Michael Hartnett de Bank of America affirme que ce commerce est trop important pour être ignoré. Pourquoi le fait de connaître les 40 billions de dollars de dettes est-il crucial maintenant ?

Pourquoi Hartnett considère que l’or est lié au commerce qui entoure le montant de la dette américaine de 40 billions de dollars.

Michael Hartnett de Bank of America affirme que le principal actif à acheter est l’or, alors que les États-Unis s’approchent d’un grand jalon financier. Il y a dix jours, le pays n’était encore qu’en…65 milliards de dollars, sur une dette de 40 billions de dollars.Pendant ce temps, les coûts liés aux intérêts avaient atteint 1,4 billions de dollars au cours des douze derniers mois. Selon lui, l’or n’est pas simplement un refuge sûr ; c’est également un moyen de se protéger contre la domination monétaire et le déclin de la confiance dans la monnaie fiduciaire.

Les dernières variations des prix de l’or montrent que le marché réagit déjà à ce contexte. La métaux a récemment atteint un niveau…La meilleure semaine depuis janvier.De plus, les actions liées à l’exploitation de l’or ont également connu une forte hausse. Mais le marché reste très agité. L’or a augmenté de plus de 1 000 dollars au cours de l’année écoulée. Ainsi, une partie des discussions actuelles porte sur le fait que cela représente le début d’une nouvelle période de hausse, ou simplement une phase de tension dans le cycle économique actuel.

La demande des banques centrales donne à l’or une deuxième source de revenu, en dehors des attentes de la Fed.

Ce n’est pas simplement une question de réduction des taux d’intérêt. En plus des attentes liées à la politique monétaire, l’or est également soutenu par les banques centrales qui cherchent à diversifier leurs réserves, afin d’éviter la dépendance vis-à-vis du dollar.

Les achats de la part des souverains sont stratégiques, et non spéculatifs.

Les banques centrales achètent pourDemande de refuge et besoin de diversifier les réserves de devises étrangèresincluant la réduction de la dépendance vis-à-vis du dollar américain. De plus, ils possèdent déjà environ4,7 billions de dollars en orCela indique une forme de demande à long terme. Contrairement aux flux spéculatifs à court terme, l’allocation des réserves tend à faire sortir le métal du marché liquide pendant une période plus longue.

Goldman Sachs dit également queLes achats d’or effectués par la banque centrale sont plus importants que les estimations précédentes pour l’année 2026.Et on s’attend à ce que la demande souveraine augmente davantage dans la seconde moitié de l’année. Cela fait que la offre souveraine reste essentielle pour le scénario positif.

LeLa stabilité des demandes et des prix semble dépendre de risques non résolus.

L’analyse de J.P. Morgan est prudente. L’entreprise considère toujours des opportunités pour l’or, mais elle affirme également que…La stabilité des prix et des demandes semble dépendre de la résolution des conflits géopolitiques en cours et de la politique de la Fed. Mais ni l’un ni l’autre ne sont certains pour le moment.Cela signifie que le marché de l’or peut encore être volatil à court terme, même si la situation stratégique générale reste stable.

Qu’est-ce qui pourrait encore endommager le marché de l’or ?

L’argument optimiste n’est pas sans risque. Les actions du prix et les taux d’intérêt restent importants.

Les Bears se concentrent sur la volatilité et l’positionnement.

L’or est toujours là.environ 4 700 dollars l’onceEt, comme l’a dit le groupe CME, les actifs sont plus considérés comme des actifs à risque qu’ comme des valeurs de refuge traditionnelles. En même temps…La semaine dernière a été la meilleure semaine pour cette matière précieuse depuis janvier.Cette combinaison augmente les chances de fluctuations à court terme importantes, si la positionnement devient trop comprimé.

Le cadre de Hartnett nécessite une modification des taux ou des attentes en matière de croissance.

La menace la plus grande pour le cas “bull” est un réajustement des taux d’intérêt ou de la croissance économique. La situation actuelle de Hartnett s’affaiblit si les taux d’intérêt de la Réserve fédérale restent élevés.Les rendements sur cinq ans tombent en dessous de 3,25 %Cela semble peu probable sans un grand choc déflationniste ou une récession majeure. Si les obligations cessent d’être considérées comme instables, la monnaie fiduciaire pourra retrouver un peu de souffle, et l’idée que l’or serve de couverture contre ces risques pourrait s’atténuer.

Quoi regarder maintenant

Un signal de vente plus convaincant serait que l’or reste stable, tandis que la demande des gouvernements continue à augmenter. Si cela se produit en même temps…La demande de souveraineté augmentera davantage au second semestre de l’année.Le marché montrera que les acheteurs stratégiques ont encore la possibilité d’influencer le prix. Si les rendements restent élevés et que l’or reste dans une fourchette stable, il est plus probable que le marché reste volatil plutôt que linéaire.