Appel d’Aurora Cannabis pour le premier trimestre 2027 : Partenariats avec des producteurs américains face aux concurrents, et calendriers de intégration avec Safari

Date de l'appel5 août 2026

Résultats financiers

• Revenus67,6 millions de dollars, avec des revenus nets du cannabis médical international augmentés de 17 %
• Marge brute58 %, à la limite supérieure de la fourchette annuelle attendue.

Orientation :

• Les revenus et le EBITDA ajusté pour le deuxième trimestre devraient être nettement plus élevés que ceux du premier trimestre.
• L’examen de la situation pour l’année fiscale 2027 est confirmé, ce qui reflète les mesures prises pour renforcer le business et stimuler la croissance du secteur de la cannabis médical à l’échelle mondiale.

Commentaires professionnels:

Croissance des revenus internationaux :

• Aurora Cannabis a rapporté que saRevenu net du marché international de la cannabis médicalrose17%à43 millions, environ64%Du revenu net total généré en dehors du Canada, qui a augmenté.50%l’an dernier.
• La croissance a été stimulée par des performances solides en Allemagne et sur les autres marchés internationaux, ainsi que par des acquisitions stratégiques telles que la Safari Flower Company, afin d’augmenter la capacité de production.

Marge brute ajustée et efficacité coûts :

• L’entreprise a réussi à…Marge brute ajustéede58%Cela se situe à la limite supérieure de leur plage annuelle attendue.
• Cela était dû aux contributions importantes des marchés internationaux, ainsi qu’aux gains de productivité dans la fabrication. Ces gains de productivité étaient dus à des améliorations en termes de rendement et de efficacité, grâce aux investissements dans les sciences génétiques et les sciences végétales.

Impact des changements dans les remboursements au Canada :

• Aurora Cannabis a subi un impact sur saRevenu net médical canadienen raison d’une30%Réduction des taux de remboursement en vigueur à partir du 1er avril.
• Malgré cela, l’entreprise a maintenu des marges solides dans son activité internationale. Cela a permis de compenser les changements et a contribué aux marges brutes ajustées globales.

Position en liquidités et investissements stratégiques :

• L’entreprise a terminé le trimestre avec près de150 millionsEn espèces, en équivalents de liquidités et dans des investissements à court terme, sans dettes.
• Cette forte position en liquidités permet de disposer d’une grande flexibilité pour faire face aux évolutions réglementaires et concurrentielles, ainsi que pour effectuer des investissements stratégiques dans l’expansion internationale et l’amélioration des capacités.

Accent sur la certification GMP de l’UE et la capacité de fabrication :

• L’acquisition de la Safari Flower Company par Aurora, ainsi que sa certification GMP en UE, ont permis d’accroître considérablement les capacités de production.
• Cela s’aligne avec leur stratégie visant à répondre à la demande internationale croissante de produits EU GMP de haute qualité, en particulier en Europe. Cela permettra d’améliorer leur position concurrentielle sur le marché du cannabis médical.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• La direction a exprimé qu’elle était « encouragée par nos marges continues et fortes », qu’elle était « optimiste quant à notre trajectoire à long terme » et qu’elle était « incroyablement enthousiaste face à l’avenir ». Ils ont souligné une forte croissance internationale, un bilan financier solide, ainsi qu’une confiance dans la capacité à surmonter les défis réglementaires.

Q&A:

• Question de Bill Kirk (Roth Capital Partners)Pourriez-vous donner plus de détails sur les attentes concernant la croissance des revenus par étapes et l’amélioration du BEBIDA ? Quels sont les marchés ou les économies de coûts qui contribuent à cela ?
  RéponseLa croissance viendra des mêmes marchés clés : Allemagne, Pologne, Australie et Nouvelle-Zélande. La confiance dans cette croissance est renforcée par les améliorations continues dans les processus de fabrication et par les progrès technologiques, qui permettent d’obtenir des rendements jusqu’à 40 % supérieurs.

• Question de Bill Kirk (Roth Capital Partners)Quelle est votre opinion sur les producteurs américains qui exportent vers les marchés internationaux, et sur la possibilité de concurrence ou de partenariats avec eux ?
  RéponseOn considère que l’entrée sur le marché américain est difficile en raison des réglementations strictes et des défis liés aux chaînes d’approvisionnement. On estime que l’expérience d’Aurora dans la fabrication conforme aux normes GMP, sur une période de dix ans, constitue un avantage majeur. Il existe donc une possibilité de partenariats futurs après une réorganisation des processus de production.

• Question de Fabrico Gomez (ATB Capital Markets)Quelle est l’intensité de la pression tarifaire en Allemagne ? Comment voyez-vous l’évolution de l’environnement réglementaire dans ce pays ?
  RéponseLa pression sur les prix se fait principalement dans le segment de valeur ; les segments de base et les segments premium ont plutôt bien résisté. Les changements réglementaires, tout comme en Pologne, constituent une épreuve qui favorise les opérateurs établis et expérimentés comme Aurora.

• Question de Ryan Neal (TD Cowen)Pouvez-vous déterminer l’impact des taux de remboursement plus faibles sur le secteur médical canadien ? Avez-vous observé des changements dans le comportement des patients ou dans les prix pratiqués ?
  RéponseLe taux de remboursement de 30 % réduit à partir du 1er avril a eu un impact sur les revenus, comme prévu. Les comportements des patients et les prix restent largement inchangés, car les ajustements de coûts sont absorbés par les distributeurs.

• Question de Ryan Neal (TD Cowen)Comment se déroule l’intégration de Safari ? Quelles sont les synergies attendues pour l’année fiscale 2027 ?
  RéponseL’intégration se déroule bien. La certification GMP de Safari en Europe est une bonne nouvelle. Des progrès ont été constatés au premier trimestre ; des détails supplémentaires sur les améliorations futures et les améliorations opérationnelles ou génétiques seront attendus dans les quarters à venir.

• Question de Pablo Zuanek (Zuanek & Associates)Quel est le seuil naturel pour les interventions médicales réalisées par des vétérans au Canada ? Y a-t-il de la place pour une croissance supplémentaire ?
  RéponseIl est difficile de définir un seuil définitif ; le système est sain, et Aurora voit des opportunités de croissance dans les parts de marché. L’intérêt des vétérans pour le cannabis médical peut également être transféré vers d’autres marchés internationaux.

• Question de Pablo Zuanek (Zuanek & Associates)Avez-vous été lent sur le marché britannique ? Pouvez-vous encore rattraper votre retard compte tenu de son intégration verticale ?
  RéponseLa chute de la demande n’est pas lente ; l’attention se porte sur la génétique et la fabrication, plutôt que sur les cliniques ou les pharmacies. Les produits de haute qualité conformes aux normes GMP sont très appréciés sur le marché britannique où les patients paient eux-mêmes. Aurora est confiante dans sa position à long terme.

• Question de Ryan Neal (TD Cowen)Quels sont les progrès récents en Australie, au moment où vous passez à des offres plus de base et de haute qualité ?
  RéponseLe progrès est important dans les secteurs clés et de haute qualité en Australie. Le pays propose une large gamme de produits, en plus du blé et des huiles. Le succès en Australie permet également de créer des synergies et d’ouvrir des opportunités en Nouvelle-Zélande.