Baidu chute de 12,73 % : son chiffre d’affaires de 1,5 milliard de dollars dépasse celui du marché, en raison des difficultés liées à sa transition vers l’IA.

Aperçu du marché

Baidu Inc. (BIDU) a connu une forte chute de la valeur de ses actions le 18 août 2026 : l’action a diminué de 12,73 % sur le marché américain. Cette baisse s’est accompagnée d’une augmentation significative du volume des transactions. Le volume des transactions a atteint 1,5 milliard de dollars, ce qui représente une augmentation de 290,23 % par rapport à la journée précédente. Ce volume élevé est le plus important du marché en ce moment, indiquant un intérêt intense des investisseurs et une liquidation importante. Le niveau le plus bas au cours de la journée a atteint des niveaux jamais vus depuis août 2025, ce qui marque une baisse importante pour cette géante technologique chinoise au cours de l’année. Le volume des transactions élevé souligne l’importance de la réaction du marché face aux résultats financiers du deuxième trimestre, qui ne correspondent pas aux attentes de Wall Street en termes de plusieurs indicateurs clés.

Facteurs clés

Le principal facteur qui a causé la chute rapide de Baidu est le fait que l’entreprise n’a pas réussi à atteindre les prévisions des analystes en ce qui concerne les revenus et les bénéfices au cours du deuxième trimestre. Baidu a rapporté des revenus totaux de 31,3 milliards de yuans (4,6 milliards de dollars), soit une diminution de 4 % par rapport à l’année précédente. Ce chiffre était inférieur aux prévisions consensus de 31,96 milliards de yuans. De plus, les bénéfices ajustés selon les critères non GAAP étaient de 7,22 yuans par action (1,06 dollar), ce qui était bien en dessous de la prévision consensus de 9,84 yuans par action. Les bénéfices nets ont également diminué fortement, atteignant 2,3 milliards de yuans, bien en dessous de la prévision de 3,42 milliards de yuans. Ces échecs montrent les difficultés structurelles que l’entreprise doit surmonter dans un environnement macroéconomique difficile.

Une partie importante de ce faible performance est due à une faiblesse persistante dans le secteur de la marketing en ligne traditionnelle de Baidu, qui constitue le fondement de ses revenus traditionnels. Les revenus liés aux services de marketing en ligne ont diminué de 19 % par rapport à l’année précédente, pour atteindre 13,1 milliards de yuans. Cette baisse reflète une réduction plus large des dépenses publicitaires des entreprises chinoises, due à la stagnation de l’économie nationale. Des facteurs tels que la dépression prolongée du secteur immobilier et les dépenses consommateur prudentes ont contraint les entreprises à réduire leurs budgets de marketing. De plus, lors du festival d’achat 618 au milieu de l’année, les plateformes de e-commerce ont orienté leurs fonds de promotion vers des subventions aux utilisateurs plutôt que vers l’acquisition de trafic, ce qui a encore réduit les marges publicitaires de Baidu.

Contrairement aux activités traditionnelles qui peinent à se développer, le secteur d’intelligence artificielle de Baidu a connu une croissance robuste. Cependant, cela n’a pas suffi pour compenser les pertes liées aux activités principales de l’entreprise. Le secteur d’intelligence artificielle a généré 12,5 milliards de yuans en revenus, soit une augmentation de 25 % par rapport à l’année précédente. Ce secteur représente désormais la moitié des revenus généraux de l’entreprise. Dans ce secteur, les revenus liés à l’infrastructure cloud d’intelligence artificielle ont augmenté de 50 % par rapport à l’an dernier, atteignant 7,3 milliards de yuans. Les revenus liés au service GPU Cloud dans ce secteur ont également augmenté de 283 %, contre 184 % au trimestre précédent. Les revenus liés aux applications d’intelligence artificielle ont également augmenté de 3 %, atteignant 2,5 milliards de yuans, grâce à une utilisation accrue de Baidu Wenku et Baidu Drive.

Malgré l’impulsion forte de l’IA, l’entreprise doit faire face à une période de transition critique, où les nouveaux moteurs de croissance ne sont pas encore suffisants pour compenser la baisse des revenus provenant de ses activités de recherche et de publicité traditionnelles. Le PDG Robin Li a reconnu que, bien que le secteur du marketing en ligne soit sous pression, la croissance accélérée de l’IA confirme le changement stratégique de Baidu, qui passe d’une entreprise centrée sur Internet à une entreprise axée sur l’IA. Cependant, les investisseurs semblent sceptiques quant à la rapidité avec laquelle le segment IA peut compenser la diminution structurelle dans le secteur de la publicité. La réaction du marché indique que, bien que le changement à long terme soit compris, les difficultés financières à court terme sont plus graves que prévu.

Les performances boursières de Baidu ont été particulièrement mauvaises par rapport à ses concurrents et au marché dans son ensemble cette année. Les actions de Baidu ont chuté de plus de 35 % depuis le début de l’année, ce qui est bien inférieur à la performance du Nasdaq Golden Dragon Index des entreprises chinoises cotées aux États-Unis, qui a diminué de près de 1 % en journée. Cette performance médiocre montre que les investisseurs sont fatigués par le processus de transition de Baidu. Bien que Baidu continue d’investir massivement dans l’infrastructure de l’IA et qu’elle ait récemment étendu ses services de voitures sans conducteur, Apollo Go, aux marchés internationaux tels que Londres et Dubaï, ces initiatives n’ont pas encore permis d’obtenir une valeur boursière immédiate pour les actionnaires. La combinaison des pertes économiques, de la diminution des revenus principaux et du contexte macroéconomique difficile en Chine a entraîné une réévaluation des actions de Baidu. Le taux de prise de parts à court terme s’élève à 2,43 % du float total.