Le score de Barrick au Q2 a diminué de 5 % avant le marché. Mais le véritable défi est le réinitialisation des réserves d’or en Nevada.

Le titre Q2 est négligé par rapport à la production et aux flux de trésorerie plus élevés.

Barrick a rapportéEPS ajusté de 0,82 contre 0,94 attendusEtLes revenus de 5,29 milliards de dollars sont inférieurs aux prévisions consensus de 5,67 milliards de dollars.Et les actions ont chuté d’environ 5 % avant la clôture des marchés. Mais l’impact plus important pourrait être d’ordre opérationnel, et non lié aux problèmes comptables.

La production a permis de conserver l’histoire principale intégrée.

Barrick a produit796 000 onces, ce qui dépasse la fourchette de référence de 730 000 à 770 000 onces.Cela est important, car le marché peut punir une erreur au niveau trimestriel, mais il accorde généralement plus d’attention lorsque la réalisation de la production pose problème.

La pression budgétaire est le véritable débat à court terme.

Le problème est évident.Le coût des ventes en or était de 1 993 dollars par once, et le AISC était de 1 866 dollars par once.Le coût des ventes a augmenté.1 654 au trimestre de l’année précédenteCela reflète des notes plus faibles à Carlin, Cortez et North Mara, des coûts de carburant plus élevés, ainsi que des redevances plus importantes en raison de la hausse du prix de l’or. Les acheteurs pourraient dire qu’il s’agit d’un problème lié à la pression sur les marges. Les vendeurs, quant à eux, affirmeront qu’il s’agit d’un problème plus durable.

L’accord entre Newmont a clarifié le chemin à suivre pour les mines d’or du Nevada.

La partie la plus importante de l’histoire est l’amélioration de la clarté concernant les actifs de Barrick en Amérique du Nord.Toutes les différends en suspens liés à NGM ont été résolus., etNewmont a donné son accord à l’offre publique de titres de stock-options de Barrick pour ses actifs en or en Amérique du Nord.Barrick a également dit que…Les IPO en Amérique du Nord sont toujours sur la bonne voie pour être finalisées d’ici fin de année..

Cela ne garantit pas une évaluation claire, mais cela rend la plateforme d’or en Amérique du Nord plus facile à évaluer indépendamment.

Le commerce dépend désormais que les coûts restent maîtrisés et que l’IPO se déroule comme prévu.

Les actions de Barrick après la publication étaient moins déséquilibrées que ce qu’on pouvait supposer avant la publication. Les actions de Barrick ont chuté.environ 5 % avant la clôture des courset puisLes actions ont chuté de 2,7 % suite aux résultats.Après l’ouverture… Cela ne prouve pas que les investisseurs ne comprennent pas bien la situation, mais cela indique plutôt que la réaction initiale était principalement motivée par cette défaillance rapportée, et non par une évaluation complète de la situation opérationnelle.

Qu’est-ce qui pourrait renforcer l’installation ?

Le cas du taureau s’améliore si :

• Les prévisions de production et de coûts pour l’année entière restent inchangées.Le reste est encore soutenu.
• Le processus de séparation continue versPrévu pour la fin de l’année..
• La pression budgétaire diminue ou devient maîtrisable, au lieu de devenir une pression constante sur les marges.

Qu’est-ce qui pourrait le rendre invalide ?

Si les coûts restent élevés et que les résultats de l’exploitation diminuent, alors la baisse initiale du cours pourrait être plus justifiée que ce que beaucoup de investisseurs optimistes veulent admettre. Pour l’instant, les preuves soutiennent une conclusion plus équilibrée : les résultats annuels de Barrick semblaient insuffisants, mais une production plus forte et des progrès clairs dans la séparation des minerais ont permis au titre d’avoir une situation plus équilibrée.