Appel de présentation des résultats de Baidu Inc pour le deuxième trimestre 2026 : Changements dans les marges liées à l’IA Cloud, délais pour les marges opérationnelles incertains.

Date de l'appel18 août 2026

Résultats financiers

• Revenus31,3 milliards de RMB, soit une diminution de 2 % par rapport au trimestre précédent et de 4 % par rapport à l’année dernière.
• EPS5,74 RMB par action diluée en titres émis par les actionnaires (conformément aux normes GAAP) ; 7,22 RMB par action diluée en titres émis par les actionnaires (non conforme aux normes GAAP)
• Marge d’exploitation10 % (GAAP) ; 12 % (non-GAAP)

Direction :

• On s’attend à ce que la croissance des revenus liés aux services cloud d’IA reste forte dans la seconde moitié de l’année, avec un potentiel de progression encore plus rapide.
• On s’attend à ce que les marges de l’infrastructure cloud dédiée à l’IA continuent d’augmenter sur le long terme, grâce à une tendance favorable vers l’utilisation de GPU en cloud et au MaaS. De plus, les avantages coûteux liés aux solutions full-stack contribuent également à cette progression.
• Le secteur de l’publicité devrait rester sous pression au deuxième semestre, en raison de la concurrence intense et du fait que l’attention se concentre davantage sur le développement de produits de recherche basés sur l’IA que sur la monétisation.
• On s’attend à ce que le volume d’Apollo Go retrouve de la dynamique au cours des prochains trimestres, à mesure que les activités reprennent et se développent.

Commentaires commerciaux:

Croissance des revenus d’entreprise grâce à l’IA :

• Baidu a rapporté que sonLes activités générales ont généré un chiffre d’affaires total de 25,2 milliards de yuans., avec sonLes entreprises à base d’IA, qui représentent la moitié du total..
• La croissance a été stimulée par les performances solides et la reconnaissance croissante de son activité basée sur l’intelligence artificielle, qui constitue aujourd’hui un élément central de sa structure de revenus.

Performance de l’infrastructure cloud de l’IA :

• Baidu’sRevenu de l’infrastructure cloud IA a augmenté de 50 % par rapport à l’année précédente., avecRevenus liés aux GPU en nuage ont presque quadruplé par rapport à l’année précédente.en croissance283%.
• Cette croissance est due à la forte demande pour les technologies de l’IA dans divers secteurs industriels, ainsi qu’à l’adoption croissante des tâches liées à l’IA par un large éventail de clients.

Expansion de la technologie humaine numérique :

• La technologie digitale d’humains de Baidu gagne en reconnaissance et en adoption. Un client important a augmenté sa mise en œuvre de la diffusion en direct d’humains numériques d’environ 2,5 fois par rapport au niveau précédent.
• L’expansion se fait grâce à la capacité de cette technologie à offrir des performances plus efficaces à des coûts moindres, ce qui permet une grande variété d’applications dans différents secteurs.

Progrès de la conduite autonome :

• Apollo Go, le service de location de voitures autonomes de Baidu, a livré environ1 million de trajets opérationnels sans conducteur.au Q2, avec des nombreux déplacements publics cumulés dépassant23 millions.
• Ces progrès sont dus aux améliorations en matière de sécurité et de performances opérationnelles, ainsi qu’à l’expansion sur de nouveaux marchés. Cela inclut également les premiers essais sans conducteur dans un marché à direction droite.

Développement du modèle ERNIE:

• Baidu a souligné son engagement à faire progresser son modèle de fond ERNIE, avec le soutien de nouveaux talents et une approche centrée sur les applications.
• L’objectif est d’améliorer les capacités des modèles essentielles pour les applications de Baidu, comme la recherche en intelligence artificielle et les « humains numériques », afin de maintenir sa position compétitive dans le domaine de l’intelligence artificielle.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• La direction a exprimé une forte motivation pour la croissance des activités liées à l’IA. Les revenus liés aux services cloud d’IA ont augmenté de 50 % en glissement annuel, et les revenus liés aux GPU cloud ont presque quadruplé. Les déclarations incluent : « Nous sommes très fiers de cela » en ce qui concerne les investissements à long terme ; « nous sommes confiants que les services cloud d’IA pourront continuer à connaître une forte croissance » ; et « nous sommes convaincus que nous pourrons amener davantage de villes à atteindre le point de rentabilité pour Apollo Go ». Le ton est empreint de confiance dans la croissance portée par l’IA et dans la position concurrentielle de l’entreprise.

Q&R:

• Question d’Alex Yao (J.P. Morgan)Avec l’émergence rapide de modèles à des paramètres multi-triliards… comment Baidu envisage-t-il la position concurrentielle d’ERNIE à partir de maintenant ?…
  RéponseLa compétitivité à long terme provient d’investissements continus et de patience. L’engagement à rendre ERNIE compétitif reste inébranlable, avec un accent sur des améliorations basées sur les applications, afin de le placer à nouveau au premier rang.

• Question de Alicia Yap (Citigroup)Les revenus liés à l’infrastructure de Baidu AI Cloud ont connu une croissance forte… Les dirigeants pourraient-ils discuter des principaux facteurs de croissance, ainsi que des perspectives futuristes de l’entreprise ?
  RéponseLes principaux facteurs de croissance incluent une forte demande en calcul de l’IA, l’expansion de la base client, l’adoption croissante dans divers secteurs d’industrie, ainsi que des capacités d’IA full-stack différenciées. On s’attend à ce que l’AI Cloud Infra maintienne une forte croissance au deuxième semestre, avec une possibilité d’accélération, et que les marges continuent de augmenter sur le long terme.

• Question de Miranda Zhuang (BofA Securities)Avec les entreprises alimentées par l’IA qui représentent maintenant la moitié des revenus, et avec les investissements en capital continuant d’augmenter, comment envisager la trajectoire du bénéfice opérationnel de Baidu… ?
  RéponseLes marges d’Infra des solutions IA en mode cloud se améliorent, et il y a de la marge pour une expansion à long terme, grâce au changement de stratégie vers les GPU en mode cloud et aux avantages coûteux liés aux solutions full-stack. Les investissements sont concentrés sur les domaines ayant un retour sur investissement élevé. À mesure que le secteur de l’IA se développe et se monétise, cela devrait permettre une croissance des profits plus durable.

• Question de Lincoln Kong (Goldman Sachs)Pourriez-vous nous tenir au courant des progrès concernant la cotation proposée par Kunlunxin, ainsi que des étapes clés à venir ?...
  RéponseLe processus de mise en liste est en cours. On s’attend à ce que la conversion entreprise prenne effet au cours de l’année, à condition que les approbations soient accordées. Kunlunxin est considérée comme ayant un fort potentiel de croissance à long terme, en raison de la demande croissante en calcul informatique lié à l’IA, de l’offre limitée qui favorise les puces nationales, et de son rôle stratégique dans l’écosystème full-stack de Baidu.

• Question de Wei Xiong (UBS)Pourriez-vous nous décrire le calendrier attendu pour la conversion de l’offre boursière double en Hong Kong, ainsi que les possibilités d’inclusion dans le programme Stock Connect ?
  RéponseCalendrier : Assemblée générale extraordinaire le 26 août pour obtenir l’approbation des actionnaires. La conversion est attendue dans l’année si elle est approuvée. La mise en place du système de connexion boursière est en cours de préparation, sous réserve de respecter les conditions requises. L’objectif est d’élargir la base d’investisseurs, d’améliorer la liquidité et de permettre une plus grande flexibilité sur le marché des capitaux.

• Question de Thomas Chong (Jefferies)Pourriez-vous, la direction, nous informer sur les progrès réalisés en matière de recherche utilisant l’IA… Nous constatons que les revenus liés au marketing en ligne sont restés sous pression au deuxième trimestre… ?
  RéponseL’accent reste mis sur l’amélioration de la qualité des réponses fournies par l’IA et de l’expérience utilisateur. Cela a contribué à renforcer la satisfaction et le taux de fidélisation des utilisateurs. La concurrence est intense, et la monétisation des services de recherche en IA est considérée comme une priorité après l’amélioration du produit. On s’attend à ce que les activités publicitaires restent sous pression dans la seconde moitié de l’année.

• Question de Ellie Jiang (Macquarie)Avec l’introduction récente par la Chine des nouvelles politiques concernant les robotaxis, comment les dirigeants perçoivent-ils l’environnement réglementaire en constante évolution ?…
  RéponseLes cadres réglementaires évoluent pour garantir la sécurité et la fiabilité opérationnelle. Apollo Go est confiant dans son développement mondial, en s’adaptant aux conditions de chaque marché. L’objectif est de permettre à plus de villes de atteindre un équilibre économique, grâce à des technologies éprouvées et des avantages coûteux.