possédés par elle dans les documents financiers antérieurs.

Métriques de portefeuille et changements structurels

La valeur du portefeuille a augmenté, passant de 244,2 millions de dollars au cours de la période précédente à 309,1 millions de dollars, soit une augmentation de 26,59 %. Cette croissance reflète à la fois l’ajout de nouveaux actifs et l’appréciation des actifs existants. Cependant, la répartition exacte entre les activités de trading et les mouvements du marché ne peut être déterminée sans des données complètes de la période précédente. Le nombre d’actifs détenus a augmenté de 69 à 78. Néanmoins, la couverture détaillée des actifs reste limitée. Seulement cinq actifs sont décrits dans les documents officiels, ce qui représente seulement 6,41 % du nombre total d’actifs détenus et 0,88 % de la valeur totale du portefeuille. Ce faible pourcentage indique que la majeure partie du portefeuille est composée d’actifs de petite taille ou d’actifs qui ne respectent pas les critères requis pour un rapport détaillé.

La concentration des actifs du fonds a augmenté de manière significative. Les cinq actifs principaux étant désormais clairement identifiés et dominants, le portefeuille est moins diversifié qu’un indice de marché large. La dépendance envers NVDA, AVGO et MU crée un profil de risque spécifique lié au cycle des semi-conducteurs. Tout déclin dans ces secteurs spécifiques aura un impact disproportionné sur les performances globales du fonds, étant donné la part importante qu’ils occupent dans le portefeuille actuel.

Ce que la prochaine déclaration doit confirmer

Plusieurs développements importants doivent être vérifiés dans le rapport trimestriel suivant afin de confirmer la trajectoire actuelle de la fiducie.

1. Confirmer les nouvelles positionsLes nouvelles positions apparentes dans NVDA, AVGO, MU, AMAT et TSLA doivent être confirmées dans le prochain rapport. Si ces positions diminuent ou sont abandonnées, l’hypothèse de concentration actuelle deviendrait infirmée.
2. Facteurs de valeur du portefeuilleIl est nécessaire de clarifier si l’augmentation de 26,59 % en valeur est due principalement aux nouvelles entrées de capitaux ou à l’appréciation du marché des actifs existants.
3. Élargissement de la couverture des détailsIl est encore incertain si la confiance permettra à l’entreprise d’étendre sa couverture des informations détaillées au-delà des cinq postes actuels. Ces postes représentent en effet une fraction très petite du valeur totale du portefeuille.
4. Statut des autres actifsLe sort des 73 autres actifs (78 au total, moins 5 actifs détaillés) est inconnu. Leur performance et leur poids relatif détermineront si le portefeuille reste concentré ou si les retours de la diversification sont possibles.
5. Sécurité de la persistance du biais technologiqueLe prochain rapport détaillé montrera si la société continue de se concentrer sur les semi-conducteurs ou si elle se tourne vers d’autres secteurs, tels que le consommation discrétionnaire ou les soins de santé, afin de équilibrer son portefeuille d’investissements.

Les déclarations conformes au formulaire 13F sont retardées de 45 jours. Elles reflètent les actifs du portefeuille à la fin de la période d’émission des rapports. Elles ne couvrent pas les transactions effectuées après la fin du trimestre, ni ne comprennent les positions courtes, les instruments dérivés ou autres actifs non déclarés. Les investisseurs devraient considérer ces données comme une vue sommaire des activités du fonds, et non comme une information en temps réel.