Le collectif de 28 entreprises d’Avalanche transforme l’hype lié au réseau en une histoire vraiment intéressante.

Le lancement de cette initiative impliquant 28 partenaires n’a de sens que s’il permet une livraison continue de paiements.

Le Avalanche Payments Collective est intéressant, car il transforme une liste de partenaires en une histoire qui peut être exploitée. Mais la vraie question pour AVAX est de savoir si…28 organisationsIls peuvent transformer leur chiffre d’affaires cumulé en flux de paiements répétés, ainsi que dans des frais de traitement plus stables au sein de la chaîne de blocs. Le réseau est vraiment solide : il s’étend à plus de 150 pays, avec 96 monnaies différentes. En tout, il y a environ 22 milliards d’endroits où les paiements peuvent se faire, via des comptes bancaires, des cartes de paiement ou des portefeuilles mobiles.

La production est la véritable ligne de division.

Le problème est que Avalanche ne est plus considéré uniquement comme un système de paiement. Selon l’annonce de lancement, l’écosystème comprend des services liés aux règlements, aux stablecoins, à l’infrastructure de trésorerie, aux changes, ainsi qu’aux paiements mondiaux. Tout cela n’a de sens que si son utilisation se poursuit de manière constante.

Les optimistes peuvent présenter des preuves montrant que au moins un membre de la plateforme a déjà géré un volume transfrontalier significatif sur la plateforme. En revanche, les pessimistes noteront que l’adoption du cryptage se fait souvent par le biais de technologies simples.Pilotes, testnets et prototypes de conception.C’est pour cette raison que les prochaines semaines sont plus importantes que la simple annonce elle-même. Si les processus de règlement des paiements, de settlement des transactions en devises et les opérations liées aux fonds publics se déroulent régulièrement sur Avalanche, alors le réseau commence à ressembler à une véritable infrastructure. Sinon, l’impression générale sera toujours celle d’une simple marque commerciale.

VAVX peut être plus important que l’ensemble de l’écosystème.

L’angle de vision plus simple est celui qui consiste à considérer le fait que VAVX soit le premier, et pour l’instant le seul, fonds ETF américain dédié au trading d’Avalanche en temps réel. Cela signifie que VAVX constitue le moyen le plus efficace pour attirer une demande directe en Avalanche.C’est le premier, et actuellement le seul ETP coté aux États-Unis.Les titres liés aux écosystèmes peuvent rester sans effet pendant des mois, sans que leur valeur ne diminue. En revanche, les flux d’ETF se traduisent directement par des achats et des détentions d’actifs.

L’annulation des frais et l’élimination des coûts supplémentaires améliorent considérablement la situation, mais ni l’une ni l’autre ne sont automatiques.

Il existe également un avantage coûtant à court terme pour les nouveaux actifs qui entrent dans le fonds. VanEck offre des frais de sponsoring réduits sur le VAVX, pour la première partie des actifs gérés, soit jusqu’à 500 millions de dollars, ou jusqu’au 28 février 2026, selon l’une de ces dates. Après cette période, les frais de sponsoring augmentent à 0,20 %. Pour les investisseurs qui doivent choisir entre posséder le token ou le titre, cet avantage temporaire en termes de frais peut être important.

La partie la plus agressive de cette affaire concerne les placements en titres. Dans une demande modifiée, VanEck a indiqué que le fonds pourrait investir dans des titres.Jusqu’à 70 % de ses actifs en AVAX.Coinbase Crypto Services est désigné comme le fournisseur initial de services de staking. Les récompenses seront versées au fonds après que Coinbase aura perçu une commission de 4 % sur les transactions effectuées via ce service.

Néanmoins, les investisseurs ne devraient pas considérer cette rendement comme quelque chose de garanti. L’objectif principal du fonds est le comportement des prix de l’AVAX ; en outre, il est possible de détenir des parts dans le fonds.Dans la mesure où le sponsor… décide de cela.Il n’y a aucun risque juridique ou réglementaire indus. VanEck souligne également que les récompenses liées aux apports en tokens ne sont pas garanties, et peuvent même être nulles. Cela permet de rester concentré sur l’essentiel : le VAVX est intéressant parce qu’il offre une exposition directe au AVAX, via un instrument de placement visible. Or, l’apport de tokens est simplement une possibilité, mais pas une promesse déterminante.

Qu’est-ce qui pourrait confirmer que le Payments Collective fonctionne réellement ?

La liste des participants est déjà là. Ce qui change maintenant, c’est la charge de la preuve. La prochaine question est de savoir si Avalanche devient un véritable système de gestion des transferts d’argent, ou simplement une liste de noms associés à ce système.

Signaux à surveiller

La confirmation la plus claire viendrait de l’étendue opérationnelle du système. Axiym a déjà effectué des traitements à cet égard.1,4 milliard de dollars en montant des paiements transfrontaliersSur le réseau, cela compte plus qu’un autre titre lié à des partenariats. En effet, cela indique une utilisation réelle de ce réseau dans plus de 150 pays.

Un deuxième signe de consolidation de l’écosystème est la présence d’institutions, de partenaires pour l’accès au marché, de sociétés de paiement, de services de gestion des fonds et d’infrastructures nécessaires pour le traitement des documents administratifs. La carte complète d’Avalanche comprend donc toutes ces éléments.Institutions, ETF, SEC S-1Ça ressemble plus à un ensemble de services opérationnels qu’à une coalition marketing ponctuelle.

Qu’est-ce qui pourrait affaiblir cette thèse ?

L’installation s’affaiblit rapidement si l’activité reste limitée ou de nature purement rituelle. Une liste de partenaires importante peut néanmoins rester efficace, même lorsque l’utilisation réelle des services est faible. Par conséquent, si le trafic lié aux transactions transfrontalières, aux opérations de trésorerie et aux paiements ne s’élargit pas au cours des prochaines trimestres, l’état des choses restera davantage lié au potentiel plutôt qu’à la réalité concrète.